在今年的 避难所峰会，欧洲经济区执行董事， 雷德万·梅斯莱姆，与先锋市场架构师坐下来 克里斯汀·莫伊，合伙人兼数字资产主管 阿波罗，进行亲密的炉边讨论。对话的重点是在机构以太坊基础设施上本地部署另类资产投资组合所需的严格操作参数。
在关于如何成功地将价值 1 万亿美元的遗留资产管理公司转移到公共网络的争论中，一个主要问题得到了解答：
我们如何保持无需许可协议的即时、自动执行，同时充分遵守受监管证券所需的严格合规要求？
克服代币化惯性，实现 10 倍的运营优势
数字资产行业已经成熟，已经过了 Christine Moy 所说的代币化的“阿米巴阶段”。将私人债务、房地产或另类信贷投资组合纳入 链上智能合约 现在只是一个入学要求；真正的目标是实现比传统系统更好 10 倍的商业用户体验。
传统的金融模型具有深厚的系统惯性，这意味着企业配置者和高净值财富网络不会为了边际改善而改变其后台行为。只有当可编程资产直接释放更多资金、更高的运营速度和即时效用时，资本才会在链上扩展。
“你知道，代币化的行为绝对不是终点。我认为我们的使命是，如何使用智能合约、代币和 DeFi 在区块链上创造金融，从而成为比现在更好 10 倍的体验，就像使命一样，这就是目标，就像让我们保持现实一样。如果我们无法实现这一目标，没有人会进入链上……除非你能够构建一些东西，设计一些东西，发布一些超级引人注目的东西，让人们说，就像，哇，我肯定会赚更多的钱……那么请放心，就像没有人会使用您的链上代币化产品一样。” — 克里斯汀·莫伊，阿波罗
实现这一标准需要将复杂的链上机制转化为清晰的商业价值主张。主流分配者不需要了解自动做市商或结算预言机的底层代码配置，就像他们不需要了解云数据库提供商的后端架构一样。用户体验必须完全关注财务成果。
通过自动化链上抵押基础设施加速另类资产流通速度
对于另类资产管理公司来说，将私人信贷和专业基金工具转移到链上带来了关键的商业优势： 为历史上不透明、非流动性的资产提供结构性流动性。 传统的基金融资和二级财富渠道依赖于繁重的非自动化文书工作，这限制了二级转移到大规模的机构区块。
通过将价值 1 亿美元的私人信贷工具放到链上，市场参与者可以自动化复杂的管理流程。将这些代币化基金直接作为抵押品整合到孤立的借贷市场中，展示了技术如何实现现实世界的规模：
- 即时资金融资： 允许有限合伙人通过网络界面在几秒钟内确保其代币化基金份额的流动性，从而消除了数周的手动文书工作。
- 季度内二级市场： 启用部分二级交易，以便投资者可以立即小额无缝地进入或退出私募基金敞口，而无需大量管理费用。
使协议普遍性与监管执行框架保持一致
阻止该基础设施在价值数万亿美元的另类资产网络中扩展的主要障碍是无需许可的代码与受监管的安全合规性之间的结构性摩擦。标准合规性检查、KYC/AML 参数和投资者验证规则通常会损害即时结算功能 生产级以太坊应用程序，导致用户体验支离破碎。
数字资产生态系统的下一个结构演变是超越简单地将遗留监管流程复制并粘贴到公共区块链上。真正的规模需要一种基本的、干净的设计方法。
“我们喜欢无需许可的区块链。我们喜欢一键点击的魔力，比如交易或自动交易……但是当你谈论受监管的工具时，当你谈论证券时，就会有关于 KYC、AML 合规性等所有要求，然后当你添加这些东西时，你现在就开始，你知道，你开始像这种美丽、神奇、无需许可的体验一样进行混蛋……我们如何保留无需许可的魔力，同时又维护传统现实世界资产所需的合规性链子？” — 克里斯汀·莫伊，阿波罗
设计合规的非托管市场标准是机构在链上转移资金的核心挑战。目标是构建与公共执行空间并行运行的自动化验证层，确保主权财富管理机构、企业金库和自动化人工智能代理能够安全地与现实世界资产交互，而不会影响协议的不变性。
资产管理公司的战略要点
- 商业成果设计： 纯粹根据其商业表现来评估所有代币化计划，确保它们相对于传统分销渠道提供清晰、可衡量的改进。
- 自动化私人资产流动性： 围绕私人信贷和另类资产部署代币化包装，以释放即时资金融资和低摩擦的二级市场流动性。
- 实施干净的合规性： 避免将遗留监管流程直接应用到公共分类账上；相反，构建专门构建的验证层，以保留无需许可的网络的自动执行。
- 为自治代理准备基础设施： 将您的公司产品套件定位于未来的分销模式，其中程序化人工智能代理系统地评估和定位优化的链上基金产品。
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