随着大盘盘整以及买家寻找突破上方阻力位所需的信念，以太坊正在努力夺回 2,400 美元的水平。价格图表显示出犹豫。然而，链上数据显示出一些完全不同的东西——它来自几个月来一直在悄悄重塑以太坊供应结构的同一个实体。
Arkham Intelligence 的数据证实，Bitmine 又质押了 112,656 ETH，按当前价格计算价值约 2.6 亿美元。自今年早些时候该公司开始实施以太坊财务战略以来，该公司一直在进行一系列大规模、深思熟虑的承诺，此次交易是其中的最新一项。每个木桩后面都有另一个木桩。步伐并没有减慢。方向没有改变。
一家以以太坊长期价值为起点的公司，通过市场波动、价格疲软以及导致大多数参与者暂停而不是进一步承诺的不确定性，一直在大规模地持续执行以太坊的行动。
以太坊努力清除 2,400 美元，而其最大持有者之一继续锁定更多资金 供应 价格图表尚未反映出网络中的结构性紧张——但链上数据使其无法忽视。
押注 88 亿美元。 75% 承诺。终局已成焦点
累计数字定义了 Bitmine 所构建的规模。目前质押了 3,814,245 ETH——按当前价格计算价值 88 亿美元，占总量的 75% 控股 ——该公司几乎肯定已经构建了现有最大的单一实体质押以太坊头寸。 Bitmine 拥有的四分之三都被锁定在网络的验证器基础设施中，在产生收益的同时，也减少了流动市场的供应。
数据所指向的结局并不是推测性的。这在行为本身中是清晰可见的。 Bitmine 并没有积累以太坊来进行交易。它并不是建立在下一个周期峰值退出的头寸。这项质押承诺——伴随着退出延迟、解约期和故意的流动性不足摩擦——反映出一家公司已经确定以太坊作为一种产生收益、网络安全的资产的价值超过了其作为可交易代币的价值。
人们经常将 MicroStrategy 与 MicroStrategy 进行比较，这是有充分理由的。但质押维度比用比特币构建的任何策略都更进一步。比特矿并不是简单地从市场上撤回供应——它正在将自己嵌入到协议的运营基础设施中。每个激活的验证者都会加深承诺并扩大网络对 Bitmine 持续参与的依赖。
持有 75% 的股份并仍在增加，最终的结果似乎是控制以太坊的结构性地位，从而产生回报，影响网络安全，并创建一个与每一个额外股份相结合的供应底线。积累还没有停止。地位还没有达到顶峰。方向保持不变。
以太坊测试长期支持
以太坊在周线图上的交易价格接近 2,280 美元，目前处于关键长期移动平均线的交叉点。最近的结构显示出周期早期 3,800-4,000 美元区域的急剧拒绝，随后是触底 1,500 美元附近的深度调整阶段。此后，价格有所回升，但势头不平衡，且明显受到限制。
目前大约在 2,100 美元到 2,400 美元之间的区间是一个战场。以太坊正试图夺回 200 周移动均线，该均线正在趋平并开始充当阻力而非支撑。与此同时，50 周和 100 周移动平均线正在略高于当前价格，从而加强了 2,400 美元至 2,600 美元附近的间接供应区域。
成交量模式表明，抛售比复苏更有说服力。下跌期间成交量激增表明被迫抛售或积极派发，而反弹则是在参与度相对较低的情况下发展的——这是修正性反弹而非冲动性趋势逆转的典型特征。
从结构上看，以太坊在缓解反弹后正在阻力位下方压缩。彻底突破 2,600 美元将使中期前景转向延续。然而，如果未能守住 2,100 美元，该结构就会暴露在需求较低的区域。
精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com
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