这个赌注本应是轻而易举的。 在经历了近三年的大流行封锁之后,中国正在重新开放,投资者预计其世界第二大经济体将重振旗鼓。 中国股市飙升。
但这个赌注已经变质了。 本周,在香港交易的中国股票在从 1 月份的高位下跌超过 20% 后,短暂进入熊市。 大陆股市今年也出现亏损。
这些下降反映出人们对中国在新冠疫情后复苏的可行性的乐观情绪越来越低,长期以来,中国一直是全球经济增长的推动力。 尽管中美之间的地缘政治局势持续紧张,但两国之间的经济和商业联系仍然错综复杂。
新西兰奥克兰 CMC Markets 的分析师 Tina Teng 表示:“来自中国的所有信号都表明经济反弹崎岖不平、步履蹒跚。”
“国内需求仍然疲软,”滕女士说。
因此,最近几周许多经济学家调低了他们的预期,导致股市下跌。 但一些分析师,包括野村证券和巴克莱银行的分析师,仍预计今年中国国内生产总值的增长速度将高于政府预测的 5% 的增长速度。
对世界上最大的美国经济的预测较低,但美国股市的表现远好于中国。 广泛的股票指数标准普尔 500 指数今年上涨了约 10%。
中国共产党及其最高领导人习近平最近的决定伤害了股市情绪。 打击咨询和顾问公司 与海外有联系的做法吓坏了一些外国企业和投资者,重新引发了对国际公司在中国开展业务的可行性的质疑。
野村经济学家上个月在一份报告中写道:“经济复苏已经停滞,部分原因是北京无法提振消费者和企业投资者的信心。” “随着失望的开始,我们看到螺旋式下降的风险上升,导致活动数据疲软、失业率上升、持续通货紧缩、市场利率下降和货币走软。”
但一些观察人士认为,投资者只是误判了中国经济的重新开放——这是一个史无前例的事件。 他们错过了当局如何优先考虑国家安全问题的转变 经济的.
“中国经济管理方式的心态完全不同,”星展银行首席中国经济学家克里斯梁说。 他补充说,当局不太可能像过去那样通过采取积极措施推高股价来应对股市暴跌。 北京的政策制定者更关注制造业等经济领头羊。 梁先生说,通过这些措施,中国经济“并没有太过分”。
周四,一项私营部门调查显示,中国的工厂活动有 五月捡到,与一天前发布的官方数据形成鲜明对比的是,该数据显示制造业继续收缩。 混合信号具有更广泛的影响,因为中国的制造业与其出口密切相关,而出口又是全球需求的指标。 制造业的持续增长将有助于提振中国的就业率、消费者支出,并最终提振其股市。
目前,投资者继续抛售中国股票。 今年一些最大的输家包括在线零售商京东和火锅连锁店海底捞,今年均下跌超过 20%。 这有助于压低香港的 恒生中国企业指数 周四收于年内最低水平。 在周五反弹后,该指数比 1 月份的高点低了约 17%。 这 沪深300指数追踪在上海和深圳上市的最大公司的指数自 1 月份见顶以来下跌了约 8%。
房地产行业继续令投资者感到痛苦。 根据中国房地产信息集团本周发布的数据,5 月份 100 家最大公司的房地产销售量环比下降约 14%。
中国的 住房问题 ——深陷债务的开发商和只剩下半成品公寓的借款人——导致人们预期中国央行将在今年晚些时候被迫降息。
野村证券和巴克莱银行都预测,在截至 6 月的三个月中,中国的经济增长率将显着提高——接近 8%。 根据这两项预测,今年接下来两个季度的增长将放缓至今年早些时候的水平。
在此过程中,分析师预计股市表现会有所改善。 “过度悲观通常会自我纠正,”梁先生说。