Author: KTRO TEAM

尽管现货 ETF 持续流入，但由于油价上涨、利率担忧重燃以及 BitMEX 计划关闭，以太坊价格仍被困在 2,000 美元以下。 概括 由于油价上涨再次引发美联储加息担忧，以太坊价格仍低于 2,000 美元。 现货 ETF 流入和积极的资金流动继续支撑 ETH 突破 1900 美元。 突破 1,955 美元可能会瞄准 2,030 美元，而跌破 1,860 美元将削弱复苏。 根据 crypto.news 的数据，以太坊（以太坊）价格在触及 1,941 美元的盘中高点后，于 7 月 23 日交投于 1,927 美元附近。该代币已从 6 月份的低点 1,514 美元附近反弹超过 27%，但在 1,955 美元附近反复下跌，使得 2,000 美元的心理价位超出了买家的承受能力。 由于中东紧张局势推动原油价格连续第五个交易日走高，石油带来了最新的宏观压力。与伊朗结盟的胡塞武装袭击沙特油轮后，西德克萨斯中质原油价格上涨至每桶90美元以上 提出了担忧 关于区域供应。能源成本上升可能会加剧通货膨胀，并减少美联储维持货币政策不变的空间。 利率交易员已经调整了头寸。根据 CME FedWatch 的数据，9 月份美联储加息的可能性从 68% 上升至 79% 工具。对 7 月会议的预期仍然集中在没有变化，但石油主导的通胀上升可能会提升美国国债收益率，并对以太坊等风险资产构成压力。 在 Alphabet 将 2026 年资本支出预测上调至 1,950 亿至 2,050 亿美元之后，美国股市也走软。该公司的自由现金流为负 59 亿美元，季度支出翻了一番，达到 449 亿美元，而其股价在盘前交易中下跌。 科技股的下跌可能会限制加密货币市场的投机需求，因为这两个行业仍然对利率预期敏感。 ETF 需求使以太坊保持在其不断上升的支撑结构之上 机构流动对宏观不确定性起到了平衡作用。根据数据显示，7 月 22 日美国现货以太坊 ETF 录得净流入 7264 万美元 索索价值。贝莱德 (BlackRock) 的 iShares 以太坊信托 (iShares Ethereum Trust) 规模达到 5347 万美元，这表明即使 ETH 挣扎在 2000 美元以下，受监管产品仍继续吸引资金。 BitMEX 在之后添加了一个单独的不确定性来源…

Pump.fun 引入了 BOOST 模式，这是一种新的启动机制，可自动将“死流动性”转换为代币回购和销毁，旨在在新推出的 memecoins 从平台的联合曲线迁移后加强它们。 该功能于 7 月 21 日成为所有符合条件的新代币的默认启动机制，旨在通过使原本无法获得的流动性重新发挥作用来提高资本效率。基于 Solana 的 memecoin 启动板估计 每年有超过 1 亿美元的流动资金被永久搁浅 根据其之前的迁移模型。 BOOST 模式不会将这些资金无限期地锁定在流动性池内，而是将它们重定向到自动市场购买并立即销毁，从而产生购买压力，同时减少新发行代币的流通供应。Pump.fun 推出 BOOST 模式，通过代币销毁来回收死流动性（来源： X）BOOST模式赋予“死流动性”新用途BOOST 模式带来的最显着的变化发生在代币完成其联合曲线并迁移到 PumpSwap 后。此前，当 memecoin 从 Pump.fun 的联合曲线毕业时，大约 迁移流动性的20% 仍永久锁定在新创建的流动性池内。虽然这种机制有助于确保流动性仍然可用于交易，但即使每个代币持有者最终出售其头寸，部分 SOL 或 USDC 也永远无法撤回或重新部署。Pump.fun 将这些永久被困资产描述为 “流动性死了。” 据平台称，该机制留下了超过 1亿美元 每年都被锁定在迁移的代币中，尽管资金仍保留在流动性池内，但实际上处于闲置状态。