Jane Street 在 2026 年第一季度大幅减少了比特币 ETF 敞口，减持了贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT 和富达 (Fidelity) 的 FBTC 持仓，同时增加了以太坊 ETF 和一些加密相关股票的仓位。此举重新引发了人们的猜测，即市场上最大的交易公司之一可能是比特币近期价格动态的主要力量，而报告持仓量的减少可能会消除比特币的一个关键悬而未决的问题。
根据最新的 13F 文件，Jane Street 在第一季度将 IBIT 头寸削减了约 71%，将 FBTC 头寸削减了约 60%。 Parker White 续任 DeFi Development Corp（DFDV）首席运营官（COO）兼首席投资官（CIO） 他二月份的论文 并通过 X 表示，该文件可能有助于回答自 2 月 5 日 BTC 价格大幅下跌 -18% 时 IBIT 交易出现重大混乱以来一直流传的问题。
帕克在 X 上写道：“根据 13F 的文件，现在很明显，Jane Street 在第一季度将 IBIT 和 FBTC 持仓量削减了大约 70%。他们是直接卖出，还是更可能的是，他们通过做空衍生品赚取了巨额利润，而无需报告？我们仍在等待最终的结果，而这可能是这场爆炸的罪魁祸首之一。”
现在很明显，根据 13F 文件，Jane Street 在第一季度将 IBIT 和 FBTC 持有量削减了约 70%。他们是直接卖出还是更有可能，他们是否通过做空衍生品赚取了巨额利润（他们不必报告）？
我们仍在等待…… https://t.co/67XxlwZEGm
— 帕克 (@TheOtherParker_) 2026 年 5 月 13 日
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该文件没有显示 Jane Street 的衍生品敞口，也没有确定该公司是否定向看跌、对冲或从事 ETF 套利和做市活动。这种限制是争论的核心。 13F 捕获了季末的某些多头持仓，但它没有给出期权、掉期、期货或空头敞口的完整视图，这些可能会实质性地改变所报告的削减的经济解释。
尽管如此，由于此前有说法称比特币的价格发现可能被现货 ETF 交易机制扭曲，因此此次下跌已成为焦点。 Bitwise 顾问 Jeff Park 写道，Jane Street“在 2026 年第一季度削减了比特币 ETF 敞口”，将 IBIT 削减了约 71%，将 FBTC 削减了约 60%，然后补充道：“价格发现又回到了菜单上。”
帕克更广泛的论点 并不是一家公司明确压制了比特币的价格，而是 ETF 结构创造了一个复杂的做市环境，授权参与者可以使用创造和赎回机制、衍生品和期货对冲，从而可能削弱 ETF 需求与现货比特币购买之间的联系。在之前的一篇文章中，他将这个问题描述为结构性问题，而不是阴谋性问题。
根据最新的 13F 文件，JANE STREET 在 2026 年第一季度削减了比特币 ETF 风险敞口，将 IBIT 削减约 71%，将 FBTC 削减约 60%
价格发现重新回到菜单上 https://t.co/ed41KhlQC4
— 杰夫·帕克 (@dgt10011) 2026 年 5 月 13 日
“简短的回答是，没有美联社明确压制比特币价格，”帕克写道。 “AP 结构可以压制的是价格发现机制本身的完整性。它们不是同一回事，但第二个可以说比第一个更重要。”
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这种区别很重要 看涨的解释。如果 Jane Street 报告的比特币 ETF 风险敞口已经大幅减少，一些交易员可能会将这份文件视为 ETF 相关压力的一大来源已部分消除的证据。 Parker 进一步表示，Jane Street“可能不想永远做空 BTC”，观察人士应该“期待它们在第二季度开始重新增持”。
该论文是推测性的，但并非没有明确的市场逻辑。如果一家大型交易公司参与了造成持续 ETF 或衍生品压力的策略，那么报告的比特币 ETF 持有量的减少，加上相关头寸的最终平仓，可能会将市场的平衡转向更清洁的现货主导价格发现。这就是帖子所暗示的看涨格局：不仅仅是简街卖出，而且交易可能已经结束。
与此同时，Jane Street 并没有广泛退出加密货币领域。该公司增加了 BlackRock 和 Fidelity Ether ETF 的持仓，并增持了 Riot Platforms、Coinbase 和 Galaxy Digital 的头寸，同时削减了 Strategy 和几个比特币矿业公司的持仓。
截至发稿时，BTC 交易价格为 79,783 美元。
使用 DALL.E 创建的特色图片，图表来自 TradingView.com
