CBDC 可能会“彻底改变”世界金融体系

从 2020 年 5 月的 35 家开始，至少有 114 家中央银行——占所有国家的 58%，也产生了世界 95% 的 GDP——正在研究央行数字货币（CBDC). 还有一群美国银行 加密货币 分析师公开对该技术持积极态度。

“数字货币似乎不可避免，”最近的一项研究得出结论。 我们将分布式账本和数字货币（如稳定币和 CBDC）视为当前金融和支付系统的合理发展。

这个调查 分析了 CBDC 在发行和非发行方面的潜在优势和劣势，以及各种分配策略。 该报告包括一些案例研究，重点关注 CBDC 在特定经济集团和国家的增长和困难。

过时的基础设施和当前金融系统的各种低效率是专家们的主要发现之一——正确构建的 CBDC 可能会立即解决这些问题。

CBDC 对银行和无银行账户的好处

根据 CBDC 的能力，当技术消除中介机构、实时结算、完​​全透明和降低成本时 纸.

研究人员强调，银行必须在同等银行中存入估计 4 万亿美元的资本，以消除结算风险。 根据该报告，这是对资本的无效利用，可能会在另一个领域产生收益。

该研究报告认为，要求在代理银行预先为账户提供资金会阻止资本较少的银行和支付服务提供商扩展到跨境支付领域：

研究指出

实践中，跨境转账平均要经过2.6家不同的代理行，延长了结算时间。 然而，20% 的欧元跨境支付需要 5 家以上的代理银行。

结果？ 花在国际交易上的钱是本地交易的十倍。

据研究人员称，根据美联储对 2021 年的估计，没有银行账户的人口——全球 14 亿人和美国人口的 6.5%——将受益于 CBDC 的采用。

没有银行账户的人无法获得传统的金融服务和建立信用记录的渠道。 因此，他们经历了更多的财富分离，例如当他们依赖条款和条件较差的发薪日贷款服务时。

如果创建 CBDC 钱包来提供基本的金融服务，例如持有、传输和接收资金的能力，以及生成信用记录和提供信用评分，这种差异可能几乎完全消除。

该论文断言

拥有银行账户和智能手机的人可以访问的 CBDC 将使美国拥有银行账户的人口从 93.5% 增加到 96.7% 消除对智能手机的需求将使拥有银行账户的人口增加到 98%。

稳定币与 CBDC 之间的斗争

论文中还谈到了稳定币可能对 CBDC 的采用产生的潜在影响。 注意到过去两年稳定币交易量快速增长，到 2022 年增至 7.9 万亿美元。

该报告的作者指出：

如果增长不受控制和不受监管，以及增加系统性风险，用于跨境和国内支付和转账的稳定币的激增可能会抑制中央银行实施货币政策的能力。 在某些情况下，失去货币控制可能导致通货膨胀率大大高于当前的中央银行目标。

分析师声称，他们“预计在没有 CBDC 的情况下，随着金融机构探索数字资产托管和交易解决方案，稳定币的接受度和使用范围将扩大”，因为与一些传统金融系统相比，他们的控制继续发挥积极作用。

然而，研究人员担心，如果发行 CBDC 的时间过长，稳定币可能会进一步扩散到国内甚至跨境支付领域。 如果让稳定币的接受度增加，稳定币将“增加传统市场的系统性风险并阻碍中央银行制定货币政策的能力”。

该报告确实考虑了未来稳定币和 CBDC 共存的可能性。 分析师预测，稳定币将在特定用例中继续表现良好，尤其是在涉及智能合约时。 然而，研究人员认为稳定币在几行之后不会持续太久。

“该论文声称，CBDC 的设计和可编程性可能会影响未来稳定币的采用和使用范围。 我们还指出，CBDC 取代稳定币的潜力在很大程度上取决于后者与区块链和基于区块链的应用程序合作的能力。”

CBDC 对银行业和隐私的风险

在讨论了六页 CBDC 的潜在优势之后，美国银行分析师转向发行和不发行 CBDC 的潜在危险。 美国银行等商业银行与中央银行之间的潜在竞争位居威胁榜首。 研究人员声称，特别是在危机时期，“CBDC 在某些方面优于银行账户作为价值储存手段。”

尽管商业银行和中央银行目前在双层系统中运作，但该文件声称 CBDC 可能会混淆两者之间的区别。 如果商业银行能够快速轻松地将客户的储蓄从商业银行转移到中央银行，他们将如何继续借贷客户的资金？

事实上，如果 CBDC 的架构中没有纳入保障措施，银行挤兑可能会更频繁地发生，这是分析师认为的第二大危险。

因为如果通过直接和混合方式分散，就不会有信用或流动性风险，他们写道，

在银行系统面临压力时，客户可以提取存款并将其兑换成 CBDC，从而增加金融稳定风险。

除了商业银行业可能消亡之外，学术界还面临以下两个重大问题： 政府将如何说服人们使用他们的 CBDC？ 如果他们这样做，当他们这样做时，政府将能够完成什么？

分析人士承认，重大政策的实施几乎肯定是循序渐进的，容易出错，也充满争议。

十一个国家已经发布了 CBDC，全球最大的中央银行正在研究设计或启动测试程序。 据分析师称，最早的 CBDC 是由发展中国家的中央银行发行的，目的是在没有商业银行部门的情况下提高金融包容性。 这些 CBDC 主要用于零售银行业务。

11 个第一代计划之一，东加勒比中央银行的 CBDC 在 2022 年 1 月平台崩溃时遭受了灾难性的挫折，两个月无法处理交易。 分析人士表示，ECCB 的 CBDC 的采纳和使用“到目前为止基本上没有给人留下深刻印象”。 采用并不总是保证，发行与采用不同。

毫无疑问，中央银行正在密切关注此类 CBDC 的成就和失败。 美国银行分析师担心，随着中央银行和政府为引入下一代 CBDC 做好准备，由于隐私问题，CBDC 的广泛接受可能会遇到阻力。

作者承认，公众失去的权利 隐私和匿名y 实物货币可能成为采用 CBDC 的障碍。 该研究为此提供了基于政策的折衷方案。

作者写道：“如果立法框架赋予中央银行或政府在存在犯罪行为、逃税、洗钱或恐怖主义融资迹象的情况下追踪交易的权利，那么通过 CBDC 进行的付款可以保持匿名。” “但中央银行厌恶完全匿名的转账。”

研究人员强调，任何实际或感知到的隐私侵犯都可能导致人们重新考虑政策倡议，并可能导致对具有更大法律保障的 CBDC 的需求增加。

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