概括
哪些市场主导和所谓的“宏伟的7”股票可能是最好的投资？在不受限制的AI热情的第一阶段中，所有杂志7都被爱上了，因为他们的机会似乎几乎是无限的。现在，市场对感知到的AI获奖者更加怀疑，这很自然地倾向于将群体排名在其前景前景中。我们看到亚马逊在队伍中晋升，而Nvidia继续领先最高。所有MAG 7名称都有共同点。他们在至少一个核心能力上都占主导地位。他们利用其核心能力投资并发展生成的AI机会的巨大现金流量。因此，在其中期前景中“排名” MAG 7涉及评估每个公司捍卫和培养其核心业务的能力，同时利用该力量在AI生态系统中获得份额。在本周的列表中，我们在其明显的中期前景上分析并对MAG 7（从上到下）进行排名。我们预计我们对MAG 7的排名会流畅，但不要预见到第一或最后一个位置的任何动作。与其他六个名字不同，Nvidia的核心能力是人工智能。 NVIDIA的创始业务在基于GPU的游戏中进行现实渲染的需求为应用程序加速和大规模并行计算奠定了基础，这些计算是培训大语言模型（LLMS）的基石，并启用了推理。我们基于公司自身增长数字的证据，将NVIDIA排名第一，这是出色的。在最近的第4季度第4季度，每年390亿美元的收入增长了78％。在2025年3月的GTC活动中，NVIDIA预测，在未来几年中，数据中心收入将超过1万亿美元，整个全球工业基础设施为AI续订提供了50万亿美元的机会。 NVIDIA还提供了超过其行业领先的GPU，包括其CUDA软件库，并且具有开放式模型，平台和合作伙伴关系的“涡轮充电”代理AI开发。 NVIDIA势头的最佳证据是使用NVIDIA解决方案的企业基础设施公司的增长来支持AI的主流化。 Micron的数据中心收入逐年三倍，现在超过公司总收入的50％。截至2025年3月，Micron将其高带宽记忆（HBM）的机会增加到了350亿美元，高于一年前的200亿美元。在美国领先的GPU服务器提供商中，Dell Technologies在25财年的AI级别收入为100亿美元，预计26财年为150亿美元。惠普企业（Hewlett-Packard Enterprise）以83亿美元的累积AI系统和服务订单退出了第1季度第1季度。数据中心互连（DCIS），Broadcom和Marvell的领导者都报告了这些类别的爆炸性增长。 * Meta平台（META）：元平台排在第二位，因为它一直在利用其核心竞争力（社交媒体）成为领导角色，在构建LLM中的领导角色，包括多模式。 Snap的机会有限，X受到了自我造成的伤口和感知的麝香的触发所困扰。只有基于亚洲的公司（例如bytedance（Tiktok））才是真正的威胁。我们认为核心业务的风险似乎无休止地欧盟和美国国会反对派。 Meta的社交媒体基石（Facebook，Instagram和WhatsApp）可以在三个中干净地雕刻。但是，我们看不到这种情况。梅塔成功地从扎克伯格昂贵的痴迷中枢纽了，对更为实行和快速发展的AI机会的质疑。与AWS，Microsoft Azure和Google Cloud不同，META即使不是混合云服务的主要提供商，也成功地启用了领先的LLM。我们首先看到Meta在内部部署AI，以提高运营效率和个人定位，以优化公司的社交媒体用户群，超过33亿。容纳Meta Gen AI业务的Facebook Reality Labs在2024年的收入为21亿美元，仅占META总收入的1％。目前，这主要是一家基于硬件的业务（Quest VR耳机，Ray-Ban Ar眼镜），但是随着Meta的Llama LLMS成为主流，我们看到了长期增长机会。就像Apple在庞大的iOS安装基础上大写并以iCloud为目标的人一样，Meta可以为其超过30亿用户提供个性化的AI产品。* Amazon.com（AMZN）：第三名是亚马逊。亚马逊的在线零售业务，尤其是其主要业务没有全球同行。零售利润率（美洲和国际）的合并为4q24，为6.1％，是迄今为止我们可以追溯到公司成立的模型中最高的。 Prime的媒体现在正在与Netflix竞争内容质量和音量。 AWS是全球领先的CSP，其利润率上升和现金流量正在为公司的AI一代机会提供资金。当董事会认为该公司在AI中落后时，亚马逊很快就取代了AWS的负责人。 AWS的年收入运行率为1,100亿美元，利润率处于或接近创纪录的高点。在内部和与人类和其他人合作的情况下，AI都在基岩市场上产生了基岩市场，客户可以从100多个LLM中进行选择；火车和火车2加速器；和亚马逊诺瓦（Amazon Nova），这是一个广泛的基础模型家族。 * Apple（AAPL）：第四位是苹果。苹果的核心能力是全球在技术设备和服务方面的领导力。苹果在AI的早期努力上有些令人失望。该公司甚至超出了对内部能力的通常依赖，以获得OpenAI等公司的支持。但是我们长期以来一直将苹果视为产品完美者，而不是产品先驱。早期迭代手机（例如Dynatac和Startac）感到惊讶，但在iPhone的统治地位时，它们早已消失。投资者还担心苹果的中国销售额下降。然而，在最重的财政1季度中，苹果在所有其他地区都增加了收入。该公司的巨大iOS安装基地超过22亿，为服务的持续增长提供了肥沃的地面。微软已经利用了企业软件的核心竞争力，即Azure，这是AWS背后的第二个CSP。就像上面提到的所有不称为NVIDIA的公司一样，微软在获得足够的Blackwell产品供应以构建和运行其最先进的车型方面受到挑战。微软的云业务从未像AWS那样盈利，尽管这可能部分是由于将资产分配给云部门。微软在推出其Gen Gen Models和Bot时遇到了一些失误
