Vitalik Buterin 提出了一种基于选项的设计 加密指数产品 这可能会减少 DeFi 对强制清算的依赖。
概括
- Vitalik Buterin 提出了一种基于期权的 DeFi 设计，以减少对突发清算系统的依赖。
- Buterin 表示，期权合约可以帮助创建加密指数资产，而无需抵押债务头寸。
- 拟议的模型可以使用较慢的预言机来降低与操纵价格反馈相关的风险。
Buterin 的研究岗位， 星期一发表，提出了一个模型，其中指数跟踪加密资产使用期权合约而不是抵押债务头寸，这种结构在许多 DeFi 贷款和合成资产系统中使用。
Buterin 提出基于期权的 DeFi 结构
在帖子中，以太坊联合创始人询问 DeFi 产品是否可以使用期权作为基础层，而不是围绕债务和清算引擎构建的系统。 Buterin 表示，这种模型可以让用户获得一篮子加密资产的敞口，类似于指数产品，而不会在抵押品价值大幅下跌时突然失去头寸。
许多 DeFi 协议 今天允许用户以加密货币抵押品借款。当抵押品低于所需水平时，协议可以自动清算该头寸。 Buterin 的帖子表示，这种结构可能会给用户带来突然的结果，并可能在市场波动期间增加压力。
根据 Buterin 描述的基于期权的设计，用户的风险不会因立即清算事件而结束。相反，随着市场价格的变化，头寸将逐渐偏离其目标配置。 Buterin 提出这种差异是一种可能的方式，可以减少加密投资产品对基于杠杆的故障点的依赖。
缓慢的预言机可以降低操纵风险
Buterin 还将该提案与 DeFi 中的预言机问题联系起来。根据他的研究文章，许多 DeFi 应用依赖于快速价格反馈，因为清算系统需要当前市场价格来决定何时平仓。
当市场快速变化或攻击者试图扭曲价格时，这些快速反馈可能会成为弱点。 Buterin 表示，基于期权的结构可以与移动速度较慢的预言机配合使用，类似于预测市场中使用的类型。
在他看来，较慢的预言机可能会减少协议在几秒钟内对价格更新采取行动的需要。 Buterin 还表示，他觉得持有基于期权设计的算法稳定币比持有依赖于实时预言机的稳定币要安全得多，因为实时预言机可能被操纵。
算法稳定币仍然是一个关键用例
该提案与算法稳定币具有明显的相关性，算法稳定币通常依赖于抵押系统、价格反馈和自动化市场行为。 Buterin 的帖子没有提及具体的稳定币项目，该模型仍然是理论上的，而不是部署在以太坊上。
Buterin 也承认实际的局限性。根据这篇文章，基于期权的系统仍然需要定期进行投资组合再平衡。他表示，目前尚不清楚这些交易是否能够以足够低的成本进行，以避免高成本、执行不力或滑点。
在发表这篇研究文章之际，Buterin 也改变了他发表长篇作品的计划。如前所述 覆盖 据 crypto.news 报道，Buterin 表示，他将停止撰写常规博客文章，而是计划尝试撰写有关去中心化治理的科幻故事。
Buterin 过去的文章涵盖了 DAO、第 2 层系统、投票模型以及加密货币和公共机构的治理设计。在最新的提案中，他回到了一个熟悉的主题，质疑 DeFi 系统是否可以通过减少对脆弱的自动化债务结构的依赖而变得更安全。
