即使按照华盛顿的标准，第二个特朗普总统职位也以疯狂的方式开始：联邦机构的大规模射击，对盟友和敌人的关税威胁，以及如何通过狭义的国会来获得共和党预算。
业务领导者和公司投资者充满信心，至少对他们来说情况会很好。 Glenmede Trust Company的投资战略和研究总监Jason Pride指出：“市场并没有表现出那么多的关注。”
但这可能会改变，对市场和美国的经济前景产生高风险。
投资者完全预计，特朗普总统的第一任期的减税将在年底之前完全延长。包括业务圆桌会议在内的贸易集团和 全国批发商协会 Pride先生补充说，他们有信心扩展会得到照顾，尤其是因为不这样做“将有效地征收税收增加”。
尽管如此，算术仍然很脆弱。在10年内，延长减税的成本可能总计4万亿美元。这意味着国会被留给 对其他可以节省或筹集资金的易货，以及其联邦福利可能会被削减。
债券市场 – 交易者为通货膨胀和经济下滑的风险定价 – 就特朗普先生对关税的谈判风格而引起的忧虑时刻令人震惊。赌注是，由于政府在预算讨论中描绘了关税，进口税的威胁比关键收入更重要，而不是关键收入的工具。
一些基本的平静源于华尔街对财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的信心。一个 亿万富翁对冲基金经理在假设之前 他的新职位，他说服了许多分析师，一旦联合一旦联合起来，来自白宫的最终政策将是有益的，并且他“也对未来预算的较低赤字感到满意”，根据Matt Luzzetti的说法。德意志银行的首席经济学家。
这种乐观情绪很难与Bessent先生的目标保持一致，即最近几天，特朗普先生的2017年减税和特朗普先生的宣言，其政治基础中许多人所依赖的社会保险计划（包括社会保障，医疗保险和医疗补助）应该应该不要将其作为任何节省成本措施的一部分。
包括密苏里州参议员乔什·霍利（Josh Hawley）在内的几位共和党议员，以及 八个众议院成员，回荡了那个立场。另一些人希望在桌子上进行更多的支出削减。但是，在每个国会会议厅中，共和党的多数只有几票，但目前尚不清楚 哪些立法建议最终将优先考虑。
围绕储蓄成本的早期嗡嗡声集中在政府效率部（Doge）部门，这是由埃隆·马斯克（Elon Musk）领导的倡议重塑联邦官僚机构。
为了 商业世界中的许多人，包括Airbnb的联合创始人和Palantir的首席执行官，Musk先生的削减成本活动为前景提供了前景，以前发掘的大规模废物和欺诈的来源曾经发掘过，可以帮助您在将来的预算计算中支付减税。
特朗普先生和马斯克先生表示，削减成本的努力可以节省数万亿美元。但是《纽约时报》 分析 Doge声称的550亿美元储蓄中，数学损害了会计错误，错误的假设，过时的数据和其他错误。
BlackRock的主要投资组合经理David Rogal说：“由于超过90％的政府支出属于非危险，利息和国防支出的类别，因此在不增加税收的情况下减少赤字的选择是有限的。”
保守派智囊团的几位分析师批评马斯克先生误导了选民和商人对大部分联邦支出所在的位置。
杰西卡说：“除非您主要集中精力在绝大多数预算上“花在社会保障，医疗保险，医疗补助，国防，退伍军人和向债券持有人支付的利息上，否则您不应被认真对待作为以支出为注重的赤字鹰。” Riedl，右倾的曼哈顿研究所的高级研究员。 “当然，将其余的修剪，但真正的钱在于那些。”
格伦梅德（Glenmede）的《自豪行》（Pride of Glenmede）表示，今年的减税量可能会削弱经济增长。但是他还说，特朗普先生和贝斯特先生（大量预算削减）“选择2”将“通过不同的渠道产生类似的经济影响，因为政府直接花费在经济上。”
许多经济学家认为，对家庭的医疗保健和粮食安全产生了潜在的影响，许多经济学家认为，一些国会议员提出的数百美元的支出削减 – 与 联邦劳动力的大量裁员 – 可能会减缓工作增长和零售销售。
几十年来，商业社区团体一直认为，联邦预算赤字可以并且应该通过减少支出而不是更大的税收来解决。
最新情况是，随着人口的年龄，强制性支出的老年保险支出飙升。军事预算和向债券持有人支付的利息也继续增长。
在竞选活动中，特朗普先生向选民作出了一系列民粹主义税收承诺。承诺停止征税提示或加班费，以降低对国内产品制造其产品并消除社会保障支付税收的公司的税收。但是，这些倡议（将总体将税收收入减少约1万亿美元）似乎从国会中的许多人的优先列表中删除。
白宫及其盟友“有很多支出和减税思想，很少有合理的，非木偶的薪水，”右倾的美国企业学院的经济学家兼高级研究员斯坦·韦格（Stan Veuger）说。
投资战略公司22V研究负责华盛顿政策风险团队的高级董事总经理金·华莱士（Kim Wallace）表示，他担心“在此过程结束时，无论是6月还是12月，都会有一些数字和然后，国会的支持者和国会无党委员会的专家之间将会发生对抗，这将正式“得分”收入和支出。
这样的对抗可能会吓到市场。但是，从与客户分享的笔记和电视上的财务chat不休，这是绝大多数经济学家， 政府事务分析师 华尔街的财富管理人员认为，预算数学将被弄清楚。
德意志银行的Luzzetti先生说：“很难通过这些政策来满足政府的各种目标 – 较低的赤字，较低的税收和强劲的增长。” “我认为一种方法是缩短减税时间表的缩短。”
他说，“这将意味着在短期内立法的减税量要比通常的10年视野范围较小的税率较小的税收。”
这将是通过美国公司的期望，即减税不会到期，但会在后来的几年中再次延长，从而增加了赤字。
然而，市场仍然最关注中期通货膨胀，进而是利率的道路。传统上，经济学家和业务领导者将关税视为通货膨胀，因为企业通常寻求将税收成本转嫁给消费者。
不过，Bessent先生表达了对通货膨胀期望的信心将保持温和的信心，并且当颁布某些关税时，他们将刺激“价格水平的一次性转变”，而不会继续推动通货膨胀 – 由关键美联储官员支持的想法。
特朗普先生最近宣布 计划“互惠”关税 对所有贸易伙伴的抗议，以及对钢铁和铝进口的征收以及对加拿大和墨西哥的未解决的威胁 – 仍然可能迷失全球贸易。
但是债券投资者似乎因声明中缺乏细节而感到放心。总统表示，在4月初之前不会制定互惠措施。
