如果特朗普总统被当选为特定的授权，那就是降低价格。民意测验的民意调查表明，通货膨胀对美国人来说是首要的担忧。因此，政府应该担心价格会涨幅。
此外，总统 – 似乎认为他可以通过行政分支命令单方面解决所有问题 – 很快就会发现，要征服通货膨胀，他将需要国会的帮助。
今天的通货膨胀率上升并不是特朗普的错。几年前通货膨胀率首次飙升时，美联储坚持要控制几个月，并返回到2％的目标。它尚未到达那里，今年9月， 美联储开始过早降低利率。现在，核心消费者价格指数通货膨胀仍在 3.3％ 同比同比，远高于流行前规范，比美联储所谓的目标高65％。
以目前的价格，美元将在十年内损失29美分的购买力。这不是暂时的不便。这是对声音原则的基本背叛。节省美元的美国人遭受了财富的融化，而那些易于货币政策膨胀的资产的美国人继续受益。
这个问题不仅在常见的消费者价格指数中可见。同样，警告标志也是生产商价格指数，该指数跟踪批发价格。一月份，同比增长 3.5％，从低点 0.9％ 2024年1月。生产商的价格领先消费者价格，这意味着企业今天面临的成本压力很快将传递给我们。
上涨的价格应该警告美联储再次建立通货膨胀压力，但决策者以降低利率提前耕种。他们似乎没有回应经济基础。他们正在回应华尔街对轻松金钱的要求。
几十年来国会的税收和支出决定的结果，财政前景恶化，这也不是有助于与通货膨胀作斗争。国会预算办公室从一月份开始的10年预测表明，国家债务在未来十年内的增长 23.9万亿美元。最近的众议院共和党预算将增加4万亿美元，其中只有一部分 随着投资驱动的经济增长的抵消。
更多的借贷意味着国债的更高利息成本已经飞涨，预计 即将超过 每年1万亿美元。作为胡佛机构的经济学家约翰·H·科克伦（John H. Cochrane） 指出，当美联储提高利率打击通货膨胀时，它也将这些利息成本提高了公共债务。
这会造成财政问题：除非国会削减支出或增加税收或两者兼而有之，否则较高的利息支付需要更多的借贷，增加了预算赤字和 破坏 美联储遏制通货膨胀的努力。
这种动态现在正在发挥。如果继续下去，美联储最终可能会被迫扭转其降低速度并提高率更高。随着联邦政府在短期内成熟的大部分债务，周期将迅速重演。
但是，特朗普不是采取决定性行动来遏制他的“政府效率部”团队的多余支出？如果它成功地解决了欺诈和不当付款，那么它可能会产生的不仅仅是象征性的凹痕。然而，如果权利支出未达到可持续性，只有国会才能做到这一点，它仍然会不足。
此外，如果特朗普和该团队的公众面孔埃隆·马斯克（Elon Musk）认真对待基于所节省的纳税人支票 – 所谓的Doge股息 – 我们口袋里的额外现金以及对我们日益增长的赤字的总忽视可能会像拜登时代的刺激性金钱一样激怒通货膨胀。
总统拥有更多控制或影响力的其他一些政策值得一提。当然，特朗普的贸易政策可能会妨碍对更高价格的斗争。首先，关税直接提高商品价格。它们还使美国制造业的生活更加努力，因为我们进口的大部分是国内生产的投入。此外，正如我们在特朗普第一任总统期间所经历的那样，我们的贸易伙伴的报复风险是真实的。
消费者将感觉到以贸易为导向的价格上涨取决于政府在其议程的其他方面是否成功。如果特朗普成功地消除经济 – 尤其是能源和人工智能行业 – 由此产生的繁荣可能会淹没关税的负面影响。与国会一起设计税收政策的确实是如此。但是，与总统单方面可以征收的关税不同，这些成就将很难实现。
美国无法再负担十年的人造繁荣和痛苦的半身像。现在，负责货币和财政政策的时间是在通货膨胀和债务再次兴起之前。特朗普的行动很重要，但国会需要做工作。否则，他将无法向美国人民兑现降低价格的诺言。
Veronique de Rugy 是乔治·梅森大学Mercatus中心的高级研究员。本文是与创作者集团合作制作的。
