比特币再次未能守住 71,500 美元，巩固了该水平作为长期上限的水平，而全球市场在油价上涨和债券收益率上升的推动下转向避险环境。
最近的拒绝发生在比特币短暂升至 73,000 美元以上，然后失去动力并回落至 71,500 美元以下之后。
这一走势延续了最近几个交易日中多次上演的模式：价格反弹至同一阻力区、停滞和反转。第七次尝试携带了一个额外的信号。此次反弹并没有直接逼近天花板，而是在触及天花板之前创下了较低的高点。买家早些时候放缓了脚步。
当阻力位下方压力增大时，市场往往会突破阻力位。当尝试减弱时，交易者开始以不同的方式对待该水平。
这种转变已经显而易见。卖空者靠在天花板上。多头收紧风险接近于不断拒绝价格的水平。势头逐渐减弱。
比特币现在在一个明确定义的结构中间进行交易：71,500 美元作为阻力位，支撑位从 68,000 美元左右开始。
市场压力测试回报 71,500 美元
71,500 美元的水平具有历史意义。
2025 年中期，它标志着多月交易区的上限。当比特币最终突破该上限时，突破加速进入反弹，最终使该资产在 10 月份达到约 126,000 美元。
市场通常会记住这些突破点。当价格在一个周期的后期重新审视它们时，该水平就成为交易者重新评估头寸的地方。
比特币图表显示，2025 年夏季多次尝试突破 71,500 美元阻力位，但均以失败告终。最近的图表显示了这一过程正在实时展开。
短期价格走势显示反复推向 71,500 美元区域，随后迅速反转。中期图表显示了更广泛的模式：多次尝试达到同一上限，但没有持续接受高于该上限。
接受比短暂的突破更重要。比特币在回落之前经常会上升到一定水平以上。只有当价格长期保持在阻力位之上，交易者不再将其视为空头时，结构性转变才会发生。
那还没有发生。
最近的反弹未能达到上限，即较低的高点，这进一步证明买盘压力可能正在减弱。
目前，该范围保持不变。
| $73,700–$73,800 | 近期反弹的上阻力带 |
| $71,500 | 关键阻力位反复拒绝价格 |
| $68,000 | 该系列下方的第一个支撑架 |
| $66,900 | 二级流动性集群 |
| 低至 61,000 美元 | 主要历史盘整区 |
反复的失败反映了我之前分析中的早期观察结果，该分析研究了同一水平的多次拒绝如何逐渐改变市场心理。
每一次失败的尝试都会增加下一次的负担。
比特币价格图表显示，最近在 71,500 美元附近反复遭到拒绝，下方是关键支撑位，上方是关键阻力位。ETF 流量和宏观条件使突破尝试变得复杂
技术面随着宏观背景的变化而发展。
随着中东紧张局势升级导致油价攀升，全球市场于 3 月 5 日进入避险模式。由于交易商预计海湾能源航线可能受到干扰，布伦特原油价格一直在 80 美元中间波动。
油价上涨往往直接影响通胀预期。在这种情况下，市场反应不同寻常：美国国债收益率并没有作为避险资产上涨，而是走高。
美国10年期国债收益率一直在4%以下的区间波动，最近接近4.22%，因为投资者认为持续的能源通胀可能会推迟降息。
这种环境往往会给风险资产带来压力。
较高的收益率会提高融资成本并收紧整个市场的金融状况。当宏观叙事转向“利率在更长时间内走高”时，投机资产往往难以维持上涨势头。
在此期间，比特币的交易越来越符合更广泛的风险情绪。当股市走软、收益率攀升时，加密货币市场在短期内往往会遵循相同的方向。
这种模式在最近的走势中再次出现，随着油价上涨，股市下跌，波动性上升。
货币市场也是其中的一部分。
美元走强往往与比特币价格走软相关。
与此同时，ETF 资金流变得更加混杂。
现货比特币 ETF 最近在 3 月 2 日、3 月 3 日和 3 月 4 日分别录得 4.58 亿美元、2.25 亿美元和 4.61 亿美元的强劲流入。这些流入是在几周的流出之后发生的。
这种需求的爆发可以支撑反弹，但它们并不总是转化为持续的购买压力。
当价格接近 71,500 美元等主要阻力区域时，即使资金流入强劲，也可能难以压倒现有供应。
支持下一个路线图范围内的货架
比特币的更广泛结构仍然遵循流动性网格，该网格在当前周期的大部分时间里引导了价格变动。
这个概念很简单。市场往往在流动性集群之间移动，交易者历史上曾在这些流动性集群之间下订单、建立头寸或触发清算。
我早期的框架之一映射了比特币近期交易历史中的几个货架。
这些水平今天基本保持不变。
| $68,000 | 当前范围内的即时支撑 |
| $66,900 | 中级流动性集群 |
| 低至 61,000 美元 | 过去整合带来的主要结构性支撑 |
| $55,700 | 更深层次的历史支撑架 |
| $49,800 | 网格中确定的最低主要流动性池 |
如果 68,000 美元的货架破裂，价格可能会开始向流动性较低的地区移动。
一旦某个水平被打破，市场通常会在这些区域之间快速移动。早些时候从六位数的价格下跌也表现出类似的行为，比特币从一个架子迅速跌落到另一个架子。
衍生品头寸可以放大这一过程。当杠杆多头头寸平仓时，清算往往会加速下跌。这种加速还没有到来。根据 Coinglass 的数据，过去 24 小时内，整个加密货币市场已清算约 3.4 亿美元。
目前，比特币位于天花板和第一个支撑架之间。
下一次尝试 71,500 美元将揭示买家是否仍能收回该区间，或者市场是否继续向下方的流动性漂移。
该级别已被拒绝多次。
下一次测试将决定天花板是否最终被打破，或者阶梯式下降是否成为市场的下一个路径。
最近的这次反弹有可能使我的 49,000 美元论点失效。到目前为止，还没有。
CryptoSlate 上首先出现了比特币在 71,500 美元处再次失败的情况，因为动能减弱增加了进一步回调的风险。
