Author: KTRO TEAM

加入我们 电报 了解最新突发新闻报道的频道 Shiba Inu 今年下跌了 60% 以上，但市场信号和以太坊代币化的推动表明，这种 meme 代币可能会在 2026 年反弹。尽管出现短期下跌，但技术和基本面指标表明势头正在增长。 为了帮助澄清当前的市场动态， 99Bitcoins YouTube 频道 提供了深入的分析，强调了柴犬强大的社区参与度和基于以太坊的实用性如何使其成为今年最受关注的模因硬币之一。 超卖状况带来机会 最近，更广泛的加密货币市场经历了波动，大多数代币都出现了亏损。 Shiba Inu 反映了这一趋势，过去一周下降了约 3%，但本月仍略有上升，约为 5%。 分析师指出，这些条件加上超卖指标，可能成为长期投资者在潜在上涨之前寻求定位的战略切入点。 社区活动依然强劲，柴犬跻身访问量最高的模因币前三名。虽然狗狗币继续占据主流头条新闻，但柴犬的利基市场和专注的追随者表明了持久的兴趣，这可能支持未来的价格走势。 柴犬价格分析与价格预测 从技术面来看，柴犬出现企稳迹象。超卖 RSI 水平和吸筹区域表明，当前的下跌可能是暂时的回调，而不是长期下降趋势的开始。 最近几天的价格走势显示在关键支撑位附近盘整，表明买家可能正在为潜在的反弹做好准备。柴犬在前一交易日下跌后小幅反弹约 2%，徘徊在关键支撑位 0.0000075 美元附近。 卖压似乎正在缓解，RSI 已恢复至 43 左右。从好的方面来看，柴犬需要突破 0.0000086 美元的 100 日移动均线才能加强其短期复苏，但如果支撑失败，仍有可能跌向 0.0000068 美元。 以太坊代币化：推动长期增长 除了市场和技术因素之外，以太坊的代币化举措正在成为 Shiba Inu 的关键驱动力。随着现实世界的资产部署在以太坊上，网络活动和流动性增加，为生态系统上构建的代币创造了有利的环境。 作为其中的杰出人物之一 以太坊模因币，柴犬将从中受益 更高的网络活动，带动交易量增加。 流动性和投机吸引力改善，吸引投资者关注。 融入以效用为中心的叙述中，将硬币定位为超越纯粹的迷因地位。 这些因素可能会间接提高柴犬的知名度和实用性，进一步支持潜在的价格复苏。 柴犬 vs 狗狗币：Meme 币动态 柴犬继续成为第二受欢迎的模因币，仅次于狗狗币。虽然最近的头条新闻强调了狗狗币的收益，例如美国证券交易委员会批准 meme ETF，但狗狗币产生的风险也间接使柴犬受益。 对 meme 币市场的日益关注往往会推动人们对 $SHIB 等二级代币产生溢出兴趣。这两个项目都受益于强大而活跃的社区，Shiba Inu 的忠实追随者确保了它仍然是更广泛的模因币生态系统中的关键参与者。 虽然柴犬和狗狗币在模因币领域占据主导地位，但投资者也在寻找将增长潜力与实用性结合起来的项目，而不仅仅是纯粹的投机代币。对可扩展性和基础设施的更广泛关注凸显了像 Bitcoin Hyper 这样的 Layer 2 解决方案日益增长的吸引力。 战略投资组合多元化：比特币超级 比特币超级 （HYPER），被公认为其中之一 最佳加密预售 年度最佳解决方案是旨在提高比特币网络交易速度并降低成本的第 2 层解决方案。主要特点包括： 桥接第 2 层操作：第 1 层和第 2 层之间无缝传输。 快速安全的结算：交易快速安全地完成。 用户友好的访问和定价：早期参与者可以通过 Best Wallet、Wallet Connect、MetaMask 或 Base Wallet 以每个 0.013…

如果以太坊的头肩顶跌破 2,780 美元，那么以太坊的头肩顶将下跌 20%，跌至 2,300 美元，但空头拥挤意味着突破 3,020 美元至 3,270 美元可能会引发大幅挤压。 概括 以太坊价格在失去 2,880 美元的颈线后，已激活了每日大幅头肩顶形态，如果彻底突破 2,780 美元的支撑位，预计将下跌 20% 以上，跌至约 2,300 美元。 WLFI 将约 808 万美元从 BTC 转换为 2,868 ETH，鲸鱼在反弹时减持持有量，6-12 个月持有者增加了份额，稳定了价格，但没有扭转趋势。 币安 ETH-USDT 永续合约显示，空头约为 1.69b 美元，而多头则为 7 亿美元，可供清算，其中 3,020 美元至 3,270 美元为挤压区，损失 2,780 美元，重新开启 20% 的崩盘路径。 