在国会讨论加密货币市场结构立法时，一个问题变得特别有争议：是否应该允许稳定币支付收益。一方面，银行正在努力保护其对消费者存款的传统持有，而消费者存款支撑着美国经济的信贷体系。另一方面，加密行业参与者正在寻求将收益或“奖励”传递给稳定币持有者。从表面上看，这看起来像是一个关于加密经济某个利基市场的狭隘问题。事实上，它涉及美国金融体系的核心。关于有收益的稳定币的争论实际上并不是关于稳定币。它与存款有关，也与谁从存款中获得报酬有关。几十年来，美国的大多数消费者余额为其所有者带来的收入很少或根本没有，但这并不意味着这些钱闲置着。银行吸收存款并将其用于运作：贷款、投资和赚取回报。消费者获得的回报是安全性、流动性和便利性（银行挤兑确实会发生，但很少见，而且 FDIC 保险制度可以缓解这种情况）。银行收到的是这些余额所产生的大部分经济增长。该模型已经稳定了很长时间。并不是因为这是不可避免的，而是因为消费者没有现实的选择。随着新技术的出现，这种情况正在改变。期望的转变当前关于稳定币收益率的立法辩论更多地表明人们对货币行为的预期发生了更深层次的转变。我们正在走向一个默认情况下可以赚取余额的世界，而不是作为为成熟投资者保留的特殊功能。收益正在变得被动而不是选择加入。消费者越来越希望获得更多由自有资本产生的回报，而不是让上游的中介机构吸收这些回报。一旦这种期望成为现实，就很难局限于加密货币。它将扩展到任何价值的数字表示：代币化现金、代币化国债、链上银行存款以及最终代币化证券。问题不再是“稳定币应该支付收益吗？”并变得更加基础：为什么消费者余额根本不赚钱？这就是为什么稳定币争论对于传统银行业来说是存在的。这并不是一项与存款竞争的新资产。它是对这样一个前提的挑战：默认情况下，存款应该是低收益工具，其经济价值主要由机构而不是个人和家庭创造。信用异议及其限制银行及其盟友对此做出了严肃的回应：如果消费者直接从余额中赚取收益，存款就会离开银行系统，导致信贷经济匮乏。抵押贷款将变得更加昂贵。小企业贷款将萎缩。金融稳定将受到影响。这种担忧值得认真对待。从历史上看，银行一直是家庭储蓄转化为实体经济信贷的主要渠道。问题是结论不符合前提。允许消费者直接获取收益并不能消除对信贷的需求。它改变了信贷的融资、定价和管理方式。信贷不再主要依赖不透明的资产负债表转型，而是越来越多地通过资本市场、证券化工具、集合贷款工具和其他明确的融资渠道流动。我们以前见过这种模式。货币市场基金、证券化和非银行贷款的增长引发了信贷崩溃的警告。但事实并非如此；它刚刚重组。现在正在发生的事情是另一个这样的转变。当存款不再被默默地再抵押时，信用并不会消失。它重新定位到风险和回报更加清晰、参与更加明确、承担风险的人获得相应份额回报的系统中。这个新系统并不意味着信用减少；而是意味着信用减少。这意味着信用重组。从机构到基础设施使这种转变持久的不是任何单一产品，而是改变违约行为的金融基础设施的出现。随着资产变得可编程且余额更加便携，新机制允许消费者保留托管权，同时仍然根据既定规则赚取回报。金库是这一更广泛类别的一个例子，其他还有自动分配层、收益包装器和其他仍在发展的金融原语。这些系统的共同之处在于，它们明确了长期以来不透明的内容：如何部署资本、在什么限制下以及为谁谋利。中介并没有在这个世界上消失。相反，它从机构转向基础设施，从可自由支配的资产负债表转向基于规则的系统，从隐性利差转向透明分配。这就是为什么将这种转变定义为“放松管制”没有切中要害。问题不在于中介是否应该存在，而在于 WHO 以及哪些方面应该从中受益。真正的政策问题显然，稳定币收益率的争论并不是一个小众争议。这是对存款未来进行更大规模思考的预演。我们正在从一种消费者余额赚取很少、中介机构获取大部分收益、信贷创造基本上不透明的金融体系，转变为一种余额预期赚取、收益更直接流向用户、基础设施越来越多地决定资本配置方式的金融体系。这种转变可以而且应该由监管来塑造。有关风险、披露、消费者保护和金融稳定的规则仍然绝对重要。但稳定币收益率的争论最好不要理解为关于加密货币的决定，而是关于存款未来的决定。政策制定者可以通过限制谁可以提供收益来尝试保护传统模式，或者他们可以认识到消费者的期望正在转向直接参与其资金产生的价值。前者可能会减缓边缘的变化。它不会逆转它。

狗狗币目前可能正在跟随下跌楔形，这位加密货币分析师认为，狗狗币的突破可能是一次“强有力”的突破。 狗狗币可能在下降楔形模式内交易 在一个新的 邮政 在 X 上，分析师 Ali Martinez 分享了一个下跌楔形，表明狗狗币可能在每周时间范围内进行交易。一个“楔” 是一个模式 技术分析（TA） 每当资产价格在两条聚合趋势线之间交易时，就会形成这种情况。 一个“三角形”…