BOOST 模式旨在回收这些休眠资金，而不是让它们闲置。对于每个符合条件的迁移，协议会重定向大约 17.6 SOL SOL 交易对或周围 $2,516 美元 让 USDC 货币对购买新迁移的代币。该协议不是执行一次大额采购，而是将订单分散到第一个订单中。 五分钟 迁移后使用 时间加权平均价格 (TWAP) 战略，有利于减少单一大市单的影响。购买完成后，通过 BOOST 获得的每个代币都会 立即烧毁，将其永久从流通中移除。结果是暂时的购买压力和较低的代币供应量相结合，而无需引入任何新的流动性或外部资金。Pump.fun表示，新机制将以前无法使用的资金转化为活跃的市场需求，同时保持整体交易体验不变，从而提高了流动性效率。对符合条件的代币自动启用BOOST 模式现已成为 7 月 21 日推出后在 Pump.fun 上推出的所有符合条件的代币的默认迁移机制。创作者无需激活该功能，交易者在整个发布过程中继续使用相同的联合曲线和 PumpSwap 基础设施。该平台指出，在激活时间之前迁移的代币以及通过 Pump.fun 启动的项目 混乱 系统，被排除在新机制之外。Pump.fun创始人 阿隆 说 BOOST 大致提高了流动性效率 20% 同时保留平台现有的用户体验。他补充说，回收死流动性可以逐渐将数亿美元重新引导回新推出的模因币，而不是将这些资金永久锁定在流动性池中。Pump.fun创始人Alon表示BOOST模式在不改变用户交易体验的情况下将流动性效率提高了20%左右社区争论 BOOST 是否会有所作为此次推出在整个加密货币社区中引起了不同的反应，支持者认为该功能可以更有效地利用资本，而批评者则质疑该机制是否会显着影响代币性能。一些交易员认为，重定向大约 17.6 SOL 回购可能不会对市值已达到约 30,000 美元或以上的代币价格产生有意义的影响。其他人表示，尽管永久锁定，但流动性仍然对整个 Solana memecoin 生态系统的流动性池规模做出了贡献。Json，该平台的内容主管，表示许多观察家误解了死流动性实际上意味着什么。据他介绍，锁定的资产永远不是可用的交易流动性，因为它们在任何情况下都无法提取或重新分配。因此，BOOST 不会消除市场上的流动性，而是将以前无法获得的资金转化为真正的购买订单，然后永久销毁所获得的代币。Pump.fun 高管不同意这一评估。该平台认为，这种方法可以帮助减少迁移后经常发生的急剧抛售，在此期间，许多早期投资者获利了结，而新推出的模因币经常会经历剧烈的波动。迁移后代币经济学的新实验BOOST 是 Pump.fun 今年最引人注目的基础设施更新之一，重点是改善资本的使用方式，而不是改变代币发行流程本身。该协议不依赖新的激励措施或额外的流动性，而是简单地重新分配之前永久锁定的资金。该机制是否能带来有意义的改进还有待观察。虽然自动回购和代币销毁可以在迁移后的关键分钟内提供更强有力的价格支撑，但一些市场参与者指出，购买计划仅持续五分钟，这意味着一旦购买结束，代币可能仍面临巨大的抛售压力。即便如此，BOOST 仍引入了一种不同的发行后代币经济方法，试图减少资本浪费，同时加强新迁移的代币。如果该机制按预期运行，它可能会成为 Pump.fun 的一个重要功能，因为该平台将继续竞争吸引在 Solana 上发布新的…