以太坊（以太坊）价格正处于技术刀锋上，图表显示“如果支撑失败，可能会出现 20% 的下跌”，尽管资本悄悄地从比特币转向 ETH。这种轮动是否会演变成真正的趋势转变——或者只是死猫反弹——将取决于图表上几个极其清晰的水平。 $ETH以太坊很好地遵循了我们的脚本。 为了保持黄色情景（这仍然是最有可能的途径）的存在，价格现在应该保持在 3310 美元以下。我预计下周 B 波将出现反弹。2250 美元仍然是 C 波下一次更大跌幅的理想目标…… https://t.co/rVY8VrBc3n pic.twitter.com/acnYmigHPe— 更多加密在线 (@Morecryptoonl) 2026 年 1 月 25 日 结构：头肩顶威胁 自 11 月底以来，以太坊在日线图上形成了一个巨大的头肩顶形态，这是一个典型的看跌反转，当价格在 1 月 25 日跌破颈线约 2,880 美元时，该反转被“激活”。以太坊在反弹约 4-5% 之前短暂冲向 2,780 美元区域，但该形态仍然意味着“略高于 20% 的下行预测”，将测算目标置于 2,300 美元附近（确切地说是 2,290 美元）如果恢复销售。 轮换：BTC 卖家转向 ETH 针对这一弱点，资金流开始转向。链上数据显示，WLFI“从 BTC 轮流转向 ETH”，该基金在发布前大约 6 小时将 93.77 个打包比特币（约合 808 万美元）交换为…

The NFT community is bidding a heavy-hearted farewell to Nifty Gateway, one of the pioneering platforms of the digital art revolution. In an official statement, the team announced that Nifty Gateway will shut down on February 23, 2026, and as of today (January 24, 2026) the platform has entered a withdrawal-only mode. For artists, collectors, and enthusiasts who rode the NFT wave on Nifty Gateway, this news feels like the end of an era – one filled with groundbreaking art, frenzied drops, and a transformative cultural movement. Yet amid the sadness and nostalgia, there’s a flicker of optimism: the end…

Baseten 是新一波类别定义应用程序背后的人工智能推理平台，已完成 3 亿美元的 E 轮融资，估值为 50 亿美元。 IVP、CapitalG 和 NVIDIA 共同参与了此次投资，这标志着该公司在短短 12 个月内进行的第三次融资。 本轮融资反映了对能够在生产环境中可靠运行现代人工智能模型的高性能基础设施的需求激增。其他投资者包括 01A、Altimeter、Battery Ventures、BOND、BoxGroup、Blackbird Ventures、Conviction 和 Greylock。通过最新的注资，Baseten 自 2019 年成立以来现已筹集 5.85 亿美元。 为应用程序提供动力，重塑人们的工作方式 六年的专注开发使 Baseten 成为许多人工智能产品背后的推理平台，改变了各行业的工作流程。该公司的客户包括 Cursor、OpenEvidence、Abridge、Notion 和 Clay，以及其他为其特定领域构建专门模型的客户。 “Baseten 让我们能够以我们需要的方式运行我们需要的模型。性能是一流的，但让他们与众不同的是其他一切：可靠性、开发人员体验，以及他们不断寻找降低我们成本的方法这一事实。他们是合作伙伴，而不是供应商。” Shiv Rao，Abridge 联合创始人兼首席执行官 该平台在过去一年中经历了爆炸性增长，随着越来越多的公司从实验转向生产规模的人工智能部署，推理量增加了 100 倍。 推理成为主导的人工智能工作负载 人工智能行业正在迅速从训练越来越大的模型转向大规模部署模型。