堪萨斯州已成为美国最新一个探索比特币和数字资产在公共财政中正式作用的州，立法者提出了创建国家管理的比特币和数字资产储备基金的立法。 该法案由州参议员克雷格·鲍泽提出，提议修改堪萨斯州无人认领的财产法，明确承认包括加密货币和虚拟货币在内的数字资产，并为其托管、管理和潜在销售建立框架。 如果该法案获得通过，将对 预订 与堪萨斯州财政部长。 下 提议无人认领的数字资产，如比特币，在与所有者进行无法交付的书面或电子通信后，在三年不活动后将被转移到国家。 关于“无人认领的数字资产”的含义存在一些模糊性，但该法案似乎仅适用于法定“持有人”（例如交易所、银行、信托公司或其他获得许可的托管人）持有的托管数字资产，而不适用于自我托管钱包。 根据该法案，只有在与所有者的书面或电子通信因无法送达而被退回后，三年废弃时钟才会开始，如果所有者表现出任何活动迹象，包括登录或访问同一托管人的另一个帐户，则该时钟将立即停止。 与许多传统形式的无人认领的财产不同，该法案允许这些资产以其原生数字形式交付和持有，而不是立即清算。 该立法还允许该州指定的合格托管人在财政部长的指导下质押数字资产并接收空投。 三年后产生的质押奖励或空投资产将转入比特币和数字资产储备基金，建立国家随着时间积累数字资产的机制。 在一项值得注意的条款中，该法案禁止将比特币存入该州的普通基金。 相反，堪萨斯州将保留比特币作为其储备的一部分，同时将非比特币数字资产存款的…

泰国证券交易委员会正在制定新的法规，以支持加密货币交易所交易基金（ETF）、加密货币期货交易和代币化投资产品。SEC 副秘书长 Jomkwan Kongsakul 表示，监管机构计划发布正式指导方针，支持建立 加密货币ETF 《曼谷邮报》“今年年初”在泰国 报道 星期四。Kongsakul 表示：“加密 ETF 的一个关键优势是易于访问；它们消除了对黑客攻击和钱包安全的担忧，而这一直是许多投资者的主要障碍。”SEC 还将监管并启用 加密货币期货…

Trove Markets 的新代币在交易开始后几乎立即崩溃，抹去了早期的大部分收益，让许多支持者感到愤怒和困惑。下降是残酷的。早期买入的交易者发现他们的持仓在几个小时内就缩水了约 95%。 发行后代币价格暴跌 最初的价格意味着市场价值接近 2000 万美元。根据报告，该代币 跌倒了 至每单位约 0.0008 美元，将市值削减至 1-200 万美元以下。…

比特币价格每周展望 上周收盘后，比特币价格走势看起来相当看跌，但多头成功维持了 90,000 美元水平附近的看涨结构，并将其推升至 98,000 美元阻力位。价格自此回落，本周收于 93,638 美元。预计多头本周将再次上攻 98,000 美元的阻力位，如果他们能够将价格走势维持在 98,000 美元上方，他们的目标是该阻力区的上限 103,500 美元。本周初，91,400…

什么是“走开测试”？ 维塔利克·布特林的“走开测试”是评估以太坊长期可信度的一种方法。即使其核心开发人员停止主动升级，该网络也旨在保持安全和功能。在最近的一个类比中，Buterin 表示，协议应该类似于您拥有的工具，例如锤子，而不是一种在“供应商”失去兴趣或受到外部压力限制时逐渐降级的服务。他指出的最终状态是以太坊“如果我们愿意的话，它可以僵化”，其价值主张不依赖于尚未交付的承诺功能。 在同一篇文章中，Buterin 概述了详细的“盒子”清单 以太坊 需要勾选以使僵化成为更合理的长期选择：全量子电阻（本文重点）能够扩展到每秒数千个事务 (TPS) 的可扩展架构，例如 零知识以太坊虚拟机 与 PeerDAS 相结合的验证，通过参数更改实现额外的扩展设计可持续数十年的状态架构，包括部分无状态、状态过期和面向未来的存储结构通用账户模型，通常被描述为完整账户抽象，远离椭圆曲线数字签名算法（ECDSA）燃气表 针对拒绝服务风险进行了强化，涵盖执行和零知识证明权益证明经济学的结构是为了长期保持去中心化，同时保持以太币（以太坊）作为无需信任的抵押品很有用在未来不利条件下抵抗集中化并保持审查制度抵抗力的区块构建机制。…

图表上闪烁着警告信号，市场分析师预测比特币价格可能会下跌 很快再次崩溃。从技术分析来看，如果BTC未能延续上涨趋势，则可能会重蹈覆辙。 熊市崩溃 与过去的周期相比，可能会导致其价格下降两位数的百分比。 比特币价格将重演 2022 年熊市崩盘？ 加密货币分析师 Tyrex 认为，如果当前的上涨趋势未能持续，比特币可能正在接近一个关键的转折点。在他对 X 的最新 BTC 价格展望中，他…