在本文中，您将学习在长期运行的 AI 代理应用程序中管理上下文窗口的五种实用策略，以及每种方法引入的关键权衡。 我们将讨论的主题包括： 为什么上下文窗口成为专为持续自主操作而设计的基于代理的人工智能系统的关键瓶颈。 五种不同的上下文管理策略：滑动窗口、递归摘要、结构化状态管理、通过 RAG 的临时上下文以及动态上下文路由。 每种策略固有的权衡，从内存丢失和信息压缩到检索盲点和维护复杂性。 介绍 长期代理 是那些能够随着时间的推移表现出持续自主执行的人。在这些基于代理的应用程序中——在与用户或其他系统的交互的推动下，信息迅速滚雪球—— 上下文窗口 是一个关键瓶颈。可以说，代理和大型语言模型（简称 LLM）是现代人工智能系统中同一枚硬币的两个侧面。因此，从“LLM 作为即时响应引擎”转变为“（代理赋予的）LLM 作为长期运行的后台进程”，将上下文窗口变成了主要的 AI 工程瓶颈。 出于所有这些原因，从长远来看，管理上下文窗口需要特定的策略，例如滑动窗口、分层内存和动态摘要。本文为此提出了五种不同的运营策略，以及它们不可避免的权衡。 1. 滑动窗 想象一下一个只能记住最后十分钟工作的人工智能代理。滑动窗口方法只是管理内存限制：它们删除最旧的消息，为最新的消息腾出空间，只有核心指令被“锁定”在上下文的顶部。 以下是滑动窗口实现的示例（该代码本身并不可执行；仅出于说明目的而显示）： def manage_sliding_window(system_prompt, message_history, max_turns=10): “””Keep the permanent system instructions, and drop the oldest chat turns when history gets too long. “”” if len(message_history) > max_turns: # Trim history to keep only the ‘X’ most recent messages message_history = message_history[-max_turns:]# 始终在系统提示符前面添加，以便代理记住其身份返回 [system_prompt] + 消息历史记录 定义 管理滑动窗口（系统提示符, 消息历史记录, 最大转数=10）: ”””Keep the permanent system instructions, and drop the oldest chat turns 当历史变得太长的时候。 ””” 如果 伦（消息历史记录） > 最大转数: # 修剪历史记录以仅保留“X”条最新消息 消息历史记录 = 消息历史记录[-max_turns:] # 始终在前面添加系统提示符，以便代理记住其身份 返回 [system_prompt] + 消息历史记录 虽然由于不需要额外的人工智能处理而非常便宜且快速，但该策略有一个警告：“数字健忘症”。换句话说，如果智能体遇到一个小时前已经解决过的问题，它会完全忘记如何处理它，这可能会使其陷入永无止境的循环中。…

数字资产银行 Sygnum 周四表示，瑞士南部提契诺州银行 BancaStato 推出了受监管的加密货币交易服务，客户可以通过该银行现有的网络和移动应用程序购买、持有和出售比特币。 该银行将 Sygnum 的应用程序编程接口连接到其 Avaloq 核心银行系统和数字渠道，这一设置将比特币交易置于客户用于传统账户的相同应用程序中。 推出后，客户可以通过按数量或美元价值下达的市价订单来交易比特币（BTC）和其他加密货币。 比特币位于产品的中心，这是欧洲银行增加加密服务的浪潮中的一种模式。 国家银行 客户通过受监管的渠道而不是独立的交易所获得资产敞口，其持有的资产由 Sygnum 托管，而不是记录在银行自己的资产负债表上。 Sygnum 表示，客户资产存放在基于硬件和软件控制、治理流程和独立外部审计的机构级多层托管解决方案中。该公司表示，为了遵守监管和法律规定，所有客户资产都保留在表外，这一结构旨在在银行破产时保护其资产。 这一点对于比特币持有者来说很重要，因为不记入资产负债表的无记名资产与破产机构债权人的债权是分开的。 