有很多充分的理由值得关注每一个投资决策 沃伦·巴菲特 使。
除了作为世界第八大上市公司的董事长兼首席执行官之外,巴菲特作为投资者也拥有令人印象深刻的记录。 自从掌控了 伯克希尔·哈撒韦公司 (纽约证券交易所代码:BRK.A) (纽约证券交易所代码:BRK.B) 1965 年,他使包括投资在内的企业价值实现了 19.8% 的复合年增长率。 相比之下,该公司的复合总回报率为 10.2% 标准普尔 500 指数 那段时间的索引。 任何投资伯克希尔而不是普通标准普尔 500 指数基金的人所拥有的财富将是今天的 140 倍。
近年来,巴菲特一直很难找到一家值得收购的优秀公司。 随着伯克希尔哈撒韦公司的规模不断扩大,其业务会产生更多的现金,而巴菲特发现该公司的现金储备增长速度超过了他找到好的投资的速度。 他去年最大的投资总额为 92 亿美元,而公司年底的投资额为 1,676 亿美元。
巴菲特今年很有可能继续买入该公司的股票,因为他认为该公司在当今市场上被低估了。
巴菲特去年最大的投资
如前所述,过去一年巴菲特在股市上并没有看到太多值得喜欢的东西,因此他的新投资很少。
不过,他在 2023 年持续增持并在 2024 年继续买入的一只股票是 西方石油公司 (纽约证券交易所代码:OXY)。 该公司在二叠纪盆地拥有强大的地位,使其能够获得该国一些成本最低的石油供应。 伯克希尔哈撒韦公司首次投资西方石油公司,于2019年购买了100亿美元的优先股,以支持该石油公司收购阿纳达科。 此后,巴菲特通过普通股持有该公司 28% 的大量股份,这足以抵消西方石油公司在过去一年中退出其优先股的影响。 尽管如此,巴菲特在 2023 年购买的西方石油公司总计仅约 30 亿美元。
巴菲特去年也购买了另一家公司的大量股份。 然而,我们仍然不知道它到底是什么。 虽然伯克希尔哈撒韦公司通常需要在每个季度末披露其投资组合中的每个头寸,但它在 2023 年最后两个季度获得了 SEC 的特殊豁免。因此,我们并不确切知道巴菲特到底购买了什么。
但我们确实有一些线索。 首先,根据伯克希尔哈撒韦报告的“银行、保险和金融”股票的成本基础,该公司似乎是一只金融股票。 其次,伯克希尔的财务披露显示,它在 2023 年对该股的投资超过 50 亿美元。考虑到伯克希尔在收购该公司 5% 的股份后需要披露该公司的信息,这意味着该公司一定非常大。 我的同事 肖恩·威廉姆斯将范围缩小到只有七名潜在候选人,他最好的猜测是 三菱UFJ金融集团。 由于伯克希尔要求对该职位保密,投资者可以打赌他计划在 2024 年购买更多股票。
尽管如此,与巴菲特 2023 年最大一笔购买的金额相比,这两项投资都相形见绌。巴菲特花费 92 亿美元购买了他最喜欢的股票之一的股票。 他第一次购买该公司股票可以追溯到 1962 年。是的,巴菲特去年为伯克希尔哈撒韦股东购买的最大一笔股票就是伯克希尔哈撒韦股票本身!
巴菲特的回购哲学
伯克希尔哈撒韦公司董事会此前根据股票市净率限制巴菲特回购股票的能力。 如果该比率超过1.2,巴菲特就无法回购伯克希尔哈撒韦公司的任何股票,无论他认为市场低估了该股票的价值有多大。
2018年年中,董事会同意允许巴菲特购买伯克希尔哈撒韦公司的股票,只要他和已故副主席查理芒格都同意该股票的定价低于基于保守估计的内在价值。
自芒格去世以来,巴菲特已成为股票内在价值的唯一决定因素。 但投资者不应该担心他权力太大。 巴菲特坚持认为,管理层永远不应该为回购股票支付过高的费用。 他在最近给股东的信中明确指出:“全部 股票回购应该取决于价格。 如果以高于商业价值的价格去做的话,明智的做法就会变得愚蠢。”
更重要的是,巴菲特约99%的财富持有伯克希尔哈撒韦公司的股票,而且他的许多家族成员也拥有大量财富持有伯克希尔哈撒韦公司的股票。 他只有在将股票捐赠给慈善机构时才会出售股票。 他的利益与伯克希尔其他股东的利益非常一致。
尽管如此,自董事会批准这一变更以来,巴菲特每个季度都会回购伯克希尔哈撒韦公司的股票。 其中包括去年价值 92 亿美元的资金。
考虑到伯克希尔哈撒韦公司的全资业务一直在创造强劲的经营业绩,每季度产生数十亿美元的自由现金流,巴菲特很可能会在 2024 年继续购买股票。伯克希尔哈撒韦公司股票目前的交易价格仅为预期市盈率的 17.5 倍。 这远低于标准普尔 500 指数 20.8 的预期市盈率。 当你考虑其资产负债表上的现金数量时,这个比率看起来更有吸引力。
因此,巴菲特继续回购伯克希尔哈撒韦股票是完全合理的。 我们将在周六伯克希尔哈撒韦公司发布季度报告时知道巴菲特是否在今年前三个月购买了更多股票。 如果你想增加巴菲特认为被低估的公司的股票,你可以考虑将一些股票添加到你自己的投资组合中。
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亚当·利维 没有持有上述任何股票的头寸。 《Motley Fool》持有并推荐伯克希尔哈撒韦公司。 《Motley Fool》推荐西方石油公司。 杂色傻瓜有一个 披露政策。
沃伦·巴菲特去年购买了 92 亿美元的这只股票,他可能会在 2024 年购买更多股票 最初由 The Motley Fool 发表