CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，以太坊对衍生品市场施加了自 2022 年熊市以来最强劲的买方压力，在整个周期中卖方持续占据主导地位数月之后，这一转变可能会产生重要影响。这一变化本身并不确认趋势完全逆转。但这确实标志着对 ETH 在关键上行尝试期间承压的模式的显着突破。
以太坊闪烁早期复苏信号
在一个 邮政 Darkfost 于 4 月 18 日在 X 上分享，认为以太坊在周期的大部分时间里都在与“衍生品市场异常沉重的抛售压力”作斗争。他指出了净接受量，这是衡量衍生品交易所买卖市场订单之间不平衡的指标，他表示，在此期间，净接受量“几乎一直为负值”。
在 ETH 试图推高价格区间时，这种压力尤其明显。 Darkfost 写道：“当 2024 年 12 月 ETH 试图突破 4,000 美元以上的历史新高时，这一点尤其明显。当时，净接受者交易量降至 -5.11 亿美元。当 ETH 后来创下略低于 5,000 美元的历史高点时，情况变得更加极端，因为卖方压力严重主导，净接受者交易量为 -5.68 亿美元。”
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在 Darkfost 的解读中，即使 ETH 逼近局部高点，激进的 衍生品卖家 仍然是压倒性的买家。这有助于解释为什么上行势头难以转化为更干净的突破环境。强烈的现场叙述或 看涨情绪 如果衍生品复合体继续向相反方向倾斜，单靠这一点是不够的。
他说，这种动态现在已经开始改变。 Darkfost 写道：“自 3 月份以来，买方交易量终于占据了主导地位，今天的交易量达到了 1.02 亿美元。” “上一次以太坊在衍生品市场上遇到如此强大的购买压力是在 2022 年的上一次熊市期间，当时 ETH 交易价格在 1000 美元附近。”
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与 2022 年的比较值得注意，因为它将当前的移动描述为较少的常规定位噪音，而更多地描述为流量中罕见的状态转变。在图表上，在红色负值读数占主导地位的较长一段时间后，绿色正值净接受量条重新出现。对于关注 ETH 结构的交易者来说，这一点很重要，因为持续的积极接受者流量表明买家变得更愿意提高报价，而不是被动等待更低的价格。
尽管如此，达克弗斯特并没有宣布逆转。他的论点是有条件的。 “如果这种趋势能够持续下去，买家继续吸收抛售压力，这可能标志着市场进入了早期阶段。 更强劲的结构性复苏 他写道。这一警告是本文的核心：一次强有力的解读并不能消除一个周期的负面压力，但坚持可以。
截至发稿，ETH 交易价格为 2,288 美元。
使用 DALL.E 创建的特色图片，图表来自 TradingView.com