该集成在 Sygnum 的 B2B API 上运行，无需单独的订单管理系统，该公司表示这种方法可以降低成本和复杂性。 Sygnum 首席 B2B 官 Fritz Jost 表示：“BancaStato 成为第一家采用 Avaloq SaaS 环境、使客户能够直接在其电子银行平台内通过 Sygnum 通过 API 购买、持有和出售加密货币的银行，标志着受监管数字资产基础设施的成熟度和可扩展性迈出了重要一步。” BancaStato 成立于 1915 年，在 Avaloq 平台上以软件即服务模式运行其核心银行业务和数字渠道。该银行产品和服务主管兼执行委员会副主席 Curzio De Gottardi 将此次推出视为该银行现有产品阵容的延伸。 “我们对传统资产、投资解决方案以及现在的数字资产的无缝集成进一步增强了我们集团面向未来的产品，”他说。 BancaStato 加入了 Zuger Kantonalbank 以及 Sygnum B2B 平台上超过 25 家其他银行和金融机构的行列。 Sygnum 表示，其合作银行为超过三分之一的瑞士人口提供了拥有数字资产的途径。 瑞士银行的比特币 此次推出让一系列瑞士机构向其客户提供比特币。苏黎世州银行 (Zürcher Kantonalbank)，该国第四大银行， 推出比特币交易和托管;圣加仑州立银行 向零售客户开放比特币购买和托管;和瑞银有 加权比特币交易 面向特定财富客户。 Sygnum 本身已经建立了与比特币相关的贷款， 与瑞莱合作 以 BTC 为抵押的贷款 Ledn 获得 5000 万美元比特币支持的银团贷款。 Sygnum 持有瑞士银行牌照，并且自 2026 年 6 月 30 日起，根据列支敦士登金融市场管理局授予的欧盟加密资产市场监管规定，获得加密资产服务提供商牌照。 该许可证允许欧盟银行利用 Sygnum 的基础设施来推出数字资产服务，这是其他提供商的途径，例如 瑞士比特币已采取 来自同一管辖区。

加入我们 电报 了解最新突发新闻报道的频道 尽管2025年交易量大幅下降，总市值较2024年下降+30%，但2026年新资产发行加速，导致交易量激增。 Del Mundos 是 NFT 市场上最新的 NFT 系列之一。在本文中，我们将进一步探讨这个新的 NFT 系列，它正在席卷 NFT 领域。 Del Mundos NFT 概述 Del Mundos 于 2026 年 1 月 20 日推出，是数字艺术家 RayD3LMundo 推出的不可替代代币系列，其中包含限量版 10,000 个为以太坊区块链网络拍摄的毛绒猫和尖头头像的手工吊饰。 Del Mundos 系列以其独特的“手工”美学而闻名，利用物理纹理和拼贴画般的风格。在这个系列中，每件作品都是手工制作并单独拍摄的。 每一件作品都是手工制作和单独拍摄的 https://t.co/tYybi0nJom pic.twitter.com/rbYbA5fdGd — TMA (@Tma_420) 2026 年 1 月 22 日 Del Mundos 的艺术品是使用纸、剪刀和胶水等现成材料手工创作的，而不是纯粹的数字插图。自推出以来，Del Mundos NFT 出现了显着的市场活动，OpenSea NFT 市场等消息来源报告的底价约为 0.009 ETH，近期价格涨幅超过 200%。这个NFT项目表明收藏家仍然寻求具有社区积极性的链上艺术品。 Del Mundos 最初为每个钱包免费铸造 35 枚，很快就被抢购一空，其底价在 48 小时内从低于 0.002 ETH（6 美元）跃升至 0.006 ETH（18 美元），24 小时交易量为 10 ETH。截至本文发布时，近 2,000 位独特所有者目前持有 19% 的供应量，洋溢着“2021 年氛围”。 Del Mundos NFT 系列已上线 开放海 NFT 市场。 Del Mundos 受到热烈欢迎 Del Mundos NFT 系列在 NFT 市场受到热烈欢迎。 “团队对这些 NFT 背后的愿景、细节和疯狂努力充满了热爱。 这是纯粹的激情、真正的艺术性和更高水平的创造力。” 沙里克·埃斯…

