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美国加密货币交易所 Coinbase 已起诉密歇根州、康涅狄格州和伊利诺伊州，以期为其计划中的预测市场锁定联邦保护。
在周四提交的文件中，该交易所要求联邦法官宣布，在美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的平台上上市的预测市场属于《商品交易法》（CEA）和 CFTC 的专属管辖范围。
“今天，Coinbase 在康涅狄格州、密歇根州和伊利诺伊州提起诉讼，以确认明确的事实：预测市场完全属于 CFTC 的管辖范围，而不是任何单个州的博彩监管机构（更不用说 50 个州），”该交易所首席法务官 Paul Grewal 写道 在 X 上。
就在这些文件提交的前一天，Coinbase 宣布将进军预测市场领域，作为其创建“一切交易所”努力的一部分。此次扩张将通过与 CFTC 监管平台 Kalshi 的合作来实现。
Coinbase 的备案似乎是为了应对国家监管机构的抵制而采取的先发制人措施，近几个月来，国家监管机构瞄准了预测市场平台。
Coinbase 认为，各州无权干预预测市场
随着用户争先恐后地对政治、体育等各种现实世界事件的结果进行押注，预测市场空间今年蓬勃发展。
Polymarket 和 Kalshi 是市场上最受欢迎的平台。 Token Terminal 的数据显示，过去几个月，两个平台的交易量均创历史新高。
预测市场交易量（来源： 令牌终端）
Polymarket 和 Kalshi 今年都宣布了一系列战略合作伙伴关系，并与谷歌、UFC 等公司建立了一系列战略合作伙伴关系。
然而，这种增长引起了国家当局的抵制。
一些州已对预测市场运营商采取了执法行动，认为除非根据州法律获得许可，否则基于事件的合同构成非法赌博。
特别是，监管机构表示，当预测市场与体育相关时，就不属于 CFTC 的管辖范围。
Coinbase 辩称，国会已经指定 CFTC 为预测市场的唯一监管机构，各州无权干预。
格雷瓦尔在 X 上表示，州监管机构控制或彻底阻止预测市场的努力“扼杀了创新并违反了法律”。
“预测市场与体育博彩有着根本的不同，”Coinbase 的法律负责人补充道。
预测市场与体育博彩有着根本的不同。只有当你输了并且设定赔率以使利润最大化时，赌场才会赢。预测市场是中立的交易所，与价格无关，匹配买家和卖家。 3/4
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 2025 年 12 月 19 日
“只有当你输了并设定赔率以最大化利润时，赌场才会赢。预测市场是中立的交易所，对价格无关，匹配买家和卖家。”
该交易所表示，将赌场和预测市场平台视为同一件事不仅会误读国会对 CEA 中“商品”的定义，还会扼杀本应存在于衍生品框架内、受到 CFTC 监视和头寸限制的联邦监管产品。
卡尔希使用相同的论点得到了不同的结果
近一年来，Kalshi 一直在尝试使用 Coinbase 在法庭上提出的相同论点，但取得的结果好坏参半。
Kalshi 已在至少六个州提起诉讼或被起诉，涉及其体育和赛事市场是否可被视为无证赌博或受商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的衍生品。
在内华达州和马里兰州，法官坚称卡尔希受到州博彩监管，尽管它受到美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管。与此同时，新泽西州和康涅狄格州的联邦法院已授予该公司临时保护，使其免受执行，同时考虑更广泛的禁令。
马萨诸塞州已提起诉讼，要求封锁卡尔希的体育产品。在这种情况下，预计要到 2026 年初才会做出禁令决定。
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