在联邦政府的充分信任和信用支持下,美国国债长期以来一直被视为安全投资的黄金标准。
在不确定、经济低迷或全面危机时期,投资者纷纷涌向美国国债作为避风港。但如果实际黄金成为安全投资的新黄金标准呢?
分析师 美国银行 在周三的一份报告中提出了这个问题,并解释说美国债务前景对贵金属来说是看涨的。
随着债务占GDP的比重在未来几年将打破历史新高,财政部必须向投资者出售越来越多的债券,而投资者可能会要求更高的收益率。当收益率上升时,二级市场上的债券价格就会下跌。
这有助于削弱债券收益率与金价之间的历史相关性。美国银行表示,虽然较低的利率仍然看好黄金,因为黄金不支付利息或股息,但较高的利率不一定再对金价构成压力,维持金价目标为每盎司 3,000 美元。
分析师写道:“事实上,由于对美国融资需求及其对美国国债市场影响的担忧挥之不去,黄金可能成为最终被认为的避险资产。”
黄金最近一直在上涨, 价格上涨30%以上 今年迄今为止,上周首次突破每盎司 2,700 美元。
这甚至就像 债券收益率有所反弹 自美联储上个月首次降息以来,新的预算数据显示,截至 9 月 30 日的财年赤字为 1.8 万亿美元。与此同时,仅美国债务的利息支出就达 9500 亿美元,超过国防支出和较之前上涨 35%,主要是由于利率上升。
目前还看不到任何缓解的迹象 在唐纳德·特朗普或卡马拉·哈里斯的领导下,赤字将扩大,尽管根据民主党的说法,情况不太如此 宾夕法尼亚沃顿商学院预算模型 和 负责任的联邦预算委员会。
美国银行表示:“事实上,不断上升的融资需求、偿债成本以及对财政政策可持续性的担忧很可能意味着,如果利率上升,金价可能会上涨。”
随着美国国债供应量将继续激增,人们对需求以及投资者是否会继续吸收更多国债的担忧日益加剧。
美国银行补充说,这为世界各国央行不断实现外汇储备多元化提供了强有力的动力,从美国债务转向黄金。
可以肯定的是,美国并不是唯一出现亏损的国家。但其飙升的债务和赤字引人注目,因为它们是在经济强劲时期出现的,而不是在进行世界大战或大流行等其他灾难时出现的。
与此同时,随着气候变化、人口老龄化和军事需求给预算带来更大压力,支出可能会增加。
那么黄金是比国债更安全的投资吗?
美国银行表示:“最终,必须做出一些让步:如果市场变得不愿意吸收所有债务并且波动性增加,那么黄金可能是最后被认为是避险资产。”