一个多世纪以来,美国经济已创造了世界上最有价值的公司。 美国钢 成为1901年的第一家10亿美元的公司,以及2018年的117年 苹果 成为第一个获得1万亿美元估值的企业。
苹果仍然是全球最大的公司,市值为3.3万亿美元。但是自2018年以来,其他几个美国组织也加入了数万亿美元的俱乐部,包括 微软,,,, Nvidia,,,, 亚马逊,,,, 字母,,,, 元平台, 和 伯克希尔·海瑟薇。 特斯拉 和 Broadcom 也是成员,直到他们最近的股价下降幅度急剧下降。
我认为另外一家公司有可能在未来几年跨越1万亿美元的里程碑。 Oracle (NYSE:ORCL) 运营一些最佳的人工智能基础设施(AI)开发基础设施,管理层的指导表明,这一部分业务可能会在长期内增长十倍。
截至撰写本文时,Oracle的价值为40030亿美元,因此,如果确实加入1万亿美元的俱乐部,今天购买该股票的投资者将获得高达148%的收益。
图像来源:盖蒂图像。
开发AI模型有两个关键阶段: 训练阶段 当开发人员为数据群体提供供其学习的模型山时,推断阶段是当模型接受用户的输入并生成响应时(例如,与聊天机器人进行交互时)。两者都需要大量的计算能力,并且大多数开发人员从Oracle等公司中采购它。
Oracle运营着世界上最好的AI数据中心。他们配备了来自Nvidia和Nvidia和 高级微型设备,这些芯片是专门用于处理AI工作负载的芯片。实际上,Oracle目前正在建造64,000个NVIDIA Blackwell GB200 GPU的集群 – 不仅是该行业中最强大的芯片,而且这也将是任何数据中心运营商提供的最大群集之一。
当开发人员可以访问更多芯片时,他们可以更快地处理更多数据,从而部署大量“更智能”的AI模型。但是规模不是Oracle的唯一优势,因为其专有的随机直接内存访问(RDMA)网络技术使数据可以比传统以太网网络快得多。由于开发人员通常会在一分钟内支付计算能力,因此可以节省大量成本。
Oracle在2025财年第三季度(于2月28日结束)开设了其第101个数据中心云地区,但需求继续超过供应。实际上,董事长拉里·埃里森(Larry Ellison)表示,在过去的12个月中,仅用于AI培训目的的GPU使用量就达到了惊人的244%,并且该公司还看到对推理工作量的“巨大”需求。
NVIDIA首席执行官Jensen Huang认为,下一代AI推理模型在呈现响应之前花费更多的时间“思考”,其计算能力的消耗是其前任的100倍。结果,对推理工作负载的数据中心能力的需求只是在加热,因此,长期以来,Oracle希望将其足迹增加到1,000至2,000个云区域。
换句话说,Oracle最终的运行数据中心可能比今天多10倍以上。
Oracle在2025财年第三季度产生了141亿美元的总收入,但Oracle Cloud Infrastructure(OCI)细分市场(这是该公司占AI数据中心的占该数字的27亿美元)。
但是,尽管Oracle的总收入同比增长了6%,但OCI收入飙升了49%,使其成为整个组织中增长最快的部分。如果OCI业务具有足够的数据中心来满足需求,那么该公司的业务将更快地增长,这就是为什么随着更多能力上限,该公司期望收入增长会大大加速。
Oracle首席执行官Safra Catz预计OCI收入将在2025财年(截至5月31日)中增长50%以上,并且2026财年的卡的增长率甚至更快。
为了对Oracle的未来潜力提出好处,该公司的剩余绩效义务(RPO)在第三季度(在所有业务领域)飙升了63%,达到创纪录的1300亿美元。 RPO就像是一个订单积压,预计将来会转变为收入,而拉里·埃里森(Larry Ellison)表示,对AI培训和推理工作量的能力的需求是第三季度激增的巨大动力。
在过去的四个季度中,Oracle的每股收益(EPS)产生了4.26美元,其股票的价格为43.8。这与Microsoft和Amazon等其他AI云公司的估值大致相当,因此该股票不一定便宜,也不昂贵:
PE比 数据由 Ycharts
但是,华尔街的共识估算值(由Yahoo!提供)表明,Oracle在2026财年期间(始于2025年6月)可以在EPS中提供6.78美元。这将其股票的远期市盈率仅为21.1,这意味着在明年左右的时间内必须上涨59%,以保持其当前的市盈率为33.8。
如果这种情况呈现出来,它将将Oracle的估值提高到6400亿美元。如果公司每年仅增加9.3%,则该公司可以在五年内到达1万亿美元的俱乐部。我认为这是非常有两个原因的,这是两个原因:首先,该公司的2026财年每股收益为13%,其次,管理层预测,由OCI业务领导的收入增长会加速增长。
Oracle的数据中心在很大程度上依赖自动化,从而降低了人工和其他运营成本。结果,随着OCI业务继续扩大扩大,该公司预计利润率上升,这将促进其总体上的每股收益。请记住,Oracle计划将其数据中心足迹增长而不是 十倍 从这里开始,这可以长期推动爆炸性的收入增长。
因此,我认为Oracle在未来几年内加入了1万亿美元的俱乐部有清晰的途径,其股票可能是任何多元化投资组合的绝佳补充。
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兰迪·扎克伯格(Randi Zuckerberg)是前市场发展总监,Facebook的发言人,梅塔平台首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的姐妹,是莫特利·愚人董事会成员。亚马逊子公司Whole Foods Market的前首席执行官John Mackey是Motley Fool董事会成员。 Alphabet的高管Suzanne Frey是Motley Fool董事会成员。 安东尼·迪·皮齐奥(Anthony Di Pizio) 在提到的任何股票中都没有立场。 Motley Fool拥有位置并推荐高级微型设备,Amphabet,Amazon,Apple,Berkshire Hathaway,Meta Platforms,Microsoft,Nvidia,Oracle,Oracle和Tesla。 Motley Fool推荐Broadcom,并推荐以下选项:2026年1月1日,Microsoft $ 395电话和2026年1月的Short Call $ 405在Microsoft上电话。 Motley傻瓜有一个 披露政策。
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