行业分析师估计，到 2026 年底，推理将占所有人工智能计算的三分之二，比 2023 年的三分之一大幅上升。随着推理和思维模型需要比前几代更多数量级的计算资源，这种转变正在加速。 “如果说云是上一代伟大科技公司的基础，那么推理就是下一代的基础。每一个突破性的人工智能应用都依赖于快速、可靠且经济高效的推理。我们花了六年时间构建基础设施，以实现这一目标，我们已经准备好迎接数百个甚至数千个新模型的下一个篇章。” Tuhin Srivastava，Baseten 联合创始人兼首席执行官 这项投资凸显了更广泛的市场转变。跨行业的组织不再仅仅依赖少数几个巨型模型，而是越来越多地根据其特定用例和客户需求构建定制和特定领域的模型。 资本部署侧重于速度、可靠性和开发人员体验 新资金将加速 Baseten 在三个核心领域的平台开发。该公司计划提高基础设施性能，加强正常运行时间保证，并扩展其开发人员工具和经验。这些改进将支持客户为从软件开发到医疗文档和法律分析的各个方面建立精确的模型。 “我们的客户正在为从精英软件开发到医疗文档再到高风险法律推理的所有事物构建精确的模型，他们需要一个能够让他们提供深度特异性、专业知识和性能的平台。这就是我们致力于实现的用户体验类型以及人工智能的承诺。” 图希·斯里瓦斯塔瓦 展望未来，Baseten 将构建其所描述的人工智能基础设施平台，涵盖推动推理工作负载增加的每个场景。随着人工智能嵌入到各行业的产品和工作流程中，该公司认为推理将成为有史以来最大的计算市场之一。 为多模式生态系统构建基础设施 Baseten 成立于 2019 年，总部位于旧金山，其平台围绕一个基本信念构建：未来不属于少数巨型模型，而是属于数千个专业模型。该公司的基础设施旨在支持这种多模型生态系统，具有强大的护栏、安全性和可观察性功能，使组织能够控制其部署。 该平台的架构使用开放运行时而不是专有权重，避免了客户模型的锁定，并结合了多云灵活性来优化可靠性和成本。这种方法使公司能够在访问企业级基础设施的同时保持其差异化和知识产权的所有权。 联合创始人 Tuhin Srivastava 和 Amir Haghighat 创立该公司的初衷是：快速、可靠和安全的推理将成为人工智能功能与现实世界业务影响之间的重要纽带。这一愿景已通过一系列市场拐点得到验证，从早期的 Whisper 和 Stable Diffusion 等模型到 Llama 系列和扩散变压器，再到最近由 DeepSeek、Qwen 和 GPT-OSS 引领的开源浪潮。 投资者对平台经济和市场地位的看法 “Baseten 正在迅速成为默认基础设施，”Conviction 普通合伙人 SarahGuo 表示。 “在这个世界上，每个雄心勃勃的人工智能团队都希望运行许多模型并完全拥有其 IP，Baseten 为他们提供了大规模实现这一目标的自由、可靠性和经济性。这种组合——开放运行时、多云弹性和深思熟虑的开发人员体验——是最好的公司所期望的新标准。” 快速的融资步伐反映了投资者的信心和市场的紧迫性。 Baseten 在 12 个月内完成了三轮融资，已经获得了构建该公司所说的“最雄心勃勃的版本”平台所需的资金。由于强化学习使团队能够直接根据特定工作流程定制模型，消费者和企业领域对强大推理基础设施的需求持续加速。

币安联合创始人赵长鹏已排除重返加密货币交易所的可能性，尽管美国总统唐纳德·特朗普的特赦为重返加密货币交易所打开了大门。 赵 告诉 CNBC 的 Squawk Box 周日表示，据他了解，此次赦免意味着之前的限制“完全解除”，但拒绝了任何返回币安的建议。“我并不是真的需要回去。我真的不想回去。我认为这对我来说是一个很好的方式，在七年后离开币安，”他说。 “当时非常痛苦。我不喜欢这样。但是之后，你就习惯了。我认为回去对我没有好处。我认为我们应该为其他强有力的领导者留下成长的空间，”赵补充道。 来自达沃斯的坦诚对话——关于监狱、赦免以及自由意味着什么。完整采访于 @CNBC 和 @andrewrsorkin。专注于构建下一步。 pic.twitter.com/x94llJFac2— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 2026 年 1 月 25 日 赵于 2023 年 11 月承认未能在币安维持有效的反洗钱计划，随后被判处四个月监禁，并禁止在该交易所工作。