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“七大”大盘股上半年涨幅占标准普尔 500 指数涨幅的 73%。
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对于关注今年股市高度集中上涨的投资者来说,有五个关键问题。
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投资者应避开昂贵且拥挤的科技公司,并寻找健康的资产负债表。
主导股市格局的少数科技公司将继续上涨,但由此产生的泡沫需要仔细观察。
据美国银行称,这个“Magnificent 7”的名字由 英伟达, 元, 字母, 微软, 特斯拉, 亚马逊, 和 苹果 — 占 2023 年上半年标准普尔 500 指数涨幅的 73%,总市值达 11 万亿美元。
对于正在观望并想知道现在是否是介入的时机的投资者来说,该银行表示有五个关键问题需要答案。
1. 这是怎么发生的?
尽管最近的评论指出人工智能是当前科技股飙升的催化剂,但美国银行也将其归因于其他一些因素。
该银行表示,过去十年的近零利率时代有助于强化“今天没有现金,明天大增长”的经济心态,而市场动力则强调大公司。
这一时期还伴随着一场国际科技军备竞赛,其特点是支出扩大、财政支持和宽松的监管制度。 2020 年的大流行进一步加速了这一趋势,推动了对这些新兴技术的需求。
最后一个因素是,科技公司首次公开募股的准备时间较长,这意味着公司最终会以巨型成长股的身份在公开市场首次亮相。
2. 以前发生过这种情况吗?
美国银行列举了历史上发生的一系列泡沫,包括 1700 年代的郁金香投机、90 年代的互联网泡沫以及本世纪的房地产和加密货币狂热。
报告称:“过度杠杆、市场民主化和猖獗的投机引发的泡沫往往会以惨败告终。但真正的颠覆者却能做得很好。”
3.这与2000年有什么不同?
一个比较点是 2000 年代初的互联网泡沫,它产生了许多至今仍在交易的蓝筹公司。 不过,尽管这一时期以盘整和投资者的一些惨重损失告终,但当前的科技股涨势却有一个重要的不同之处。
如今排名前七的公司比 2000 年的许多科技公司规模要大得多,这表明它们有能力应对更严格的监管。
与此同时,美国银行写道,财力雄厚意味着公司可以更好地利用人工智能的势头,因为它往往有利于拥有更大数据集、安装基础和用户池的公司。
4、投资者应注意什么?
此次反弹并非没有风险。 随着这些股票的增长,它们很容易受到市场饱和程度加剧的影响,从而迫使投资者在出现负面意外情况时出售股票。
股东还应该警惕大型科技公司的活动,因为这些公司往往在市场之间纵横交错,并在赢家和输家之间摇摆——一个例子包括微软对网络安全的新关注。
无论监管多么有助于抑制竞争,它也可能不利于进一步增长。
最后,投资者应关注该行业自身的需求:“新冠疫情期间科技资本支出的拉动与千年虫之前的情况类似,随后几年营收出现负增长。”
5. 投资者如何管理风险?
投资者可以期待机会扩大到七只巨型股之外,而等权重标准普尔指数的估值将超过它们。 然而,这七家公司的表现仍将超出标准普尔 500 指数股票的平均预期,并且是有价值的长期持有股。
投资者应避开过于拥挤且市场涨幅微弱的昂贵科技公司。 相反,值得关注健康的资产负债表和占据市场领导地位的公司。
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