以太坊多头通过准备 Shapella 硬分叉无视针对交易所的监管行动

在过去的十二天里，以太的价格（以太币) 一直在窄幅下跌区间内交易。 令人惊讶的是，甚至没有消息 币安和长鹏“CZ”赵被起诉 商品期货交易委员会（CFTC）的数据足以打破支撑位。

该诉讼于 3 月 27 日提起，声称 Binance 在没有事先获得衍生品许可证的情况下向美国客户提供衍生品交易服务。 此外，美国证券交易委员会 向 Coinbase 提供 Wells 通知 3月22日。

即使交易员认为由于监管风险增加而没有理由减少他们的以太币头寸，币安仍持有以太币期货未平仓合约的 35%。 因此，如果交易者突然被迫清算头寸，或者在美国实体被有效禁止进入币安市场后流动性突然减少，人们应该预计会对以太坊衍生品市场产生重大影响。

在 BitMEX 衍生品交易所失去长期市场份额优势后，人们可能会指出市场的弹性 2020 年 3 月停电 30 分钟 在比特币崩溃期间。 然而，没有办法预测监管机构对币安提起诉讼的结果，因此假设服务中断的可能性为零是天真的——即使这意味着客户可以平仓和提取资产。

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ETH 衍生品显示对多头的需求增加

在健康的市场中，两个月的年化期货溢价应在 5% 至 10% 之间交易，以弥补相关成本和风险。 然而，当合约以相对于传统现货市场的折价（现货溢价）交易时，表明交易者信心不足，被视为看跌指标。

3 月 29 日，随着指标升至 4%，使用期货合约的衍生品交易员变得略微看涨。 尽管仍低于 5% 的中性门槛，但期货溢价达到了 4 周以来的最高水平。 这些交易员更加相信市场结构将保持稳定。

尽管如此，对杠杆多头（多头）的需求增加并不一定会转化为对积极价格走势的预期。 因此，交易者应该分析 以太的期权市场 了解鲸鱼和做市商如何定价未来价格变动的可能性。

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期权交易者对监管机构的行动并不担心

25% 的 delta 偏斜是做市商和套利柜台为上行或下行保护收取过高费用时的明显信号。

在熊市中，期权投资者给出了更高的价格暴跌几率，导致偏斜指标升至 8% 以上。 另一方面，看涨市场往往会将偏度指标推至 -8% 以下，这意味着看跌看跌期权的需求较少。

自 3 月 22 日以来，delta 偏斜指标一直保持中性，表明上行和下行期权的定价相似。 然而，鉴于以太币的价格接近七个月以来的最高水平，即 1,800 美元，人们会预计保护性看跌期权会溢价交易——但事实并非如此。

鉴于对 Coinbase 和 Binance 的监管压力越来越大，很明显衍生品市场正在发出信心信号。 以太的看涨势头也可能与 Shapella 前叉得到确认 4 月 12 日。一旦以太坊改进提案 EIP-4895 生效，验证者将能够从信标链中提取他们的 ETH 代币。

期权和期货市场表明，专业交易员并不担心监管机构针对 Binance 和 Coinbase 采取的行动。 那些相信下行通道形态将向上突破的人有充分的理由。