王牌 十月赦免赵，这引起了一些美国立法者对币安与特朗普相关加密企业的关系的审查，但特朗普否认知道赵是谁。币安不需要“后座司机”赵说，币安 自从他卸任以来，在“两位有能力的首席执行官”的掌舵下，该公司没有错过任何一个节拍，并提高了多项增长指标，包括用户和市场份额。在去年 12 月的一封公开信中，交易所领导层理查德·滕和赵的长期合作伙伴何一表示， 宣布 币安用户群已突破 3 亿，全年产品交易总额达 34 万亿美元。“我只是想，看；今天他们不需要后座司机。我仍然是股东，”赵说，并补充说他“只是一个相当被动的股东，今天当我想给他们建议时，我只是在推特上写下来。”2026 年比特币超级周期即将到来进入新的一年，加密货币价格和 情绪一直在下降。然而，赵预测比特币（比特币）可能会在未来 12 个月内经历一个超级周期，并且与该领域的其他人一起，已经 推测其四年周期 可能已经死了。有关的： 美国比特币 ETF 连续五天流出 $1.72B在经济学中，超级周期是一段较长的超速增长时期，表明多年来强劲基本面支撑下的重大转变， 根据 到 CoinMarketCap。“通常情况下，比特币遵循四年周期，如果你每四年查看一次历史数据，就会发现历史最高点，然后就会下跌，”赵解释道。 “但我认为今年，鉴于美国如此支持加密货币，而其他所有国家都在效仿，我确实认为我们会看到这一点；我们可能会打破四年周期。”杂志： Nansen 的 Alex Svanevik 表示，财富的“海啸”正在向加密货币方向发展Cointelegraph 致力于独立、透明的新闻业。本新闻文章是根据 Cointelegraph 的编辑政策制作的，旨在提供准确、及时的信息。鼓励读者独立核实信息。阅读我们的编辑政策 https://cointelegraph.com/editorial-policy

Tezos 是第 1 层权益证明区块链网络，于周六实施了最新的协议升级 Tallinn，将基础层的出块时间缩短至 6 秒。 本次升级是该协议的第20次更新， 减少出块时间根据 Tezos 的公告，大幅削减存储成本并减少延迟，从而缩短网络最终确定时间。塔林还允许所有网络验证者（称为“面包师”）对每个区块进行证明，而不是验证者的子集对区块进行证明，这就是验证者在协议的早期版本中验证区块的方式，Tezos 发言人解释道：“这是通过使用 BLS 加密签名来实现的，该签名将数百个签名聚合为每个块一个。通过减轻节点上的负载，它还为进一步减少块时间打开了大门。”此次升级还引入了地址索引机制，可以删除“冗余”地址数据，从而减少在 Tezos 上运行的应用程序的存储需求。Tezos 发言人表示，地址索引机制将存储效率提高了 100 倍。Tezos 的最新升级展示了对 更快、更高吞吐量的区块链网络 每秒可以处理更多交易并减少结算时间，以适应越来越多的用例。 有关的： 2025 年 5 个最繁忙的区块链及其增长动力自第一代区块链以来，区块时间已经取得了长足的进步第一代区块链网络，如比特币和以太坊，速度分别约为每秒 7 笔交易 (TPS) 和 15-30 TPS。比特币协议大约每 10 分钟产生一个区块，这对基础层的日常支付和商业交易提出了挑战。 比特币协议平均大约每 10 分钟产生一个区块。来源： 内存池这些缓慢的网络速度促使这两种协议进行扩展 通过第 2 层 (L2) 网络，处理事务执行。 就比特币而言，这是通过 闪电网络，在两个或多个参与方之间打开的支付通道，处理一系列链外交易，一旦支付通道关闭，仅将净余额发布到基础层。以太坊网络依靠第 2 层网络生态系统进行扩展，并采用模块化方法，将执行层、共识层和数据可用性层分开。 整体区块链网络与 Solana 一样，将所有这些功能组合到一个层中，而不是通过 L2 进行扩展。杂志： 以太坊 Fusaka 分叉为傻​​瓜解释：PeerDAS 到底是什么？Cointelegraph 致力于独立、透明的新闻业。本新闻文章是根据 Cointelegraph 的编辑政策制作的，旨在提供准确、及时的信息。鼓励读者独立核实信息。阅读我们的编辑政策 https://cointelegraph.com/editorial-policy

