华盛顿正在采取迄今为止最严肃的举措，将扣押的加密货币转变为一代人的金融资产——而且它带来了前所未有的收获。
国会山的两党推动正在为美国近代历史上最大胆的金融提案之一注入新的活力：联邦政府管理的战略比特币储备，法律上禁止政府在二十年内触及该储备。该立法被称为 2026 年美国储备现代化法案 — 或 ARMA ——代表了迄今为止最详细的法定尝试，旨在将美国从一个偶然的比特币持有者转变为世界上最大的加密货币的长期主权积累者。
该法案由众议员尼克·贝吉奇（Nick Begich）和共同领导众议员贾里德·戈尔登（Jared Golden）提出，这对两党著名的搭档表明该提案不仅仅是一个边缘想法。 ARMA 的核心是创建一个由财政部管理的战略比特币储备，为联邦政府持有的非比特币资产建立一个单独的数字资产库存，并且最引人注目的是，要求存放在储备中的任何比特币至少保留 20 年，除非专门清算以减少国家债务。
该法案的实际建议是什么
20 年的锁定是头条新闻，但 ARMA 的完整架构值得一探究竟。该立法将要求每季度提供储备证明报告、第三方审计以及国会对联邦数字资产持有情况的监督——当前政府的加密货币管理明显缺乏这种透明度。
它还将指导对“预算中性”采购方法进行正式研究，这个词在华盛顿具有重要影响力。预算中立的语言是政治简写：没有新的税收，没有新的赤字支出，没有新的国债。相反，政府将探索资产重新分配、刑事没收收益和其他抵消措施等机制来建立其比特币持有量——本质上是回收联邦政府已经拥有的资产。
众议员戈尔登阐明了这一理由：美国已经持有比特币，但没有一致的管理政策。他表示：“数字货币不再像以前那样是边缘现象。”他补充说，国会尚未制定联邦规则来管理政府应如何处理其积累的数字资产。众议员贝吉奇将该法案视为金融主权和纳税人保护的问题，认为它将把私有财产权扩展到数字领域，并防止出于政治动机仓促出售具有战略价值的资产。
ARMA 法案简介
建立在执行基础上
ARMA 并不是凭空出现的。它直接建立在 2025 年 3 月行政命令建立的战略比特币储备框架之上，该框架指示财政部官员管理通过没收和其他合法程序获得的政府比特币。该命令还为其他被扣押的数字资产创建了单独的库存。
然而，行政命令的问题在于，下一届政府大笔一挥就可以推翻它。 ARMA 的目的是将储备金编入法规，使未来的总统或国会更难在政治压力下简单地清算所持储备金。 20年最低持有规则是这种持久性的立法机制。
据报道，总统数字资产顾问委员会的帕特里克·维特表示，官员们正在积极制定管理政府持有的比特币所需的法律结构——这表明行政部门与储备概念保持一致，尽管法定细节仍在敲定中。
野心的规模
正在讨论的数字非常重要。福克斯商业报道称，众议员贝吉奇预计美国最终将持有约 100 万枚比特币，相当于比特币固定总供应量 2100 万枚的约 5%。该法案以早期的《比特币法案》语言为基础，提议在五年内每年收购最多 200,000 个比特币，这将使政府走上实现这一长期目标的轨道。
结合实际情况来看：按照目前的市场估值，100 万个比特币将代表价值远远超过 1000 亿美元的储备，其规模与美国黄金储备的很大一部分相当。比特币的固定供应上限是牛市的核心——与黄金或法定货币不同，没有政府或央行可以创造更多的比特币。
ARMA 以特朗普的 2025 年比特币储备行政命令为基础，增加了新的规定。
市场为何关注
ARMA 的近期市场影响可能不是直接需求，而是立法信号。美国法定比特币储备将是最高级别的机构认可——其影响力远远超出美国边界。
持有 20 年的要求向其他主权财富基金、央行和大型机构配置者发出了一个特殊的信息：美国并不将比特币视为一种可以为了短期收益而进行翻转的投机交易头寸，而是一种类似于黄金的长期储备资产。如果这一框架获得关注，可能会从根本上改变市场对比特币结构性供应风险定价的方式。当世界最大经济体承诺在一代人时间内将总供应量的 5% 保留在市场之外时，围绕稀缺性的计算就会发生变化。
市场为何关注
未来之路
尽管 ARMA 雄心勃勃，但它仍然是一项法案，而不是法律。从入门到通过的道路是漫长且不确定的。该提案需要委员会的行动、众议院的支持、参议院的协调，以及与更广泛、仍不稳定的美国加密货币监管格局的某种和解——包括围绕托管规则、稳定币框架和数字资产行政权力限制的持续争论。
怀疑论者会质疑 20 年禁售期在政治上是否现实，预算中性的收购是否足以建立有意义的储备，以及比特币是否与黄金或外汇储备属于同一类别。
但 ARMA 的重要性不在于其眼前的前景，而在于它所代表的方向。华盛顿不再争论比特币是否真实。现在正在讨论购买多少、持有多长时间以及由谁来决定。无论如何衡量，这都是一个显着的转变——其后果可能会持续数十年。
