以太坊 由于投资者警告称，延迟可能会削弱 ETH 作为加密货币默认结算层的地位，因此开发人员正在竞相为全球最大的智能合约区块链带来原生隐私。
随着市场转向以隐私为中心的资产，而以太坊在当前的 FUD 浪潮和对其身份的质疑中难以吸引投资者的注意力，这种压力已经加剧。
ETH今年已下跌约30% 最近的交易价格接近 2,000 美元，尽管 Zcash 在同一时期录得两位数的涨幅。
这种分歧使隐私从长期的密码朋克目标变成了以太坊的产品最后期限。
该网络仍然主导着稳定币结算、代币化、去中心化金融和 Layer 2 活动，但其默认透明度对于不希望实时可见余额、交易对手或交易历史的用户和机构来说仍然是一个问题。
瓦里斯资本 (Varys Capital) 风险投资主管汤姆·邓利维 (Tom Dunleavy) 说 以太坊的隐私推动力是看涨的，但前提是开发商迅速采取行动。
据他说：
“超级看好以太坊的隐私推动，但它需要在合理的、不到 12 个月的时间范围内发生，否则实际上并不重要。以太坊现在比以往任何时候都更多地参与产品方面的竞争，其竞争资金非常充足，积极性很高，并且拥有以太坊所缺乏的所有联系。要么发货，要么死亡。”
这一警告是在以太坊的市场地位已经面临压力之际发出的。 GSR Research 表示，区块链收入正在转向竞争对手网络，例如 索拉纳、波场、以及 超流动性，而 ETH 与比特币的比率最近触及 2025 年中期以来的最低水平。
这一趋势还体现在 加密量化 数据表明，零售和中型以太坊持有者数量大幅减少。
据该公司称，在过去三年中，持有 100 至 1,000 ETH 的钱包余额几乎减少了一半，从 2023 年 1620 万 ETH 的峰值降至目前的约 875 万 ETH。
较大的持有者也开始减少风险敞口。据报道，持有 1,000 至 10,000 ETH 的钱包在去年年底开始削减头寸，这推动了以太坊 2024 年的上涨。
这些资金外流不能直接归因于对隐私的需求。然而，在以隐私为中心的资产获得市场关注之际，它们给以太坊的更广泛的叙述增加了压力，投资者质疑什么可以 恢复 ETH 的势头。
隐私如何成为加密货币市场交易
对以太坊隐私的推动与更广泛的市场论点相吻合，即财务保密性将决定下一个主要的加密货币周期。
灰度研究 最近发表的一项分析认为，数字资产行业正处于公众对金融隐私广泛关注的“第三波”风口浪尖。
该公司表示，这种转变是由稳定币和基于区块链的应用程序的激增以及快速发展所推动的。 人工智能的进步。 灰度警告说，这些人工智能工具引入了新的、高度复杂的金融监控方法。
在公共区块链上，余额、交易对手和交易历史可以无限期地保持可见。
灰度研究人员强调，对隐私的需求不仅仅限于寻求完全匿名的用户。相反，它反映了经济生活中对保密性的普遍偏好。
个人通常不希望自己的支出历史被默认暴露，而企业则要求对供应商付款、工资和资金流动保密。同样，机构也认为实时映射其钱包结构是不可能的。
然而，实现这些功能涉及重大的商业权衡。
Grayscale 指出，从历史上看，更强的隐私保护会导致市场分布较弱，从而与中心化交易支持、监管合规性和钱包集成产生摩擦。
尽管存在这些障碍，灰度投资董事长 巴里·西尔伯特 呼应了该报告的观点，宣布数字资产的“隐私时代”已经正式开始。
这种叙事转变在加密货币市场中已经很明显，其中 Zcash 市值飙升 去年增长超过 900%，接近 100 亿美元。即使是经常因其在非法市场中的使用而受到监管审查的门罗币，其价值也已翻倍。
以太坊联合创始人致力于保护隐私
在过去的几周里，以太坊联合创始人维塔利克·布特林(Vitalik Buterin)将这个问题推回到了网络技术议程的首要位置， 呼叫 经过多年的隐私研究和辩论，开发人员可以“加速密码朋克隐私现实”。
他的近期 路线图 重点关注三个领域，包括账户抽象和 FOCIL、密钥随机数和访问层隐私工作。
它们共同旨在使私人以太坊活动更难审查，更难链接，并减少对可信基础设施的依赖。