值得信赖的社论 内容由领先的行业专家和经验丰富的编辑审核。 广告披露 历年， 以太坊质押 已经成为更广泛的 ETH 生态系统中最重要和最成功的方面之一，大公司稳步进入该领域。这些公司中的大多数，尤其是 Bitmine Immersion，正在彻底改变 ETH 质押，将其转变为一个巨大的金融领域和优势。 Bitmine 大规模货币化以太坊质押 机构投资者进入后，以太坊质押已经从技术需求转变为重大商业机会。 Bitmine Immersion Technologies Inc. (BMNR) 处于这一发展的最前沿，它是一家致力于改善 ETH 生态系统的领先数字资产平台。 Bitmine Immersion 凭借其在 ETH 质押方面的出色表现，正在证明这个机会有多大。该数字资产平台通过扩大其规模，成功将以太坊质押转变为数十亿美元的企业 验证器操作和质押基础设施。 作为 概述 据 Milk Road 在社交媒体平台 X 上发布的消息，该公司打算将其目前的投资 183 万 ETH（按当前汇率计算价值约为 60 亿美元）增加至 420 万 ETH。 Bitmine的计划和对ETH质押的大力参与 这是机构对链上收益日益增长的兴趣的明显迹象。 Bitmin 押注 10 亿美元 ETH |来源： X 上牛奶路的图表 这种扩张表明，现在的质押是如何围绕 ETH 的权益证明经济创造有利可图、持久的业务，而不仅仅是保护网络。在过去的一个月里，Bitmine 占据了进入质押队列的所有新 ETH 的近一半。 Milk Road 表示，如此规模的质押使以太坊脱离了流动性供应，并将其锁定在长期基础设施而不是短期交易中。当单个玩家表示愿意 投入价值数十亿美元的 ETH 就质押而言，这表明人们对 ETH 未来经济的信心增强。 专家表示，随着时间的推移，液体供应减少和持续的网络需求会产生结构性压力。鉴于机构持股的持续增长，Milk Road 有信心 以太坊的价格 在可预见的未来将会走得更高。 ETH 为加密原生金融轨道提供动力 随着加密原生金融轨道的扩展，以太坊越来越被定位为主要金融公司的核心基础设施。摩根大通资产管理公司证实了这一说法，其最新推出的基金于 以太坊网络。 牛奶路有 报道 摩根大通推出了代币化 ETH 货币市场基金，现已上线，并已持有超过 1 亿美元的美国国债。 Rails 原生于加密货币，产品似乎是传统金融。 事实上，并不存在分离，只有在火车上运行的金融产品才最有意义。有趣的是，这就是机构进入新系统的方式。 “只有在规则足够明确才能部署真正的资本之后，才会逐步进行。一旦它们上线，它们就不会离开，”米尔克路表示。 ETH 一维图表上的交易价格为 2,949 美元 |来源：ETHUSDT 上 Tradingview.com 精选图片来自 Pxfuel，图表来自 Tradingview.com 编辑流程…

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Gunzilla Games 为其 GunZ 完成了 4600 万美元的融资，GunZ 是一个支持 NFT 的基于区块链的市场。这将成为该公司尼尔·布洛姆坎普执导的大逃杀游戏的基础 脱离电网，允许玩家购买游戏内资产并将其带出游戏。 本轮融资由 Republic Capital 领投，Griffin Gaming Partners、Animoca Brands、CoinFund、Jump Crypto、Spartan Investment Group 等参投。 Gunzilla 反对 GunZ 平台采用经典的货币化方法。在传统的免费游戏中，玩家不拥有任何物品，这意味着辛苦赚取或购买的资产可能会被夺走。 Gunzilla 联合创始人兼首席执行官 Vlad Korolev 在一份声明中表示：“当你停止玩任何免费游戏时，你投入的钱也会消失。” “我们正在重新发明系统，将权力重新交到游戏玩家手中，并使用区块链技术来实现这一目标。通过 OTG 和 GunZ，我们正在创建一个将为行业树立新标准的宇宙。” Off the Grid 将为玩家提供定制武器、服装和专属角色，这些都可以以 NFT 的形式获得。 Gunzilla 坚称这些资产不会隐藏在付费墙后面，因此所有交易都是可选的。 用户不仅可以购买物品并在游戏中使用它们，还可以将它们带出游戏并与其他人进行交易。 Off the Grid 正在开发的帮助下 第九区 导演尼尔·布洛姆坎普 (Neill Blomkamp) 担任 Gunzilla 首席远见官。据说这款游戏具有强大的叙事性和不断发展的世界，预计将于 2023 年推出。 然而，尚未展示任何实际的游戏画面，这让许多玩家怀疑 Off the Grid 是否真的会兑现所有的承诺和炒作。

