美国政府债券市场和美元的巨大抛售引起了人们对特朗普总统大量关税的日益增长的后果的担忧，这引发了有关在动荡时期通常被视为最安全的一角的问题。
十年期库存的收益率（债务多种债务的基准）在周三的一点点命中率高0.2个百分点，至4.45％，在该市场略有下降之前，这是一个巨大的举动。就在几天前，他们的交易低于4％。 30年期债券的收益率也显着上升，短暂超过5％。
这有助于在全球范围内推高借贷成本，包括英国和整个新兴市场。然而，其他市场认为美国的替代性避风港也获得了。周三，以欧元区为基准的德国政府债券的收益率表明需求强劲。黄金价格也上涨。
以美国为中心的抛售是因为投资者在全球范围内逃离了风险较高的资产，而在大流行期间，当财政部市场崩溃时，有些恐惧与被称为“现金破折号”的情节相似。最近的举动颠覆了长期的关系，在这种关系中，在压力时期，美国政府债券市场是安全港。
除了星期三的焦虑之外，事实是，美元（这是世界上的主要货币），随着特朗普先生的关税生效，人们很大程度上预计会加强。
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）的投资组合经理Priya Misra说：“全球安全的地位正在质疑。” “本周发生了不当行动，因为没有安全的地方可以隐藏。”
美国财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）试图在周三抑制担忧，将债券市场的抛售归因于投资者，他们以借钱购买资产，现在不得不弥补损失。
他在接受Fox Business采访时说：“我相信这没有什么系统性的 – 我认为这是债券市场中正在发生的不舒服但正常的去杠杆化。”
贸易商指出，一种被称为“基础贸易”的特殊策略，在该战略中，对冲基金试图通过出售期货合约并购买相对便宜的基础证券来利用财政市场的价格差异。这些赌注通常会使用借来的钱进行放大，如果市场朝着错误的方向转移，这可能会榨汁，也可以放大损失。早在2020年，赌注就爆炸了，在国库市场中导致功能障碍，最终变得如此极端，以至于促使美联储采取行动。
自那集以来，美联储建立了一个永久性设施，使银行和其他合格的机构能够将国库和其他政府债务交换现金，从而帮助您平息所有可能出现的流动性紧缩，然后为将来的干预措施提高标准。
美联储持有美国政府债务中最大的一部分，其次是其他国内私营部门机构。日本和中国是两个最大的国际持有人。
面对特朗普先生的惩罚关税，对周三举动的范围和规模足以引起人们对外国投资者现在如何看待美国的广泛担忧。一些国家正在寻求与美国进行谈判。但是，在特朗普先生将中国商品的关税率提高到104％之后，中国周三对美国商品征收84％的报复。
投资公司Academy Securities宏观战略负责人Peter Tchir说：“从光学上讲，在某些国家 /地区，您不想表现出超重的位置，甚至是同等权重的位置。”
在周三的社交媒体帖子中，前美国财政部长劳伦斯·H·萨默斯（Lawrence H. H.
“我们正在受到全球金融市场的对待，例如一个有问题的新兴市场。” 写。
研究公司Exante Data的Jens Nordvig同意，随着美国债券的出售，周三，美元的陀螺仪是“类似”的天赋。作为世界上最终的避风港，美元往往在市场动荡时期表现最好。近年来，它也从强大的美国经济中受益，自从大流行以来，它已经超过了世界其他地区。预计特朗普先生的关税会使Sheen感到沮丧，而经济学家现在担心经济衰退。
美元最近的削弱还增加了人们对关税的通货膨胀影响的担忧。特朗普先生的最高经济顾问长期以来一直认为，贸易保护主义政策将导致美元欣赏，从而有助于抵消消费者价格的任何相应上涨。
Bessent先生在确认听证会上辩称，美元可以回应10％的征税。这尚未发生，这意味着美国人可能会首先面对更高的消费价格。
诺德维格说：“很久以前，我们的例外主义就离开了窗户。” “现在是人们是否害怕我们的资产的问题。这是下一阶段。”
他关心的是，政府是否超越了关税，也开始考虑控制资本流程。
“如果他们能够对贸易施加这些极端限制，即使是最接近的盟友，他们也可以对资本流量限制吗？”诺德维格先生问。 “没人知道。这里没有限制。”
随着时间的流逝，人们担心的是，像特朗普先生追求的政策会产生持久的影响。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周三对Fox Business说：“我正在镇定的看法，但我认为如果我们在这里不取得一些进展，情况会变得更糟。”
但是，即使某些贸易交易被铸造并收取了关税，许多货币期望的是，损害将无法撤消，这可能意味着将来对美元和基于美元的资产的需求较小。
史蒂文·卡明（Steven Kamin）说：“最近几个月，政府在最近几个月所做的一切似乎都经过了校准。”
