以太坊在短暂飙升至 3,300 美元上方后，正努力突破关键供应水平，因为市场在经历了数周的持续抛售压力后试图企稳。尽管反弹引发了新的乐观情绪，但价格走势仍然脆弱，多头仍需要明确的确认才能实现更广泛的复苏。尽管如此，ETH 仍保持在关键水平附近的事实导致一些分析师开始呼吁价格上涨，认为市场在近期下跌趋势之后可能正在进入一个新阶段。
CryptoQuant 分析师强调了以太坊交易所 Netflow 现货数据支持这一观点，该数据显示，在价格回调期间，现货交易所的 ETH 持续流出，而上涨期间的流入仍然相对有限。这种模式表明供应环境更加严格，持有者不愿在疲软时出售，也不会在反弹期间积极分配。
换句话说，尽管以太坊仍受制于主要阻力位，但卖方压力似乎正在缓解。如果需求回归，这种类型的净流量 结构 可以支持更剧烈的上涨走势，因为交易所上可以满足新购买兴趣的代币更少。目前，以太坊陷入了恐惧消退和尚未完成的复苏之间，下一次突破尝试可能会定义短期趋势。
由于交易持续外流，ETH 供应紧张
以太坊近期交易网络流量 行为 这表明最近的回调是通过持有和积累而不是广泛分布来应对的。许多参与者似乎愿意在市场疲软时将 ETH 送入交易所，而不是急于忍受波动，从而减少通常会加速下跌趋势的直接抛售压力。这支持了供应正在逐渐减少的观点，尽管价格仍限制在关键阻力区域以下且市场情绪保持谨慎。
然而，仅凭 Exchange Netflow 不足以定义方向。如果需求依然疲弱，或者宏观环境恶化并迫使投资者重新采取避险立场，有利的供给结构仍然可能失败。在这种情况下，即使外汇余额仍然受到限制，也不能排除下行趋势持续的可能性。
也就是说，在没有重大系统性压力的情况下，当前的净流量状况为上行提供了建设性的背景。回撤期间供应缺乏扩张以及反弹期间获利回吐受到限制意味着卖家无法控制。如果需求回流到以太坊，价格可能会更有效地做出反应，因为交易所中可用的流动性较少。
从这个意义上说，链上数据并不意味着立即突破。相反，它突显了一种市场结构，一旦更广泛的条件一致并且买家重新获得信心，该结构似乎就为价格上涨做好了越来越多的准备。
以太坊多头与结构性阻力作斗争
在从 12 月低点大幅反弹后，以太坊正试图稳定在 3,300 美元区域上方，但图表显示多头仍在与沉重的间接供应作斗争。价格最近进入了 3,300 美元至 3,400 美元区间，该水平在这一下跌趋势中多次充当枢轴点。尽管势头有所改善，但 ETH 的交易价格仍低于关键移动平均线，这强化了这样的观点：这一举措可能更多的是复苏之路，而不是确认的逆转。
蓝色移动平均线上方继续向下倾斜并高于当前价格，突显更广泛的结构仍然面临压力。与此同时，绿色移动平均线在 3,300 美元区域附近趋于平缓，增加了阻力位，使该区域难以彻底收复。
从市场结构的角度来看，ETH 已从明显的下跌趋势转变为更紧密的盘整，自 1 月初以来，买家逢低入场并建立更高的低点。然而，与 10 月和 11 月的抛售相比，成交量仍然相对疲软，表明信心仍在形成。
精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com
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