由于抛售压力和市场不确定性继续决定短期价格结构，以太坊正挣扎在 1700 美元以下。该资产已从短暂提供持续复苏希望的水平大幅下跌，但阿卡姆情报公司的数据揭示了一种制度发展，以一种需要关注的方式重新构建了当前疲软表面之下正在发生的事情。
Bitmine——由著名投资者 Tom Lee 创立的以太坊财务公司，其看涨的宏观前景和机构信誉使他成为传统金融与加密货币领域最受关注的声音之一——刚刚宣布购买总计 2.1357 亿美元的以太坊。此次收购使 Bitmine 的 ETH 总持有量达到整个流通供应量的 4.59%。
BitMine Move Info | Source: Arkham
这个数字需要一些时间来消化。控制以太坊总供应量 4.59% 的单一实体是该资产历史上最集中的机构头寸之一。以目前的价格来看，这一头寸不仅在美元方面很重要，而且在其对可用流通量的结构性影响方面也很重要——Bitmine 的财务策略所承诺的 ETH 是不能在公开市场上立即出售的 ETH。
汤姆·李的公司并没有减少对以太坊的投资 弱点。在此期间，该公司宣布斥资 2.13 亿美元进行收购，表达了对该资产未来走向的方向性信念，即当前低于 1,700 美元的价格并未减弱。
93.2 亿以太坊仍在购买
阿卡姆 数据 揭示了 Bitmine 已经构建的全部规模，以及积累策略正在走向的具体目标。该公司目前持有价值约 93.2 亿美元的以太坊，占流通量的 4.59%。该头寸已经是链上记录的最大的单一实体以太坊持仓之一。
但积累并不完整。为了达到 Bitmine 近期战略目标的 5% 门槛，该公司需要以当前价格额外购买 8.1986 亿美元的以太坊。
该数字是阿卡姆数据中最重要的前向信号。机构买家的已确定、可量化的购买需求接近 8.2 亿美元，代表了特定且可预测的需求来源，无论当前情绪如何，市场都需要对其进行定价。比特矿场不会根据每日价格变动进行机会主义购买。它正在按照一项已宣布的战略目标执行——当前 4.59% 和 5% 目标之间的距离准确地定义了未来还有多少额外购买。
对于在抛售压力下苦苦挣扎于 1,700 美元以下的以太坊来说，单个买家的存在仍需以当前或更低的价格部署 8.19 亿美元，这创造了一个结构性需求底线，大多数市场参与者尚未完全将其纳入对存在真正支撑的评估中。
以太坊打破多年支持
以太坊在跌破 1,800-1,900 美元的关键支撑区域后，每周时间框架仍面临巨大压力，该支撑区域在 2026 年的大部分时间里一直控制着价格。这次崩溃证实了市场结构的重大转变，以太坊在最近的抛售期间触及 1,500 美元左右的低点后，目前交易价格接近 1,670 美元。更重要的是，从 3 月份低点回升的尝试失败，导致高点更低，接近 2,350 美元，强化了自 2025 年峰值高于 4,800 美元以来一直在发展的更广泛的看跌趋势。
Ethereum setting fresh yearly lows | Source: ETHUSDT chart on TradingView
技术损失是巨大的。 ETH 目前已跌破 50 周、100 周和 200 周移动平均线，所有主要趋势指标均位于当前价格走势之上。 2,450 美元附近的 200 周移动平均线再次拒绝了价格，而 50 周和 100 周移动平均线继续走低，证实了多个时间范围内势头的恶化。
从市场结构的角度来看，最近的崩溃抹去了整个 3 月至 5 月的复苏，并将以太坊推回到第一季度投降期间的水平。下跌期间成交量急剧扩大，表明这一走势是由激进的派发而非普通的获利了结推动的。
多头正试图稳定在 1,500-1,600 美元区域上方，但收复失去的 1,800 美元支撑区域仍然是任何有意义的复苏开始之前的首要要求。在那之前，由于空头继续控制趋势，反弹可能会面临沉重的抛售压力。
精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com
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