标准普尔500标准普尔500号可以做85年来仅发生4次的事情 - 它提供了一个非常清晰的信息，说明了股票的下一步

一个多世纪以来，股票市场一直是投资者的首要财富建设者。尽管房地产，国库债券和各种商品（例如黄金，白银和石油）都以名义价值提高，但从长远来看，没有一个人特别接近股票回报。

但是，这个顶级财富创造者的承认价格是：波动。

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在过去的两个月中，标志性 道琼斯工业平均 （djindices： ^dji）和基于广泛的 标普500 （snpindex： ^gspc）已进入校正领域，两位数的降低了两位数。同时，创新驱动 纳斯达克复合材料 （NasdaqIndex： ^i tocie）正式浸入熊市，截至4月8日关闭钟。

虽然更广泛的市场上的一些更正是有序的（例如，2018年第四季度标准普尔500标准普尔500标准普尔的近场市场），而另一些则采用了电梯降级方法。交易活动的前三周看到了道琼斯指数，标准普尔500号和纳斯达克复合材料记录他们最大的单会点和百分比的收益和下降在各自的历史中。

图像来源：盖蒂图像。

这种超大的波动率具有基准标准普尔500，即自1940年以来仅发生四次的事情。这一罕见且有时令人恐惧的事件的最好的事情是，它向投资者发送了一个非常清晰的信息，即股票的下一步。

在发掘超稀有事件之前，标准普尔500指数有机会在2025年复制，这是为了理解催化剂的促进，从而助长了华尔街的这一历史性波动。它实际上归结为投资者的三种恐惧和不确定性来源。

首先，唐纳德·特朗普总统在4月2日的“解放日”关税公告。特朗普实施了全球关税的10％，并为几十个与美国持续不利的贸易失衡的国家设定了更高的相互关税率

尽管特朗普总统对除中国以外的所有国家的这些较高的互惠关税达到了90天的停顿，但在不久的将来，与中国和我们的盟友发生贸易关系的风险确实存在。这可能会对我们边界以外的美国商品的需求产生不利影响。

总统和他的政府也没有在区分产出和投入关税方面做得特别好。前者是对成品的责任，而后者是用于制造美国成品关税的产品的额外税收，威胁要提高现行通货膨胀率，并可能使美国制造的商品降低价格竞争力，而这些商品的价格较低。

标准普尔500 Shiller Cape比率图 — 标准普尔500 Shiller Cape Ratio 数据由 Ycharts。

其次，股票的历史价格正在加剧华尔街的波动。 2024年12月，标准普尔500指数的Shiller价格对收入（P/E）的比率（也称为周期性调整后的P/E比或CAPE比率），在其当前的牛市中遇到了几乎39岁的牛市。这远高于其平均值，高于17.23的平均倍数，当时是17.23，当时在1871年1月进行了回测。

在过去的154年中，只有六个实例，标准普尔500指数的Shiller P/E超过了30个，并保持了至少两个月的水平。在前五次发生之后，华尔街的主要股票指数中的至少一个损失了其价值的20％（或更多）。

换句话说，Shiller P/E清楚地表明，当估值过于上升时，股票市场正在借用的时间运行。

煽动华尔街鞭打的第三个因素是长期（10年和30年）国库券收益率迅速上升。长期债券收益率几十年来最陡峭的举动之一就是对通货膨胀的关注，并指出借贷可能对消费者和企业变得更加昂贵。