当通货膨胀率太高并且经济在大流行之后的经济有弹性时，美联储决定从2022年开始急剧提高利率的决定似乎很容易。在两年后，当通货膨胀率从最近的高峰开始急剧下降，劳动力市场开始降温时，情况也是如此。这为中央银行在2024年降低了一个百分点的道路铺平了道路。
使这些决定相对简单的原因是，美联储实现低和稳定的通货膨胀和健康劳动力市场的目标并没有相互冲突。官员们不必通过通过保持高价或进一步提高利率来降低价格来维护经济和避免价格上涨之间做出选择。
经济学家担心这可能很快改变。特朗普总统对关税的经济议程，支出削减和大规模驱逐出境有可能引起通货膨胀的风险，同时削弱了增长，这是一种不受欢迎的组合，可能会导致美联储更加艰难的权衡。
薪资加工公司ADP的首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）说：“我们正在为美联储做出艰难的决策点。”
美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔（Jerome H. Powell）在周三对这一困境的关注很少，因为鉴于高度“不确定”的经济前景，美联储决定将利率保持不变。
鲍威尔先生确实警告说，由于关税，“可能会推迟进一步的进展”将通货膨胀率恢复到中央银行的2％目标。他承认，通货膨胀率上升和较弱的增长的结合将是“任何中央银行的一个非常具有挑战性的情况”，但美联储目前并不是目前发现自己的情况。
鲍威尔在新闻发布会上说：“那根本不是经济的地方。” “这也不是预测所在的地方。”
美国不太可能在一个成熟的散落时期发现自己，在这种散落时期，通货膨胀率高，增长合同和失业率。但是，鉴于特朗普先生的计划范围，经济学家尚未准备好否认在未来几个月内可能会出现真正的紧张局势的可能性。
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）说：“有风险对通货膨胀的信心放错了信心。”他补充说，鲍威尔先生以“非常自满”而脱颖而出。
在新闻发布会上，主席在密歇根大学最近的一项调查中表明，参与者在展望上急剧恶化，这位主席似乎对通货膨胀的预期产生了激增。
他还复活了这样一个观念，即由供应相关问题等与供应相关的问题造成的通货膨胀确实可能是“短暂的”。
对进口税的关税预计将增加消费者的成本。问题是这些增加是否会持续增加通货膨胀。
在美联储和其他预报员用它最初描述大流行后出现的价格压力之后，“暂时性”一词变得臭名昭著。这些人最终变得更加有害，导致数十年来最严重的通货膨胀冲击。
美联储周三发布的新预测似乎表明，官员们准备通过关税引起的价格压力来查看或不反应，他们看到，一旦将他们的首选通货膨胀措施（一旦将粮食和能源价格剥离）到年底到2.8％。这将表明1月份2.6％的速度加速。到2026年底，他们预计它将降至2.2％。
官员同时将他们的增长预测从12月的2.1％降低到1.7％，同时将失业率提高到4.4％，这是他们本质上希望在2027年保持原状的背景。
尽管发生了这些转变，但大多数决策者都坚持较早的估计，今年的速度降低了半百分点，或降低了两次。预计在2026年有两个。投资者将其解释为一种极为艰难的方法，助长了股票和政府债券市场的集会。
然而，让一些经济学家停顿下来，不仅是官员的预测本身固有的重大不确定性，而且是鲍威尔先生谈论观点的方式。
他们的预测表明，政策制定者的不确定性程度要高得多，其预测表明，他们的通货膨胀，增长和失业的估计更大。不确定性上升也使它成为美联储的最新政策声明，在新闻发布会上的某一时刻，鲍威尔先生将其描述为“非常高”。
有一次，当被问及官员的速度预测时，他打趣道：“您会写下什么？真的很难知道这将如何解决。”
这种不确定性引起了人们关于在更良性的金融市场中要投入多少股票的问题，这似乎是在寄希望于他们的希望。
蒂姆·马哈迪（Tim Mahedy）曾在旧金山美联储工作，现在是研究公司Access/Macro的首席经济学家，他说，中央银行最近的经历是因通货膨胀而“刺痛”，并且尚未完全征服的事实意味着官员对经济弱点的反应的标准比其他情况更高。
彼得·胡珀（Peter Hooper）补充说：“相对于通货膨胀的增加，他们对增长的弱点将更加容忍。”彼得·胡珀（Peter Hooper）在美联储工作了将近30年，现在是德意志银行研究的副主席。 “他们认识到，如果他们让通货膨胀消失，这将使道路的增长恶化，并进一步限制其抵消它的能力。”
