比特币最近的价格下跌正在考验该资产最显着的看涨说法之一：机构采用将稳定波动性并支持长期增长。
尽管经济低迷， ProCap Financial 首席执行官 Anthony Pompliano 认为更广泛的轨迹保持不变，将当前的疲软视为比特币成熟为主流金融资产的自然阶段。
庞普里亚诺在 CNBC 的“权力午餐”中发表讲话 说 比特币与传统金融的融合正在加速，这表明贝莱德首席执行官拉里·芬克等主要机构的兴趣日益浓厚。
Pompliano 认为，这种转变代表了人们期待已久的从利基、意识形态驱动的资产到广泛持有的投资组合配置的转变的实现。
庞普里亚诺表示：“比特币正在成熟为一种传统金融资产。”他补充说，机构需求预示着“大规模采用的情况”。
最近几周，比特币面临压力 价格回落 在更广泛的避险情绪和资本转向股市的背景下，特别是在人工智能和新上市上市公司等高增长行业。
经济低迷再次引发人们的担忧，即比特币的采用周期可能已接近饱和，限制了其提供先前周期中出现的巨额回报的能力。
一些人认为比特币的早期增长 被驱使 主要是由于用户的快速采用和投机性流入——既然该资产已经达到了更成熟的阶段，这种动态可能更难以复制。
正如 CNBC 主持人指出的那样，“收养故事”可能已经达到顶峰。
与此同时，包括 Strategy 的 Michael Saylor 在内的一些市场参与者已经 建议 资本可能会从加密货币转向其他高势头机会，包括即将到来的首次公开募股和与人工智能相关的投资。
Pompliano：比特币的轮换是自然的，而不是结构性的
庞普里亚诺在接受 CNBC 采访时反驳了资本外流意味着结构性疲软的观点。相反，他将这一运动描述为典型的投资组合再平衡行为。
“资本追逐动力和回报，”他表示，并指出比特币的流动性使其成为投资者寻求新机会时便捷的资金来源。
当前的市场环境凸显了比特币发展中的紧张局势。虽然机构采用扩大了其投资者基础，但也使比特币与宏观经济趋势和跨资产流动更加紧密地联系在一起。
因此，在市场压力期间，比特币的表现越来越像一种风险资产，与股市一起下跌，而不是充当不相关的对冲工具。这种动态使比特币作为“数字黄金”的叙述变得复杂，尤其是在短期内。
尽管如此，Pompliano 仍然认为比特币的核心基本面保持不变。他指出，该网络的持续运营、去中心化和可预测的发行时间表证明了该资产的长期价值主张完好无损。
“让我看看发生了什么变化，”他说。 “网络将继续执行其设计目的的一切。”
比特币作为“储蓄技术”
庞普里亚诺重申了他长期以来的观点，即比特币是对冲法定货币贬值的工具，他认为持续的政府支出和货币扩张支撑着比特币的长期发展。
他将比特币描述为一种“储蓄技术”，强调了其历史 复合年增长率 ——过去十年约占 60%，过去三年超过 30%——作为其随着时间推移保值和增长资本能力的证据。
在他看来，比特币的作用与其说是短期投机，不如说是长期财富保护，类似于前几代人的黄金或房地产。