根据一家公司的数据，截至 2026 年 5 月 31 日的三个月，BitMine 通过质押和验证产生了 4574.3 万美元的收入，相当于其总收入 4653.5 万美元的 98.3%。 7 月 14 日提交的表格 10-Q。因此，该公司的以太坊验证器网络 MAVAN 几乎产生了本季度报告的所有收入。截至季度末，BitMine 持有 5,416,945 枚 ETH，价值 108.56 亿美元。一个 6月1日更新 据报道，在持有的 5,416,901 ETH 中，质押了 4,718,677 ETH，约占 87%，而该公司的 目标是获得以太坊供应量的 5% 仍然具有前瞻性。 相关阅读以太坊最大的质押者刚刚成为一家锁定超过 100 亿美元的上市公司BitMine 已质押超过 400 万枚 ETH，为投资者提供了以太坊权益证明经济的上市股权代理。 2026 年 5 月 5 日 · 奥鲁瓦佩鲁米·阿德朱莫 该平台的运营依赖包括以太坊塔。 BitMine 拥有 MAVAN Holdings 98% 的股份，而 Tower 持有剩余 2% 作为非控股权益。下一个 管理服务协议于 3 月 24 日生效，Tower 在本机质押、验证器基础设施和技术系统中执行委托战略规划和日常工作。 BitMine 子公司 BMNR 仍然是正式管理者并保留保留权力。Tower 的 2% 权益不可撤销，并且在终止或到期后仍然有效，除非被出售或转让。 Tower 还从 BitMine 的本地质押操作中获得每月的收入参与，尽管其精确分配隐藏在经过编辑的时间表中。它无权从第三方质押业务中获得收入。 相关阅读BitMine 以 1.26 亿美元购买以太坊，建立了与 12.2T 资产挂钩的罗素指数测试该公司购买的 60,000 枚 ETH 增强了资产负债表策略，该策略可能很快就会纳入主要股票基准。 2026 年 5 月 24 日 · 奥鲁瓦佩鲁米·阿德朱莫 更换运营商的成本该协议的初始期限为 10…

这是我们最新的 故事 将变成《麻省理工学院技术评论》旁白播客，我们每周都会在 Spotify和 苹果播客。只需在任一平台上导航至《麻省理工学院技术评论叙述》，然后关注我们即可获取发布的所有新内容。 必读之作 我梳理了互联网，为您找到当今最有趣/最重要/最可怕/最迷人的技术故事。 1 OpenAI 表示其模型之一进行了自主黑客攻击它逃脱了测试沙箱，并突破了人工智能研究平台 Hugging Face。 （路透社 $)+ OpenAI 将其描述为一次出现严重错误的网络安全测试。 （华尔街日报 $)+ 这次黑客攻击是已知的第一批由人工智能自行发起的网络攻击之一。 （金融时报 $)+ 不过，即使是简单的人工智能攻击也会引起警惕。 （麻省理工科技评论） 2 法国成为第一个禁止 15 岁以下青少年使用社交媒体的欧盟国家议会批准了马克龙总统支持的这项禁令。 （现在 $)+ 他承诺在九月（学年开始）之前执行该计划。 （监护人）+ 但批评者称这是违宪的并且不可能执行。 （美国国家公共电台） 3 中美将于9月就人工智能举行会谈美国方面将由财政部长斯科特·贝森特领导。 （路透社 $)+ 中国模式让特朗普的人工智能世界陷入了自相矛盾。 （麻省理工科技评论） 4 出版商正在考虑与谷歌断绝合作，因为人工智能重塑了搜索新闻媒体正在权衡流量损失和人工智能曝光。 （华尔街日报 $) 5 三星正在洽谈向 Mistral 投资 10 亿欧元这家法国人工智能公司将自己定位为美国模式的替代品。 （金融时报 $)+ 它是欧洲领先的人工智能公司，但其 200 亿美元的估值却让美国同行相形见绌。 （路透社 $)