FOCIL 是分叉选择强制包含列表的缩写，旨在解决交易审查问题。
如今，交易在最终确定之前可以存放在公共内存池中，从而使区块构建者和其他中介机构能够了解待处理的活动。这为排除、抢先交易和监视创造了机会。
FOCIL 将允许验证者委员会提出区块构建者应包含的交易列表。
如果构建者忽略这些交易，他们的区块可能会被网络拒绝。该机制的目的是让交易（包括私人转账）在到达链之前更难被审查。
账户抽象解决了以太坊当前设计中的另一个弱点。大多数用户仍然依赖由单个私钥控制的外部拥有的帐户。
账户抽象 允许账户的行为更像可编程智能合约，支持社交恢复、多重签名批准和费用赞助等功能。
对于隐私而言，这种灵活性很重要，因为可以对钱包活动进行结构化以减少明显的行为模式。它还使应用程序或中继者更容易代表用户支付费用，而无需强制通过相同的公开帐户模型执行每个操作。
键控随机数针对范围较小但重要的元数据泄漏。以太坊账户目前使用单个计数器（称为随机数）来防止重放同一交易。由于该计数器按顺序增加，观察者可以使用它来链接原本可能看起来独立的事务。
提议的修复将帐户计数器分为不同的重播域。这将允许不同类型的活动使用不同的随机数密钥，从而使通过简单排序将私人操作链接回同一帐户变得更加困难。
最后，更广泛的推动中最雄心勃勃的部分可能是 Kohaku， 以太坊基金会– 支持的开源工具包，旨在将隐私功能带入人们已经使用的钱包中。该项目超越了私人转账，其目标是在交易结算之前就暴露用户的访问层漏洞。
即使交易变得私密，钱包在查询区块链时仍然可能泄露信息。大多数钱包依赖远程过程调用提供商来检查余额、读取智能合约和提交交易，从而使这些提供商能够了解用户的 IP 地址、钱包身份和请求的数据。
琥珀 旨在通过为钱包开发人员提供可集成到现有产品中的隐私和安全组件来减少这种风险。其路线图包括私人发送、更安全的密钥管理、私人读取以及面向开发人员和高级用户的参考钱包。
该工具包还可以将钱包连接到屏蔽协议，例如已经在以太坊上运行的 Railgun 和仍在开发中的隐私池。
最终，其目标是为用户提供私人转账和 DeFi 访问权限，而不强迫他们采用利基工具或放弃他们已经使用的钱包。
以太坊研究员 soispoke.eth 说 如果这些提案一起发布，组合包最早可以使区块链网络在明年提供原生的、无需信任且抗审查的私人交易。
为什么 ETH 需要提供隐私功能
加密货币律师加布里埃尔·夏皮罗 说 这些隐私工作可以帮助以太坊在机构代币化方面展开竞争，因为企业需要对代币化证券、资金流动和 DeFi 交互进行保密。
这个论点的核心是 以太坊的投资案例。长期以来，该网络的优势在于其广度：稳定币、借贷市场、去中心化交易所、代币化资产、第二层网络和开发者基础设施。
然而，如果默认情况下每项金融互动都保持可见，那么仅此广度可能还不够。
对于机构来说，没有隐私的公共结算可能会成为一种负担。公司不希望竞争对手绘制其供应商地图。基金不希望交易路线暴露。银行不希望客户的代币化证券活动在公共分类账上可见。
以太坊拥有为这些用户提供服务的基础设施，但市场迫切需要证据证明隐私可以扩展到钱包级产品，而不是仅仅停留在研究议程上。
这就是为什么 Dunleavy 的 12 个月警告具有说服力：Zcash 已经拥有最清晰的隐私叙述，而尽管存在交易和监管压力，门罗币仍然是主要的隐私资产。
与此同时，竞争对手的区块链网络，包括 Solana、Tron 和 超液体，正在吸引市场关注 而比特币仍然拥有最强劲的机构需求。
尽管如此，以太坊在加密领域拥有最深厚的应用基础，在区块链上代币化的资产超过 3500 亿美元，但市场不再将这种领先地位视为永久性的。
如果 赫戈萨 如果在明年推出可用的隐私产品，该功能可以加强 ETH 作为个人和机构结算基础设施的作用。
然而，如果这些升级仍然是技术承诺，那么当前的隐私交易可能会继续奖励从一开始就将保密性作为其核心特征的资产。
