最近批准的三种现货比特币（比特币）和以太（以太坊彭博社 ETF 高级分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示，香港的交易所交易基金 (ETF) 可能并不像一些人想象的那么重要。
4月15日，香港证券及期货事务监察委员会（证监会） 发出有条件批准 与三家离岸中国资产管理公司合作，开始发行现货比特币和以太币 ETF。 获批的资产管理公司包括嘉实基金、博时基金、华夏基金。
然而，在 4 月 15 日 邮政 到X，巴尔丘纳斯被高高击落 预测 ETF 可能会产生 250 亿美元的资金流入，并指出了加密货币投资者应该降低对最近批准的产品的预期的四个主要原因。
“不要指望会有很多流量——我看到了 250 亿美元的估计，这太疯狂了。 我们认为他们会幸运地获得 5 亿美元。”
为了证明他的预测正确，巴尔楚纳斯解释说，与美国等国家相比，香港 ETF 市场“很小”，并补充说这些 ETF 不允许中国散户投资者正式购买这些产品。
Balchunas 指出，与贝莱德等“大鱼”资产管理巨头相比，这三个潜在的 ETF 发行人规模很小，贝莱德目前管理的资产超过 9 万亿美元。
Balchunas 在后续报告中写道：“美国现货比特币 ETF 的资产比整个香港 ETF 市场还要多。” 邮政 到 X。
有关的： 随着 BTC 价格争夺 6.5 万美元，比特币吞噬了新的投标流动性
此外，巴尔丘纳斯表示，这些基金的资本环境效率远低于其他地方，费用可能会设定在 1-2% 左右，这与“美国恐怖穹顶的极其便宜的费用”相去甚远。
“底层生态系统较少 [liquidity] 高效 = 这些 ETF 可能会出现较大的价差和溢价折扣，”Balchunas 说道。
“要点：其他国家添加 [Bitcoin] ETF 无疑具有附加功能，但与强大的美国市场相比，它的价值微不足道。”
另一方面，Real Vision 首席加密分析师、彭博资讯前加密分析师 Jamie Coutts， 说 尽管最近对香港 ETF 市场的规模持保留态度，但这些产品将为中国投资者打开一个“庞大的资金池”，顾茨表示，中国投资者已经很擅长规避政府实施的资本管制。
值得注意的是，香港金融服务委员会批准以实物模式推出现货比特币和以太币ETF，这意味着新的ETF份额可以直接使用BTC和ETH发行。
实物创作模式与 现金创造赎回模式，允许发行人仅用现金创建新的 ETF 份额。 美国现货比特币ETF 目前使用现金创造模式，美国证券交易委员会担心现金创造可能会导致洗钱和欺诈相关问题。
现货 ETF 预计将在大约两周内推出。
杂志： 比特币 ETF 使 Coinbase 成为黑客和政府的“蜜罐”——Trezor 首席执行官