机构加密货币交易平台 Talos 已与 Kalshi 集成，允许特定客户通过他们已经用于数字资产的相同基础设施来交易预测市场运营商的事件合约和加密货币永续合约，从而无需单独连接。Talos 将提供包括 Iceberg、TWAP 和 POV 在内的算法订单类型，以及永久对永久和永久对现货价差交易的多腿执行。该公司表示，机构客户还可以通过其报价请求平台使用参与的场外流动性提供商执行 Kalshi 合约的大宗交易。今年晚些时候，Talos 计划将其经销商软件扩展到经纪商和交易平台，使他们能够在允许的情况下直接向客户提供 Kalshi 事件合约。该公司还计划推出统一的预测市场数据源，对各个场所的事件、交易、订单簿、未平仓合约和隐含概率进行标准化。此次整合降低了对冲基金、做市商和其他专业交易公司的运营障碍，这些公司已经使用 Talos 在现有的加密货币交易活动中添加受监管的预测市场。有关的： 卡尔希表示，美国商品期货交易委员会和密歇根州的命令使其处于“不可能的境地”预测市场交易量创历史新高Talos 整合之际，预测市场吸引了创纪录的交易活动和日益增长的机构兴趣。根据一个 报告 CoinGecko 的数据显示，第二季度名义交易量达到 1138 亿美元，环比增长 48.7%，而 6 月份名义交易量达到 528 亿美元，创下月度新纪录。CoinGecko 将这一激增归因于繁忙的体育赛事，包括欧洲冠军联赛决赛、NBA 总决赛、斯坦利杯、FIFA 世界杯和温布尔登网球公开赛。在 Polymarket，体育合约占 6 月份交易量的 81%，高于 1 月份的 40%。Kalshi扩大了在预测市场平台中的领先地位，其市场份额从第一季度的42.4%增加到58.9%。 Polymarket 的份额从 35.8% 下降至 30.2%，而 Robinhood 和 Susquehanna International Group 支持的企业 Rothera 在 5 月份推出，6 月份以 21 亿美元的名义交易量攀升至第四位。预测市场每月名义交易量。来源： 币壁虎尽管增长迅速，预测市场仍然面临法律和监管方面的阻力。在美国， 卡尔希正在与几个州监管机构作斗争 关于其体育赛事合同是否构成非法赌博，许多法律观察家认为这一争议最终可能会波及到法院。 美国最高法院。该行业还面临着对潜在内幕交易日益严格的审查。据报道，今年早些时候，在袭击事件公开之前，六名 Polymarket 交易员通过正确押注美国对伊朗的军事打击，赚取了约 100 万美元。 上周，一个 白宫提词器操作员 据称，他在与唐纳德·特朗普总统的演讲相关的卡尔什市场上进行了超过 10 万美元的投注，随后被停薪留职。杂志： Binance和OKX用户在越南面临1900美元罚款，Coinbase在中国面临罚款？亚洲快运

借贷协议 Morpho 在 Base 上推出了 Morpho Midnight，除了通过 Morpho Blue 提供的可变利率市场之外，还为其链上信贷网络添加了固定利率、定期贷款。 Morpho 在发给 Cointelegraph 的一份声明中表示，报价驱动的协议允许贷款人和借款人提出自己的利率、期限和其他贷款条款，而不是依赖协议定义的利用率曲线。贷款作为固定债务发行，其条款是通过竞争性报价而不是算法池定价来设定的。 可预测的利率和确定的期限是传统信贷市场的标准特征。然而，它们在去中心化金融（DeFi）中仍然不常见，借贷成本通常根据市场利用率而波动。固定期限可能会使链上贷款对需要提前管理融资成本、回报和风险敞口的机构和企业更具吸引力。 