去年，特朗普总统在竞选活动中做出了很多承诺。投资者和商业领袖热情地为一些人加油，例如税收较低和放松的监管，并对他人表示警惕，例如关税和减少移民。
但是，当特朗普赢得选举时，几乎没有这种矛盾的迹象：股价飙升，商业乐观措施也是如此。
当时的投资者提供了一个简单的解释：他们认为，在共和党控制的国会的支持下，特朗普先生将遵循他们喜欢的议程的部分，如果金融市场开始被吓到，那么他们喜欢的部分，例如关税，例如关税。
越来越明显他们错了。
在任职的头几周，特朗普先生将关税置于他的经济政策的主要重点，有前途，有时对盟友和对手施加严厉的处罚。他有 威胁要遏制补贴 企业已经依靠。他赋予了埃隆·马斯克（Elon Musk）削减联邦官僚机构的努力，这可能使成千上万的联邦工人退出工作，并削减了数十亿美元的政府赠款和合同。
最令人惊讶的是，至少对于华尔街的乐观主义者而言：到目前为止，特朗普先生还没有被经济裂缝或股价下跌的迹象所困扰。
会计师事务所RSM的首席经济学家Joe Brusuelas表示：“政府将被自我施加的市场限制阻止的想法。”
果然，在周二的金融市场似乎在遭受了几天的巨大损失之后，金融市场似乎正在镇定下来，特朗普先生再次震惊地击中了他们，并升级了他与加拿大的贸易战。主要股票指数立即在新闻中急剧下降，标准普尔500指数终于下降了近1％。特朗普先生最终扭转了他的决定，因为加拿大表示将消除促使总统威胁的电费。
特朗普最近几天接受了这一警告，这并没有被警告阻止他的政策造成经济损害，而是最近几天接受了这一警告，并告诉周日的一名福克斯新闻面试官，经济动荡反映了必要的“过渡时期”，并拒绝排除经济衰退。
当被问及周二鞭打金融市场时，特朗普先生告诉记者：“市场将会上升，他们将下降，但您知道，我们必须重建我们的国家。”
这是在白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）的评论之后，他说股市反应是“时间的快照”。
她说：“看，总统对恢复美国制造业和全球统治地位的承诺坚定不移，我认为他对加拿大关税的新声明使这一数字翻了一番。”
他的政府的其他成员回应了这一信息，描述了关税引起的价格上涨和政府支出的削减是一种苛刻但必要的药物，以恢复经济状况。
财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）上周对CNBC表示，经济在“沉迷于政府支出”后需要“排毒期”。
但是，大多数经济学家否认经济需要这种冲击疗法的想法，或者特朗普先生的政策将会有所帮助。
“这是一种努力，使我们目前正在经历的痛苦和不确定性更广泛，并鼓励我们进入一个更好的地方，”前财政部官员Nathan Sheets说，他现在是美国政府的新信息的花旗集团全球首席经济学家。 “但是更大的问题是，我们真的要去一个更好的地方吗？”
根据Sheets先生和其他人的说法，答案是“不”。关税可能会提高价格并减缓增长。更严格的移民政策也可以做到这一点。政府的裁员可能会促进失业率，而对研究和发展的联邦投资削减可能会使美国经济长期以来的生产力降低。
乔治·华盛顿大学的经济学家塔拉·辛克莱（Tara Sinclair）说：“似乎我们将造成痛苦，看看什么无法治愈，然后治疗伤害。”
企业的“冲击因素”
经济学家不同意新政府政策所做的损害。经济以巨大的势头进入了这一年，而且大多数预报员认为，如果特朗普先生不进一步升级贸易战，就有足够的缓冲避免衰退。
但是，过去六周的不确定性足以使直到最近的经济前景蒙上阴影。在调查中，消费者表示，他们对财务状况的乐观程度降低，并且更担心更高的价格。企业也变得不太自信，并且正在推迟投资决策。
投资银行公司Jefferies的美国首席经济学家托马斯·西蒙斯（Thomas Simons）说：“我们现在正在看到的商业界有一个令人震惊的因素。”西蒙斯说，企业正在放缓招聘并推迟购买产品和设备。 “当然，现在看来，您想屏住呼吸，让一些尘埃落定在做出决定之前。”
警告短期疼痛
对于特朗普先生来说，美国人必须忍受长期痛苦的短期痛苦并不是全新的。在他的第一任期内，他赞扬了与中国贸易战争中的附带损害的农民，称他们为“爱国者”为更大的利益做出牺牲。
但是，特朗普先生在第一任期内也试图抵消数十亿美元的农民的损害。
这次，与特朗普先生的政策相关的成本可能要广泛得多，而在美国人因高价高价和借贷成本提高而感到伤心的情况下，它们处于不同的经济环境。
消费者调查表明，美国人已经开始预期由于关税而提高价格。这可能对特朗普先生构成一个政治问题，也可能是一个经济问题：如果消费者期望通货膨胀越来越快，那么美联储的决策者就可以通过较低的利率来抵消经济放缓的情况更加困难。
一些美联储官员表示担心增长速度和顽固的价格压力的结合可能会使中央银行受到约束力。
芝加哥联邦储备银行总裁奥斯坦·D·古尔斯比（Austan D. Goolsbee）在上周的一次采访中说：“这是散落的冲动。” “您应该做的事情没有通用的答案。”
Bessent先生和特朗普政府的其他成员辩称，他们继承的经济并不像看起来那样强大。他在上个月在华盛顿举行的演讲中辩称，政府支出有效地支撑着增长，而经济需要避免这种支持。
他说：“上一个政府对政府过度支出和霸道监管的过度依赖使我们的经济可能表现出一些合理的指标，但最终在下面却很脆弱，并朝着不稳定的平衡方向前进。 据路透社说。
但是贾里德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）曾担任前总统约瑟夫·拜登（Joseph R. Biden Jr.
伯恩斯坦说：“他们继承了一个并且仍然是所有发达经济体中最强大的经济，他们在仅六个星期内就浪费了他们的遗产，政策混乱，这与市场以及消费者的信心以及市场以及市场。”
政府统计数据支持这样的观念，即特朗普先生上任时，经济是可靠的，甚至不包括政府的角色。在特朗普先生的第一任期结束时，在拜登政府的初期，政府支出在支持经济方面发挥了关键作用。但是，拜登先生的任期后期下降了，而私营部门的招聘，投资和支出仍然健康。
