当埃隆·马斯克跨过万亿美元的门槛时，它所标志着的将不仅仅是个人的成功。这将标志着经济历史进入一个新阶段，个人影响力将与整个国家的影响力相媲美。
作为一名比特币爱好者，我将中本聪的去中心化财富和民主化金融愿景视为扩散权力的蓝图，这是一种让价值减少对单一参与者的依赖的方式。
然而，当资本、人工智能和政策围绕着马斯克不断扩张的帝国运转时，他的崛起暴露了我们已经偏离了这种精神有多远。
“价值”的概念可能会再次巩固，这次不是在政府或银行中，而是在利用技术作为杠杆形式的个人中。
有人会说 比特币 体现了最纯粹的私有财产形式：不可没收、无国界、自我主权。
从这个角度来看，中本聪可能不会将万亿富翁视为权力下放的失败，而是将其视为合乎逻辑的（也许是无意的）后果。
埃隆精心策划的发薪日
截至今天，特斯拉股东已批准一项薪酬方案，如果该计划的里程碑得以实现，埃隆·马斯克的净资产可能会增加至 1 万亿美元。
在特斯拉 11 月 6 日举行的年会上，超过 75% 的选票支持一项包含大量期权的多年期计划，该计划只有在特斯拉清除运营和估值障碍（包括近 8.5 万亿美元的市值以及部署大规模自动驾驶和人形机器人）的情况下才能获得回报。
特斯拉计划中包含的数学设置了一个不同寻常的比较：单个人的股票敞口可能超过四大山寨币的市值总和。
如何到达终点：财富、权力和政策
如果马斯克的所有股份都归属并行使，他的有效所有权可能会达到 20% 左右，但会受到稀释和融资的影响。
按 8.5 万亿美元计算，仅特斯拉所持 27% 的股份就相当于约 2.295 万亿美元。截至 2025 年中期，SpaceX 在私人市场的估值接近 3500 亿美元，到 2030 年，国防和宽带领域已公布的牛市案例将达到数万亿美元。
xAI 融资的传闻已在 75 至 2000 亿美元之间。分层在一起，期权授予的凸性将个人财富与一小部分二元结果联系在一起，首先是机器人出租车和人形机器人。
这些既是技术性的，也是政策性的。在加利福尼亚州，特斯拉持有DMV 安全驾驶员测试许可证，而不是解锁商业规模运营的无人驾驶测试和部署许可证。根据州记录和路透社的报道，乘车服务的各个阶段由 CPUC 单独批准。
正如 Ars Technica 之前报道的那样，NHTSA 对全自动驾驶功能的审查仍然是一个主要风险。
透视万亿美元的加密货币挑战
目前，埃隆·马斯克的净资产超过任何单一山寨币网络。只有比特币的市值更高，超过 2 万亿美元，我对 BTC 非常看好，相信它将继续跑赢任何私人投资组合。
下一个最高的， 以太坊， 近几个月来，该公司的市值在 390 至 6000 亿美元之间波动，目前约为 4000 亿美元，比马斯克的财富低约 1000 亿美元。
那么让我们做一些基本的正向建模。
在自动驾驶被推迟且擎天柱仍处于小众市场的保守情景下，到 2035 年，特斯拉的估值将达到 3 万亿美元，马斯克所持特斯拉 25% 的股份将带来约 7500 亿美元的收益，其中 SpaceX 为 5000 亿美元，xAI 为 50 至 1000 亿美元。
这产生了大约 1.3 至 1.35 万亿美元的总资产，在考虑了执行成本、税收和贷款后，净资产徘徊在略低于 1 万亿美元的大关，但可能不会超过 1 万亿美元。
相比之下，如果以太坊价值 5,000 美元，拥有 1.25 亿枚代币，那么其市值约为 6,250 亿美元。
在基本情况下，特斯拉的市值达到 5 万亿美元，擎天柱首先在工厂和能源领域发挥作用，马斯克持有的特斯拉股份约为 1.25 至 1.45 万亿美元，SpaceX 为 1 万亿美元，xAI 为 2000 亿美元。
这种配置使 1 万亿美元的净值成为基本结果，而以太坊，即使价格接近 10,000 美元，拥有 120 至 1.25 亿枚代币，其价值也约为 1.2 至 1.25 万亿美元。
在牛市的情况下，特斯拉的市值将达到 8.5 万亿美元，机器人出租车被广泛采用，类人机器人大规模出货，SpaceX 的市值将达到 2.5 万亿美元，xAI 的市值将超过 5000 亿美元。马斯克的财富达到数万亿美元。
这种比较不是英雄与协议的比较，而是英雄与协议的比较。这是股权选择与网络采用的对比。
