此举标志着与今年年初曲线陡峭相比的显着逆转,这表明市场正在消化降息的影响,这随后被认为是包括加密货币在内的风险资产的顺风车。现在看来,这种顺风正在消退。
这就是曲线很重要的原因
债券是货币和财政政策向市场和经济传导的渠道之一。因此,债券市场曲线或利差的变化往往比个别分析师的评论更清晰、更可靠地表明即将发生的政策变化。
两年期国债收益率与美联储近期政策的预期密切相关,而十年期国债收益率则反映了市场对长期增长和通胀的看法。
在正常情况下,随着投资者要求额外补偿或溢价以将资金锁定更长时间,曲线(两者之间的利差)会向上倾斜,从而推动 10 年期收益率高于 2 年期收益率。
当这一差距缩小时,通常意味着以下两件事之一:投资者在较长时间内定价较高的利率,这使两年期国债收益率保持在高位,或者他们对长期增长变得更加悲观,这导致十年期国债收益率下降。
目前,此举看起来像前者,特别是在周三美联储决定维持利率不变之后,但更广泛的信息倾向于鹰派。

