里维安汽车 (纳斯达克股票代码:RIVN) 2021 年 11 月 9 日的 IPO 吸引了多头的蜂拥而至。这家电动汽车 (EV) 制造商以每股 78 美元的价格上市,其股价开盘价为 106.75 美元,仅一周后就触及历史新高 172.01 美元。
在高峰期,Rivian 的市值达到 1530 亿美元,比 2022 年产生的收入高出 92 倍。 电动汽车制造商 比更有价值 福特 或者 通用汽车。
Rivian 的股价最初飙升有三个原因: 亚马逊 福特公司已经生产了数千辆电动汽车,并且在股票热潮的顶峰时期上市。但如今,Rivian 的股价约为 10 美元,市值仅为 100 亿美元。这还不到明年预期收入的两倍。
随着 Rivian 的增长放缓,该公司遭受了巨额损失,而且利率上升打破了其泡沫般的估值,多头纷纷逃离。福特还放弃了 2021 年与 Rivian 共同开发电动皮卡的计划,并于 2022 年清算了其在该公司的大部分股权。但是,在市场回避 Rivian 的情况下现在购买 Rivian 是否能为您在未来获得巨大收益?
Rivian 为何令投资者失望?
Rivian 目前生产三种车型:R1T 皮卡、R1S SUV 以及销售给亚马逊的定制送货车。在公开亮相之前,Rivian 声称将在 2022 年生产 50,000 辆汽车,但实际产量为 24,337 辆,交付量仅为 20,332 辆。它将这些令人失望的数字归咎于供应链限制、电动汽车市场增长放缓以及整个行业的其他宏观阻力。
2023 年,Rivian 克服了这些挑战,生产了 57,232 辆电动汽车,交付了 50,122 辆。随着它解决了供应链问题并提高了内部 Enduro 驱动装置的产量以削减成本,该公司的增长加速了。
但到 2024 年,Rivian 预计仅生产 47,000 至 49,000 辆汽车。该公司再次将问题归咎于供应链问题,但由于其位于伊利诺伊州的主要工厂四月份因升级而暂时关闭、电动汽车领域的激烈竞争以及更高的利率,加剧了问题的严重性。预计全年电动汽车交付量将在 50,500 至 52,000 辆之间。
Rivian 最终能否扩大业务规模?
Rivian 2023 年营收飙升 167% 至 44.3 亿美元,但净亏损仅略有收窄,从 67.5 亿美元缩小至 54.3 亿美元。分析师预计 2024 年其收入将仅增长 6% 至 47.1 亿美元,但预计净亏损将收窄至 48.8 亿美元。这些损失是巨大的,但截至 6 月底,Rivian 的账簿上仍有 91.8 亿美元的流动性总额(包括 78.7 亿美元的现金、现金等价物和短期投资)。
大众汽车 6 月还与 Rivian 成立了一家新合资企业,共同开发新的电动汽车架构和软件。作为交易的一部分,这家德国汽车制造商计划投资 高达50亿美元 未来两年将在 Rivian 和合资企业中开展业务。这笔新资金将为 Rivian 提供喘息空间,使其能够在 2026 年将其更便宜的新款 R2 SUV 推向市场,在 2026 年和 2027 年推出更高端的 R3 和 R3X SUV,并在 2030 年之前继续履行亚马逊 10 万辆电动送货车的巨额订单。它还计划在未来几年内开始向其他客户出售其中一些送货车。
为了支持其扩张计划,Rivian 最近申请了一项联邦贷款,寻求资金来恢复在佐治亚州建造一座价值 50 亿美元的新工厂,该工厂最终可能使其年产能增加两倍。该路线图听起来很有希望,但 Rivian 仍需要解决其最新的供应链瓶颈,并证明其可以扩大业务规模。
不幸的是,Rivian 内部人士在过去三个月中卖出的股票数量几乎是购买股票数量的 86 倍,因此该公司可能需要很长时间才能稳定其摇摇欲坠的业务并让市场相信它应该获得更高的估值。好的一面是,亚马逊仍然持有 Rivian 的股份,并且仍然是其最大投资者。
Rivian 的股票能让你受益终生吗?
Rivian 的低市销率可能使其成为寻求价值投资者的诱人扭亏为盈的投资机会。如果它能以同样的方式扩大业务规模 特斯拉 如果按照过去十年的表现,它可能会成为百万富翁制造者的股票。然而,特斯拉在电动汽车领域建立了先发优势,并得到了更慷慨的政府补贴的帮助,并且在扩张阶段没有面临太多的直接竞争。现在认为 Rivian 可以复制特斯拉的增长轨迹还为时过早。
但由于 Rivian 股票以这样的价格交易,新投资者的下行风险可能有限,而且对于寻求长期收益的激进投机投资者来说,这可能是一项值得的投资。 Rivian 当然有潜力将适度的投资转变为主要资产,但如果该公司无法有效提高电动汽车产量,其股票也可能很容易再次减半(或更糟)。
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*股票顾问截至 2024 年 10 月 14 日返回
约翰·麦基 (John Mackey) 是亚马逊子公司 Whole Foods Market 的前首席执行官,也是 The Motley Fool 的董事会成员。 太阳狮子座 在亚马逊有职位。 Motley Fool 持有并推荐亚马逊、特斯拉和大众汽车。 Motley Fool 推荐通用汽车和大众汽车,并推荐以下期权:通用汽车 2025 年 1 月长期看涨期权,价值 25 美元。杂色傻瓜有一个 披露政策。
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