Morpho 发言人告诉 Cointelegraph，Midnight 已在 Base 主网上上线，最初支持跨多个到期日的 cbBTC 和 USDC。该发言人表示，Morpho 特意保留了此次发射，作为优先考虑安全的渐进式部署的一部分。该发言人表示，已经活跃在 Morpho Blue 上的加密货币原生贷方、借款人和策展人对 Midnight 表现出了兴趣。一些身份不明的企业和机构也在测试版协议上构建产品，预计这些产品上线后将发布公告。Morpho 的固定利率贷款计划已成型闪蝶优先 概述 在更广泛的“Morpho V2”路线图下，到 2025 年采用固定利率系统。它描述了一个基于意图的点对点市场，用户可以在其中提交定制报价，根据市场需求对贷款进行定价，并保持资本收益可变收益率，直到固定利率报价匹配为止。 四月，闪蝶 命名的 固定利率协议 Midnight 并澄清它不是 Morpho Blue 的替代品。 Blue 提供开放式、可变利率贷款池，而 Midnight 则将贷款风险、利率和期限外化给市场参与者。 那么协议 释放 Midnight 在 5 月份的白皮书和代码库中表示，其“提供资本”模型旨在避免固定利率 DeFi 协议反复出现的问题：流动性被锁定或到期日的碎片化。有关的： Grayscale 计划定期从 ETH、SOL 质押奖励中支付现金Midnight 紧随 Morpho 之后推出 本轮融资 1.75 亿美元 6 月，由 Paradigm、Andreessen Horowitz 的 a16z crypto 和 Ribbit Capital 领投。 Morpho 当时表示，计划扩大与银行、资产管理公司和大型平台的整合，同时添加与传统信贷市场相关的功能。 Morpho 的基础设施已经支持通过主要加密平台分发的可变利率贷款产品。 4 月，Coinbase 推出由 Morpho 支持的 USDC 贷款 针对英国用户，允许他们在 Base 上以比特币 (BTC)、以太币 (ETH) 和 cbETH 进行借贷。 这些贷款采用浮动利率，没有固定的还款计划，这说明了 Midnight 打算补充的开放式借贷模式。 杂志：…

本周的美国众议院听证会重点讨论了谁应该监管体育赛事预测市场，以及随着这些平台的扩张，监管机构可以切实执行什么样的客户保护措施。立法者和法律专家讨论了商品期货交易委员会 (CFTC) 的角色、该机构的资源限制，以及悬而未决的美国加密货币市场结构立法——尤其是数字资产市场清晰度 (CLARITY) 法案——可能对预测市场公司的监管产生的影响。 在周二题为“检查体育赛事预测市场中的客户保护和市场诚信”的会议上，Katten Muchin Rosenman 的合伙人 Carl Kennedy 表示，CFTC 在 Kalshi 和 Polymarket 等预测市场平台的监管和执法方面可能“人手短缺”。肯尼迪认为，《清晰法案》可以通过扩大监管机构的权力来提供帮助，不仅涵盖数字资产，还涵盖“预测市场的爆炸性增长”。 要点 众议院农业小组委员会的听证会强调了商品期货交易委员会的能力与体育预测市场的快速增长之间的不匹配。 专家指出，《清晰法案》是扩大 CFTC 对预测市场和加密资产管辖权的潜在工具。 CFTC 主席的“专属管辖权”立场加剧了涉及 Kalshi 和 Polymarket 的联邦与州监管冲突。 立法者预计《清晰法案》的法案文本将很快公布，但预测市场处理的细节尚未公开。 为什么立法者正在推动预测市场监管 听证会的重点是客户保护和市场诚信应如何在体育赛事预测市场的特定背景下发挥作用。肯尼迪的介入为这场辩论带来了现实的视角：即使法律框架得到澄清，执行仍然取决于机构资源。 他告诉委员会，美国商品期货交易委员会可能缺乏足够的人员来全面解决预测市场平台的监管和执法问题。