在国会讨论加密货币市场结构立法时，一个问题变得特别有争议：是否应该允许稳定币支付收益。一方面，银行正在努力保护其对消费者存款的传统持有，而消费者存款支撑着美国经济的信贷体系。另一方面，加密行业参与者正在寻求将收益或“奖励”传递给稳定币持有者。从表面上看，这看起来像是一个关于加密经济某个利基市场的狭隘问题。事实上，它涉及美国金融体系的核心。关于有收益的稳定币的争论实际上并不是关于稳定币。它与存款有关，也与谁从存款中获得报酬有关。几十年来，美国的大多数消费者余额为其所有者带来的收入很少或根本没有，但这并不意味着这些钱闲置着。银行吸收存款并将其用于运作：贷款、投资和赚取回报。消费者获得的回报是安全性、流动性和便利性（银行挤兑确实会发生，但很少见，而且 FDIC 保险制度可以缓解这种情况）。银行收到的是这些余额所产生的大部分经济增长。该模型已经稳定了很长时间。并不是因为这是不可避免的，而是因为消费者没有现实的选择。随着新技术的出现，这种情况正在改变。期望的转变当前关于稳定币收益率的立法辩论更多地表明人们对货币行为的预期发生了更深层次的转变。我们正在走向一个默认情况下可以赚取余额的世界，而不是作为为成熟投资者保留的特殊功能。收益正在变得被动而不是选择加入。消费者越来越希望获得更多由自有资本产生的回报，而不是让上游的中介机构吸收这些回报。一旦这种期望成为现实，就很难局限于加密货币。它将扩展到任何价值的数字表示：代币化现金、代币化国债、链上银行存款以及最终代币化证券。问题不再是“稳定币应该支付收益吗？”并变得更加基础：为什么消费者余额根本不赚钱？这就是为什么稳定币争论对于传统银行业来说是存在的。这并不是一项与存款竞争的新资产。它是对这样一个前提的挑战：默认情况下，存款应该是低收益工具，其经济价值主要由机构而不是个人和家庭创造。信用异议及其限制银行及其盟友对此做出了严肃的回应：如果消费者直接从余额中赚取收益，存款就会离开银行系统，导致信贷经济匮乏。抵押贷款将变得更加昂贵。小企业贷款将萎缩。金融稳定将受到影响。这种担忧值得认真对待。从历史上看，银行一直是家庭储蓄转化为实体经济信贷的主要渠道。问题是结论不符合前提。允许消费者直接获取收益并不能消除对信贷的需求。它改变了信贷的融资、定价和管理方式。信贷不再主要依赖不透明的资产负债表转型，而是越来越多地通过资本市场、证券化工具、集合贷款工具和其他明确的融资渠道流动。我们以前见过这种模式。货币市场基金、证券化和非银行贷款的增长引发了信贷崩溃的警告。但事实并非如此；它刚刚重组。现在正在发生的事情是另一个这样的转变。当存款不再被默默地再抵押时，信用并不会消失。它重新定位到风险和回报更加清晰、参与更加明确、承担风险的人获得相应份额回报的系统中。这个新系统并不意味着信用减少；而是意味着信用减少。这意味着信用重组。从机构到基础设施使这种转变持久的不是任何单一产品，而是改变违约行为的金融基础设施的出现。随着资产变得可编程且余额更加便携，新机制允许消费者保留托管权，同时仍然根据既定规则赚取回报。金库是这一更广泛类别的一个例子，其他还有自动分配层、收益包装器和其他仍在发展的金融原语。这些系统的共同之处在于，它们明确了长期以来不透明的内容：如何部署资本、在什么限制下以及为谁谋利。中介并没有在这个世界上消失。相反，它从机构转向基础设施，从可自由支配的资产负债表转向基于规则的系统，从隐性利差转向透明分配。这就是为什么将这种转变定义为“放松管制”没有切中要害。问题不在于中介是否应该存在，而在于 WHO 以及哪些方面应该从中受益。真正的政策问题显然，稳定币收益率的争论并不是一个小众争议。这是对存款未来进行更大规模思考的预演。我们正在从一种消费者余额赚取很少、中介机构获取大部分收益、信贷创造基本上不透明的金融体系，转变为一种余额预期赚取、收益更直接流向用户、基础设施越来越多地决定资本配置方式的金融体系。这种转变可以而且应该由监管来塑造。有关风险、披露、消费者保护和金融稳定的规则仍然绝对重要。但稳定币收益率的争论最好不要理解为关于加密货币的决定，而是关于存款未来的决定。政策制定者可以通过限制谁可以提供收益来尝试保护传统模式，或者他们可以认识到消费者的期望正在转向直接参与其资金产生的价值。前者可能会减缓边缘的变化。它不会逆转它。