什么是抵押支持证券（MBS）？

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抵押支持的证券（MBS）是由出售给投资者的捆绑住宅或商业抵押贷款组成的投资。当房主每月付款时，投资者会获得回报。这些证券帮助贷方继续发行新贷款，使房屋市场保持活跃。一些MBS得到了政府机构的支持，而另一些MB则具有更大的风险，具体取决于借款人的还款。一个 财务顾问 可以帮助评估MBS投资风险，比较选项并确定它们是否适合您的整体投资组合策略。

抵押支持证券（MBS） 将单个房屋贷款转变为可交易的金融资产。该过程是这样奏效的：

1. 银行和抵押贷款人源于房屋贷款。

2. 单个贷款合并为类似贷款的池。

3. 游泳池被包装为证券。

4. 这些证券被出售给政府资助的企业或私人投资者。

5. 购买这些证券的投资者获得了借出贷款的借款人的利息和主要付款。

尽管MBS为稳定收入提供了机会，但其价值随着住房市场和信贷条件而波动，使其对经济周期敏感。 预付款 风险是MBS投资者的关键考虑因素。如果房主再融资或 还清抵押贷款 早期，它可能会影响投资者的现金流量。

抵押支持的证券有几种形式，每种证券都有不同的结构和风险概况。主要类型是通过证券和 抵押抵押义务（CMO）。这些广泛类别中存在其他变化。 MBS的任何种类的表现取决于利率，借款人还款行为和更广泛的经济趋势等因素。

通过证券是MBS的最简单形式。这些证券将抵押贷款汇总在一起，并将本金和利息支付直接传递给投资者。他们通常具有固定的利率和可预测的现金流量，但它们仍然容易受到预付风险的影响，这可能会影响投资的持续时间和回报。因为他们不是 积极管理，通行证证券为投资者提供了一种成本效益，直接的方式，以获得抵押贷款市场的敞口。

CMO将抵押贷款池分解为 划分，或细分市场，提供不同水平的风险和回报。有些司令首先获得付款，并且风险较低，而另一些批次则具有较高的收益率，但现金流量的不确定性更大。

这种结构使投资者可以选择与他们的风险承受能力和收入需求保持一致的司令。 CMO还通过构建不同期限不同的批量来帮助管理预付款风险，从而为投资者提供了对预期现金流量的更多控制权。

MBS也根据发出的机构而有所不同。

代理商MBS由政府资助的企业发行或保证 Fannie Mae，，，， 弗雷迪·麦克（Freddie Mac） 或者 金妮是。这些证券具有较低的信用风险，因为它们具有隐性或明确的政府支持，使其对保守投资者有吸引力。

另一方面，非机构MBS由私人金融机构发行，没有政府担保。他们倾向于提供更高的收益率，但风险更大，因为它们的绩效取决于借款人的信用质量和整体市场状况。

抵押支持的证券在1960年代后期出现，这是增加房屋市场流动性的一部分。 Ginnie Mae于1970年发布了第一批MBS，为贷方提供了一种将抵押并将资本重新投资重新投资为新贷款的方式。随着时间的流逝，私人机构开发了自己的MB，扩大了政府支持证券之外的投资机会。

2008年 金融危机 MBS市场中暴露的弱点。许多非机构MB都得到了支持 次级抵押，这是向信用历史较弱的借款人发出的贷款。当房价下降时，违约飙升，给投资者造成了巨大损失。危机导致了更严格的法规，包括 多德 – 弗兰克法案，这引入了更严格的贷款标准，并增加了对抵押支持证券的监督。

危机之后，MBS市场变得更加受监管，更加强调信用质量和透明度。由于政府的支持，代理商MBS仍然是一项流行的投资，而非机构MBS进行了改革以减少风险敞口。现在，投资者依靠更健壮的承保和风险评估实践，使市场比以前更稳定。尽管MBS在住房金融中继续发挥关键作用，但它们的演变反映了从过去的金融不稳定中学到的经验教训。

投资者可以通过多个渠道获得抵押证券（MBS），包括 经纪帐户 并直接从政府赞助的实体那里购买。要直接购买MBS，请使用提供给他们的经纪公司（例如Fidelity或Charles Schwab）开设帐户。许多经纪公司提供了Fannie Mae，Freddie Mac和Ginnie Mae发行的代理商MBS的访问权限。

另一个选择是投资以MBS为中心 共同基金 或者 交易贸易资金（ETF）。这些资金提供多元化和专业管理，同时维持抵押支持证券的风险。一些示例包括Ishares MBS ETF（MBB）或先锋抵押支持的证券ETF（VMB）。

机构和认可的投资者可以通过美联储的拍卖过程或直接从政府资助的实体购买MBS。此外，一些对冲基金和私人投资公司提供结构化的MBS投资。

对于那些寻求间接暴露的人 房地产投资信托（REITS） 专门从事MBS，例如Annaly Capital Management（NLY）或AGNC Investment Corp.（AGNC），提供了替代方案。在购买之前，请查看证券的信用质量，预付款风险和收益潜力，以与您的投资目标保持一致。

抵押支持的证券（MBS）可以为投资者提供一个产生收入的资产，风险和收益水平不同。它们提供了不直接拥有财产的房地产市场的风险，但它们还具有复杂性，例如预付款风险和对利率波动的敏感性。

• 常规收入： 许多MB提供可预测的每月利息支付。

• 政府支持的选择： 代理商MBS由于隐式或明确的政府支持而提供较低的信用风险。

• 多样化： MB可以将固定收入的暴露量增加到投资组合。

• 竞争性收益率： MBS的产量可能高于相似持续时间的国库债券。

• 预付款风险： 借款人早日再融资或还款贷款可以减少预期收益。

• 利率敏感性： MBS价格随利率变化而波动。

• 流动性问题： 一些MB，尤其是私人标签证券，可能很难出售。

• 复杂： 了解结构和风险比传统债券需要更多的分析。

抵押支持的证券可以为投资者提供一种在不直接拥有财产的情况下参与住房市场的方式。他们可以产生收入，但会带来与利率，预付行为和更广泛的经济状况有关的风险。由于政府支持，MBS提供了更稳定的选择。非机构证券与更大的风险同时提出了更高的潜在收益。

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