肯尼迪的论点将这一操作挑战与立法时机联系起来，这表明《清晰法案》中的任何额外权力都需要有能力执行这些权力。 这一点对于市场参与者来说很重要，因为预测市场通常依赖于关于如何处理客户资金、如何解决冲突以及平台如何维持有序交易的明确规则。在快速发展的行业中，监管机构通常面临着快速行动的压力，同时还要建立基础设施来监管新产品类型。 CFTC 的管辖权主张以及州与联邦的冲突 听证会的紧迫性部分来自于持续的法律和监管冲突。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 表示，该机构对预测市场公司拥有“专属管辖权”。 Selig 的理由是，在这些平台上交易的事件合约被归类为“掉期”，将其置于 CFTC 的职权范围内。 正如肯尼迪的评论和相关专家讨论所强调的那样，这种做法加剧了与州当局的争端。许多民主党参议员将商品期货交易委员会的立场描述为对试图监管预测市场的州的“攻击”。一些州已就类似体育博彩的活动对 Kalshi 和 Polymarket 采取法律行动。 其中一个热点涉及密歇根州法院的一项裁决，卡尔希表示，该裁决使其在州和联邦指令之间处于难以维持的地位。早些时候，报道指出，塞利格命令卡尔希无视密歇根法院的裁决——该公司称此举造成了困难的合规约束。 先前报道中援引的法律专家也表示，这些纠纷最终可能会提交给美国最高法院。根本问题是结构性的：当监管机构将合约视为互换时，各州是否可以与 CFTC 的联邦权力机构并行监管预测市场。 《清晰法案》可能会改变什么——以及什么仍然是未知的 在听证会上，人们的注意力转向了《澄清法案》，它是即将到来的最直接的立法杠杆。肯尼迪表示，该法案可以授予商品期货交易委员会额外的权力来解决预测市场的“爆炸性增长”，这意味着国会可能愿意澄清——至少在程序上和管辖权上——这些产品如何适应大宗商品监管框架。 然而，截至周二，《清晰法案》如何对待预测市场的具体机制尚未公开。在听证会报告中，推动在 8 月份各州工作期间之前进行投票的共和党参议员表示，他们预计将很快发布该法案的文本，但没有提供有关该立法将如何解决预测市场、道德或法律专家提出的其他担忧的公开细节。 围绕该法案的政策压力的一个信号来自国会早些时候的活动。 6 月，博彩业团体请愿美国参议院在 CLARITY 中添加“明确禁止”与体育和赌场式游戏相关的活动合同的措辞。白宫也与该计划中与道德相关的条款有关，有报道称特朗普政府“同意历史上最全面、最广泛的道德条款”，并努力照顾民主党的担忧。 总而言之，这些线索显示出市场将密切关注的紧张局势：立法者似乎试图扩大数字资产和相关市场的监管清晰度，同时争论预测市场（尤其是类似体育博彩的市场）是否应该面临更严格的界限。 为什么时间表对平台和客户很重要 该行业的近期规划在很大程度上取决于国会下一步的行动。如果《清晰法案》的措辞扩大了商品期货交易委员会的权力，它可能会减少平台的一些不确定性——尽管如果该立法被解释为缩小国家权力，它也可能加剧与各州的法律斗争。 同样重要的是，听证会明确表示，仅靠权威可能无法解决执行问题。肯尼迪的“人手短缺”框架表明，即使法律框架不断发展，市场也可能会出现持续的合规和监管差距。对于客户来说，这些差距可能会转化为不均匀的保护——尤其是在快速增长时期。 读者应关注《清晰法案》文本的发布，并密切关注其如何定义预测市场、客户保护义务以及联邦监督与州监管之间的关系。接下来的法律步骤——特别是任何可能向法院系统提出问题的举措——可能会决定监管拉锯战是否结束，或者只是转向新的立法框架。 本文最初发表为《律师在《加密突发新闻》上表示《清晰法案可能使 CFTC 对预测市场进行监督》——您值得信赖的加密新闻、比特币新闻和区块链更新来源。