华尔街在2023年上演了一场旗帜表演。当大幕落下时, 道琼斯工业平均指数 已成功创下多个历史新高,而 标准普尔 500 指数 和 纳斯达克综合指数 分别增长了 24% 和 43%。 新的牛市已经出现, 成长股 是要感谢它。
尽管自 2023 年初以来,“七大巨头”集体为标普 500 指数和纳斯达克综合指数的优异表现奠定了基础,但没有哪只巨型成长型股票比半导体公司更引人注目 英伟达 (纳斯达克股票代码:NVDA)。 在不到 13 个月的时间里,该公司股价飙升了 327% 以上,市值超过 1 万亿美元。
英伟达面临的阻力越来越大
英伟达的优异表现反映了该公司 成为人工智能 (AI) 运动的基础设施骨干。 预计到 2024 年,该公司的 A100 和 H100 图形处理单元 (GPU) 将占高计算数据中心投入使用的 GPU 的 90%。
特别是,由于 GPU 稀缺,Nvidia 专注于人工智能的 GPU 的定价能力已经打破了纪录。 鉴于英伟达的收入成本仅略有上升,这种惊人的定价能力对英伟达的毛利率有很大帮助。
但这只表现最佳的巨型股将在 2024 年(及以后)面临越来越大的阻力。 具有讽刺意味的是,提高 A100 和 H100 芯片的产量可能会对其毛利率产生净负影响。 GPU 产量的大幅增加将减少 AI-GPU 的稀缺性并削弱公司的定价能力。
与此同时,人工智能 GPU 领域的竞争也将逐渐加剧。 Advanced Micro Devices公司 和 英特尔 对创新和数据中心运营了解一二。 两家公司都是英伟达在高计算数据中心主导地位的直接竞争对手。
我还要补充一点,美国监管机构并没有给英伟达带来任何好处。 监管机构曾两次对该公司向中国出口芯片施加限制,中国是国内生产总值全球第二大经济体。 就连英伟达专门为中国设计的GPU也受到了限制。 这些出口限制可能会导致英伟达每个季度的潜在销售额损失数十亿美元。
最后,过去三十年里的每一次重大投资最终都会经历最初的泡沫期。 华尔街和投资者历来高估了新技术和创新的采用。 人工智能不太可能成为这一规则的例外,这意味着英伟达可能会面临充满挑战的一年。
这两只高辛烷值增长股票的上涨空间远远超过英伟达
尽管 Nvidia 已经在 2024 年第一个月证明了我和其他怀疑论者的错误,但仍有足够多的危险信号表明投资者应该避开 Nvidia,或者干脆忘记它,直到它的估值变得更有意义。
但仅仅因为英伟达充满了警告信号,并不意味着所有高增长股票都值得回避。 接下来是两只高速成长型股票,它们在 2024 年的上涨空间远比英伟达更诱人。
快速
2024 年第一只拥有超越 Nvidia 工具的快节奏股票是边缘计算公司 快速 (纽约证券交易所代码:FSLY)。
Fastly 以其内容交付网络而闻名,该网络的任务是尽可能快速、安全地将数据从云边缘移动到最终用户。 Fastly 的明显催化剂是内容消费将继续攀升的预期,因此需要不断增加的网络容量。 由于 Fastly 是一家使用驱动型企业,因此我们目睹了 COVID-19 大流行后数据在线和云端的加速转移是一件好事。
虽然 Fastly 并不是直线扩张,但该公司的许多关键绩效指标正在朝着正确的方向发展。
从2021年底到2023年9月营业结束,企业客户数量增加80家,达到547家; 企业客户平均支出从 704,000 美元增加到 832,000 美元; 该公司以美元计算的净扩张率(DBNER)稳定在118%至123%之间。 DBNER 暗示现有客户的支出持续同比增加 18% 至 23%,这对于 Fastly 的使用驱动运营模式来说再一次是个好消息。
Fastly股价飞涨的另一个原因是其管理团队的实力。 2022年9月,托德·南丁格尔接任首席执行官。 夜莺从 思科系统公司,他为公司的企业网络和云部门制定了战略。 Nightingale 不仅带来了创新,而且他敏锐地了解如何降低成本,这是 Fastly 在 2021 年和 2022 年大部分时间的亏损超出预期之后迫切需要的。
在南丁格尔的带领下,Fastly 今年真正有机会扭转局面,实现经常性利润。 考虑到华尔街预计 Fastly 在未来五年内的年化盈利增长率将达到 30%,看起来它在 2024 年(及以后)将超越 Nvidia。
菲弗尔国际
在线服务市场是第二支在 2024 年提供比英伟达更大上涨空间的高速增长股票 菲弗尔国际 (纽约证券交易所代码:FVRR)。
如果说 Fiverr 有什么缺点的话,那就是该公司是周期性的。 经济衰退和收缩往往与失业率上升相关。 由于 Fiverr 的运营模式有助于将自由职业者与需要其服务的企业联系起来,因此需要强大的劳动力市场和经济。
但事情是这样的:从历史上看,衰退是短暂的。 自 1945 年 9 月第二次世界大战结束以来,官方已发生过 12 次经济衰退,但没有一次持续时间超过 18 个月。 相比之下,两个扩展包都已达到十年大关。 从长远来看,押注美国经济蓬勃发展是明智之举。
另一个有利于 Fiverr 的宏观因素是 COVID-19 大流行后劳动力市场动态的变化。 尽管有些人已经返回办公室,但远程办公的员工比以往任何时候都多。 劳动力的这种永久性转变正好符合 Fiverr 的长期增长计划。
Fiverr 的关键差异化因素之一是其自由职业者如何为其服务定价。 尽管大多数竞争性在线服务市场允许自由职业者按小时定价他们的工作,但 Fiverr 的自由职业者将他们的任务列为全包价格。 Fiverr 的价格透明度是无与伦比的,这可能就是每个买家的支出不断攀升的原因。
但 Fiverr 增长背后的真正推动力是它的接受率,即在其平台上谈判的每笔交易(包括费用)中它能保留的百分比。 虽然主要竞争对手的获取率在十几岁左右,但 Fiverr 在 9 月底的季度中增长至 31.3%。
Fiverr 的提成越来越大,但其自由职业者群体和每位买家的支出却在稳步增长。 这一理想的配方预计将在未来五年内实现三位数的年化收益增长。
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*股票顾问截至 2024 年 1 月 29 日返回
肖恩·威廉姆斯 曾在 Fastly、Fiverr International 和 Intel 任职。 Motley Fool 持有并推荐 Advanced Micro Devices、Cisco Systems、Fastly、Fiverr International 和 Nvidia。 Motley Fool 推荐英特尔并推荐以下期权:多头 2023 年 1 月英特尔看涨期权 57.50 美元、多头 2025 年 1 月 45 美元英特尔看涨期权以及空头 2024 年 2 月英特尔看涨期权 47 美元。 杂色傻瓜有一个 披露政策。
忘掉英伟达吧:这两只增长强劲的股票在 2024 年将提供更诱人的上涨空间 最初由 The Motley Fool 发表