| 情景（2030-2035） | 特斯拉市值 | 隐含的马斯克特斯拉股份 | SpaceX / xAI | 总资产 | 合理的净资产 | 以太币供应 | 以太币价格 | 以太坊市值 | 关键假设 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 保守的 | $3T | ~$750B | $500B / $50–100B | ~$1.3–1.35T | 低于 1T–1.1T 美元 | ～125M | 5000 美元 | ~$625B | Robotaxi 地域有限、Optimus 利基、ETF 需求稳定 |
| 根据 | 5T 美元 | ~$1.25–$1.45T | $1T / $200B | ~$2.45–$2.65T | >$1T | 120–125M | 1万美元 | ~$1.2–$1.25T | 部分自主货币化、工厂中的 Optimus、ETF 渗透 |
| 公牛 | $8.5T | ~$2.1-$2.5T | $2.5T / $0.5T+ | $5T+ | 数万亿 | ～120M | 2万美元 | ~$2.4T | 广泛的机器人轴、人形比例尺、加密超级循环 |
因此，假设特斯拉的市值仍低于 3 万亿美元，以太坊要想在未来十年内超越马斯克并首先达到 1 万亿美元估值，则 ETH 需要突破 10,000 美元。
亿万富翁的影响力和财富政治
然而，我相信围绕这些数字的社会框架也很重要。
剑桥大学出版社发表的研究表明，对超级富豪的钦佩以及相关的精英管理或制度合理化信念会减少对再分配和累进税的支持，包括低收入群体。
政治学的长期研究表明，政策结果对富裕个人的偏好比对普通公民的偏好更敏感，这表明极端集中可以带来持久的政治影响。
与此同时，经济学研究发现，与富裕同龄人接触会降低生活满意度，增加炫耀性消费和借贷，对分布的低端产生显着影响，正如《经济学季刊》和相关著作中所记录的那样。
2024 年哈里斯民意调查显示，大多数人认为亿万富翁为社会所做的事情还不够，而英国的民意调查表明人们普遍担心富人的政治影响力。
这些并不是名人周围的抽象氛围。它们是亿万富翁的魅力和媒体叙事反馈到预算、选票和债务的渠道。
规模背景有助于确定道德规范。
《福布斯》统计，2025 年全球亿万富翁人数为 3,028 人，创历史新高，全球总人口约为 82.3 亿，即约 270 万分之一。
目前不存在万亿富翁。瑞银估计全球家庭财富为 450 万亿美元。 1 万亿美元约占总额的 0.22%。根据路透社对瑞银数据的总结，全球成年人的财富中位数为数千美元，超过 80% 的成年人拥有的财富不足 10 万美元。
一万亿美元的个人财富相当于大约 100 至 1.3 亿中位成年人的全部净资产。任何人从百万富翁转变为亿万富翁的基本利率都非常低。将一万亿作为公众的理想目标在数字上是不连贯的。
政策选择是尾部的摇摆因素。现状规则让高端财富复合，并且考虑到政策响应能力的倾斜，负担能力问题往往会滞后。
根据祖克曼的模型、乐施会的引用以及《华盛顿邮报》的报道，对亿万富翁财富每年征收 2% 的目标税，每年将筹集约 2500 亿美元，这可以为公共产品或生活成本救济提供资金，同时适度削减尾部。
从伟人叙事转向对进步的系统性描述的文化转变提高了对实验环境中累进税的支持，从而对亿万富翁崇拜的溢出效应产生更温和的控制。
政策和公众认知塑造万亿美元竞赛
这些措施本身都不会改变特斯拉的估值数学或加密货币需求曲线。他们调整极端财富所处的环境。
特斯拉内部也存在治理角度。股东（而不仅仅是董事会）对期权凸度进行了定价并予以批准，这回应了一种批评，同时提出了另一种批评。
如果国家允许并且安全机构有效地控制支持该计划的自主现金流，那么公共监督现在就位于价值数万亿美元的私人财富选择的上游。
根据路透社和加州DMV的记录，特斯拉仍然需要在主要市场对机器人出租车规模进行无人驾驶测试和部署批准，并且NHTSA的审查仍然活跃。这些决策的日历（而不是新闻事件）将决定该包是否会转化。
我们不需要欢呼或嘘马斯克就能清楚地看到这种比较。
货币网络通向一万亿或两万亿的道路依赖于采用、吞吐量和流量。相比之下，创始人通往一万亿美元或更多万亿美元的道路依赖于一系列狭窄的技术和监管解锁。
人们可以欣赏执行力或工程技术，而不庆祝亿万富翁崇拜的文化，这种文化削弱了对再分配的支持并扩大了精英对政策的影响力。数学很简单，崇拜是可选的。
最终，无论第一个达到 1 万亿美元的是人还是网络，更重要的问题是我们想要赋予什么样的系统：一个建立在个人野心还是集体采用的基础上？
