由于担心经济衰退,上个月股市暴跌,但此后股价飙升至 刷新历史新高 随着美联储开始降息以及中国推出刺激措施。
对冲基金 Universa Investments 联合创始人兼首席投资官马克·斯皮茨纳格尔 (Mark Spitznagel) 认为,事情正在按照他的预测展开。
此前这位对冲基金资深人士 表示随着美联储宽松政策市场将会反弹 正处于金发姑娘阶段,但也警告经济衰退即将到来,降息也是未来大逆转的开局信号。
在当前环境下,这意味着 历史上最大的市场泡沫即将破灭,最终促使美联储“做一些英雄事“但他表示,经济注定会陷入滞胀。
在接受采访时 周四彭博电视台斯皮茨纳格尔表示,短期内市场将继续呈现“纯粹的乐观情绪”,但将在年底退出金发姑娘区。
诚然,他经常对极端市场事件发出警报。他的对冲基金专门从事 尾部风险对冲,旨在防止不可预见和不太可能发生的经济灾难(也称为“黑天鹅”)造成损失的战略。
随着最近 收益率曲线不倒挂 斯皮茨纳格尔警告说,经过多年的颠倒,时间已经开始流逝。
“这就是你进入黑天鹅领域的时候,”他说。 “黑天鹅总是潜伏着,但现在我们已经进入了它们的领地。”
他没有指出具体的催化剂,而是表示,市场风险源于整体环境,该环境感受到了美联储自 2022 年开始的激进加息周期的滞后效应,当时各国央行官员试图遏制高通胀。
尽管目前存在风险,但斯皮茨纳格尔警告称,传统的投资多元化方法实际上可能会恶化投资组合。
“多元化,”恶化“现代投资组合理论——它让人们分心于均值变体、风险调整后的回报,而这些年来让人们变得更加贫穷,就像是在寻找问题的解决方案,”他解释道。 “多元化并不是许多人吹捧的圣杯。这实际上是一个弥天大谎。”
他补充说,投资者应该考虑他们的投资组合在好市场和坏市场中的表现如何,并对这两种结果感到满意。
不过,他承认很难对冲这个市场,并表示黄金将跟随股市走低,而加密货币将随着风险资产的下跌而下跌。但关键是不要再关注市场的走势。
“我们需要保护自己的不是来自市场的伤害,而是来自我们自己的伤害。我们需要预测的不是市场,而是我们自己。”斯皮茨纳格尔说道。 “我们需要考虑在市场繁荣和萧条这两种情况下我们要做什么。市场为了曲折而曲折。这就像扑克一样,他们试图将我们挤出头寸,让我们在低位卖出并在高位买入。让我们确保我们不会这样做。”