美国商务部周四报告称,由于美国国内生产总值增长放缓幅度超过预期,美联储第一季度主要通胀率上升。 该数据支持美联储降息步伐放缓,标普500指数开盘大幅走低,但在下午交易中回落低点。
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数据可能并不像看起来那么糟糕。 投资组合管理成本的飙升(与标准普尔 500 指数一起上涨)是核心通胀意外上行的全部原因。
美联储主要通胀率
美联储的主要通胀指标——核心PCE(个人消费支出)价格指数第一季度年率上涨3.7%,高于预期的3.4%。 在此之前,年化通胀连续几个季度保持在 2% 的温和水平,正好达到美联储的目标。
包括食品和能源价格在内的总体 PCE 价格指数第一季度上涨 3.4%,高于第四季度的 1.8%。
热门的季度核心PCE通胀数据为周五的大通胀报告提供了预览,该报告将爆发核心PCE物价指数的月度涨幅。 华尔街预计 3 月份通胀率将增长 0.3%,年度核心 PCE 通胀率为 2.7%。
然而,3.7% 的季度增长意味着 3 月份的数据较热,并且 1 月和 2 月的数据可能会向上修正。
不过,有一个不必惊慌的理由:第一季度投资组合管理和投资咨询服务的价格以年增长率 31.8% 飙升。 如果不是这样,核心PCE价格指数将上涨3.2%。
国内生产总值增长
美国经济第一季度增长 1.6%,低于预期的 2.3%,也远低于第四季度 3.4% 的增速。
个人消费支出稳健增长 2.5%,但略低于 2.8% 的预期。 这是因为商品消费持平,而服务支出增长了 4%。
然而,由于大量进口,商品和服务净出口占GDP的比重下降了0.86个百分点。 私人库存积累的变化使GDP增速下降了0.35个百分点。
住宅固定投资增长13.9%,占GDP的比重增加0.5个百分点。 商业设备支出继前两个季度下降后增长 2.1%。 软件等知识产权产品增长 5.4%,为 2022 年底以来最快。然而,非住宅建筑支出在连续四个季度实现两位数增长后下降了 0.1%。
政府对 GDP 增长的贡献从前六个季度的 0.5% 至 1% 放缓至十分之二个百分点。
申请失业救济人数
截至 4 月 20 日当周,首次申请失业救济人数减少 5,000 人,至 207,000 人,创两个月新低。 到目前为止,失业救济金申请并未给出任何劳动力市场正在疲软的迹象。
美联储降息几率
周四数据公布后,市场定价 32% 的几率 美联储将在 7 月 31 日会议之前降息 25 个基点,低于 GDP 报告前的 44%。 9 月 18 日之前降息的可能性从 70% 降至 59%。
市场预期年底联邦基金利率为 5.025%,高于 GDP 报告前的 4.96%。 这意味着今年降息不超过四分之一个百分点的可能性为 58%。
标准普尔 500 指数
GDP 公布后,标准普尔 500 指数在周四开盘下跌约 1.4% 后恢复至跌幅 0.7% 股市行动。 标准普尔 500 指数周三连续第三次上涨,涨幅最小,较关键的 50 日移动均线低 1%。
10年期国债收益率攀升6个基点至4.71%,为11月初以来的最高水平。
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