总长DR
- 中国将 RWA 代币化标记为高风险，并加强了其加密货币监管。
- 监管机构将 RWA 与禁止的加密货币组合起来，以遏制不断上升的金融风险。
- 新指南结束了对 RWA 试点的希望，强调严格遵守规定。
- 北京的立场强调数字人民币的优先地位，同时拒绝 RWA 工具。
- 随着美国推进自己的数字资产框架，中国加强了 RWA 规则。
中国主要金融集团将 RWA 活动重新归类为高风险模式，从而表明了对 RWA 代币化的更强硬立场。他们将 RWA 项目与其他被禁止的加密货币实践归为一类，并强调了整个行业的执法风险。此举带来了明确的政策转变，将市场注意力转向更严格的监管。
监管机构拒绝将 RWA 作为新技术
主要行业协会发布协调通知，将 RWA 代币化重新定位为非法融资和交易方式。他们认为，RWA 项目会带来与虚假资产和薄弱运营相关的风险，并对投机行为发出警告。他们强调，监管机构尚未根据现有财务规则批准任何 RWA 活动。
该协会表示，更新的立场将 RWA 活动置于禁止的加密货币实践范围内。他们将 RWA 与 稳定币、“空气币”和挖矿，并将警告范围扩大到提供相关服务的平台。他们强调，根据当前的执行机制，参与者可能会面临处罚。
这一消息标志着与之前将 RWA 代币化作为可能的试点领域的讨论的突破。这些小组没有概述任何分阶段的监管模式，也没有建议进行对照实验。相反，他们将这一问题归结为金融稳定性和合规性问题。
政策转变标志着更广泛的监管意图
这一转变是在中国人民银行最近采取行动之后发生的，该行动阻止了大型科技公司内部的稳定币计划。官员们认为，此类项目可能与国内监管相冲突，并带来不必要的全球风险。该通知表明，当局将 RWA 结构视为账外融资的潜在渠道。
这一立场反映了中国长期以来限制未经授权的数字资产活动的努力。政府此前限制了代币交易和挖矿，并通过反复指导强化了这些禁令。现在， RWA 代币化 更正式地加入这一类别。
该决定还凸显了中国希望保持对支付工具的控制。数字人民币仍然是核心优先事项，监管机构继续保护其发展道路。因此，他们将 RWA 项目视为可能阻碍战略目标的竞争风险。
美国的事态发展增添了地缘政治背景
美国通过 GENIUS 法案推进了其监管框架。该法律为国家对支付稳定币的监管创造了动力，并鼓励制定更清晰的市场运营规则。然而，随着银行向立法者施压，要求其审查奖励结构，关于实施的争论出现了。
观察人士指出，美国监管机构的目标是跟上全球支付趋势。讨论变得紧迫 中国 扩大数字人民币功能并允许对钱包余额支付利息。因此，两国现在都将数字资产纳入更广泛的经济战略中。
对比鲜明的方法表明 RWA 政策如何与中国的限制性模式保持一致。在美国推动结构化监管的同时，中国打算将 RWA 活动从法律体系中剔除。因此，这种分歧可能会影响数字金融未来的竞争。
