乔·拜登入主白宫期间对美国股市来说是积极的。 – MarketWatch 插图/Getty Images、iStockphoto
随着乔·拜登总统告别白宫，美国股市以高调结束了他的时代。
美国第 46 任总统即将结束他在白宫的任期，自 2021 年 1 月 20 日上任以来，标准普尔 500 指数上涨了 55% 以上。道琼斯工业平均指数在 2021 年 1 月 20 日上任以来上涨了 39% 以上。根据道琼斯市场数据，同期，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨了近 46%。
然而，根据道琼斯市场数据，道琼斯指数和纳斯达克指数的回报率创下了自 2005 年至 2009 年乔治·W·布什第二任期以来的最低水平，而标准普尔 500 指数则录得自巴拉克·奥巴马 (Barack Obama) 2013 年至 2017 年第二任期以来的最小涨幅（见表）。以下）。
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可以肯定的是，拜登的总统任期始于 2021 年，当时新冠肺炎 (COVID-19) 疫情不断升级，经济陷入低迷。随着全球经济开始从疫情中复苏，主要股指平均回报率在 2020 年底仍保持两位数，而美联储则维持了 2020 年初首次实施的支持性货币政策措施。
但到了 2022 年，由于俄罗斯入侵乌克兰，华尔街遭遇了自 2008-09 年金融危机以来最糟糕的一年，而美国经济则面临通胀飙升和利率上升的困境。
然后在 2023 年和 2024 年，科技推动的盈利复苏和人工智能热潮将美国股市推升至历史水平。到 2024 年底，标准普尔 500 指数将实现连续两位数的年度涨幅，并且现在正在拉开帷幕 牛市已进入第三个年头。
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TradeStation全球市场策略主管戴维·拉塞尔表示，受益于疫情后的重新开放以及拜登政府具有里程碑意义的2022年通胀削减法案，周期性经济部门出现了“爆炸式增长”，“确实刺激了工业活动”这在很多方面引发了更高的利率和 2022 年的熊市，”他周五告诉 MarketWatch。
“但是人工智能的事情是 [a] 完全不同 [tailwind for the market] 因为这与拜登无关。它已经建设多年，并于 2023 年初实现，”Russell 说道。
自当选总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 于 11 月初赢得总统选举以来，华尔街一直抱有很高的希望。投资者一直押注这位前总统重返白宫将通过提供税收减免、削减金融监管和提高关税来进一步加强美国经济和企业界。
但他的一些经济计划可能会导致财政赤字上升和通货膨胀死灰复燃，这可能会损害政府债务市场并导致利率再次走高。
11 月 5 日特朗普获胜后，股市大幅上涨，但 抹去了他们选举后的一些成果 在接下来的两个月里。从选举日到 1 月 17 日，标准普尔 500 指数上涨了 3.7%，这是自 2008 年奥巴马当选以来的最差表现。根据道琼斯市场数据，同期道指上涨 3%，纳斯达克指数上涨 6.5% （见下图）。
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“自大选以来，股市发生的第一件事是市场反弹，风险资产上涨，利率下降。然后突然间， 通胀担忧卷土重来 ……然后我们就剩下了 收益率曲线陡峭得多”，宾夕法尼亚互助资产管理公司的投资组合经理乔治·西波洛尼 (George Cipolloni) 说道。
上周国债收益率飙升 强于预期的就业数据引发大幅抛售 政府债务市场的波动对股市造成冲击，并促使投资者考虑美联储可能需要在今年晚些时候暂停降息的可能性。然后本周，一份相对温和的消费者价格指数报告 引发股市和债市大幅缓解反弹，拖累 10 年期 BX:TMUBMUSD10Y 和 30 年期 BX:TMUBMUSD30Y 利率。
“从长远来看，我们已经实现了利率正常化，但国债收益率的每一次上升或下降都会对股市产生更大的影响，”西波洛尼周五通过电话告诉MarketWatch。
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但在拉塞尔看来，“投资者没有理由认为特朗普所做的一切都会给金融市场和经济带来问题”，因为所有这些对关税推高通胀的担忧可能会变成“忧虑之墙会消失，”他说。
股市在过去三个月中一直在“横盘整理”，并在选举日后的稳定点附近交易，这让拉塞尔和他的团队相信股市可能很快就会突破“这段盘整期”。
“展望未来，我们预计盈利将实现两位数增长。我们看到美联储抱有鸽派预期并减少了部分利率 这些鹰派信念 过去几周出现的情况，我们看到新总统带着行政命令上任 [on deregulations]，”他说。 “一直袖手旁观的人可能会觉得有理由再次更多地参与其中。”
周五美股收高， 拜登任期的最后一个交易日。随着美国国债收益率回落，三大主要基准指数均录得周涨幅。投资者也在期待本周特朗普将第二次就任总统。
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