2023 年的大部分时间里,经济学家都在警告称,随着美联储将利率提高至二十多年来的最高水平,经济衰退可能迫在眉睫。 但对于像宾夕法尼亚州西部的 Soergel Orchards 这样的公司来说,还看不到经济放缓的迹象。
“人们正在购买装饰性物品,”该公司经理艾米·索尔格尔 (Amy Soergel) 说道,她解释说,葫芦和玉米杆的需求量很大,顾客纷纷出来挑选南瓜和苹果。 “人们喜欢挑选——人们会挑选任何东西。”
尽管一连串的下雨周末导致农场一年一度的秋季节日的参加人数减少,但销售额仍在上升。 烈性苹果酒商店的需求一直很强劲。 店主们正准备迎接他们商店圣诞装饰品销售旺季的到来。
索尔格尔的生意兴隆是全国流行趋势的一个缩影。 2023 年,消费者需求出人意料地蓬勃发展,打破了普遍的放缓预期,有助于推动强劲的整体增长。 经济扩张 令人瞠目结舌的 4.9% 第三季度年率远快于 大约百分之二 美联储官员认为其标准增长速度。
这对美国公司来说是个好消息。 但这也是造成混乱的一个根源。 为什么美联储实施放缓政策已经一年半多了,经济仍然增长如此迅速?这种回升会持续多久?
美联储官员已将利率提高至 5.25% 以上,这使得抵押贷款、借贷扩大业务或持有信用卡余额的成本变得更高。 这些举措旨在通过市场渗透,为实体经济降温。 经济的某些部分已经感受到了压力——现房销售 已经放慢了, 例如。 然而雇主仍在继续雇用员工,家庭也在继续支出。
随着最重要的假日购物季的临近,很难预测接下来会发生什么。 稳定的就业市场和降温的通胀可以结合起来,为消费者提供继续推动经济前进的资金。 但许多公司都小心翼翼地避免建立过多的库存或预测过于强劲的销售前景,担心较高的借贷成本可能会与储蓄量减少以及两年多的快速通胀的累积影响相冲突,从而使美国人更加节俭。
里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金 (Thomas Barkin) 在 10 月 19 日接受采访时表示:“市场情绪确实低迷。与我交谈过的人仍在为 2024 年做准备,采取镇压措施。”
假日购物的情况可能有助于决定美联储下一步的行动。
央行一直试图减缓经济增长是有原因的:通货膨胀率已经连续 30 个月高于 2%。 为了控制价格,政策制定者认为他们需要抑制需求。
逻辑相当简单。 如果继续快速招聘并且工资增长很快,收入更多的人可能会感到自信并继续消费。 如果购物者渴望购买餐厅的晚餐、新的小玩意和更新的衣柜,那么公司将更容易通过提高价格来保护自己的利润。
这就是为什么美联储官员在考虑下一步如何调整利率时,会密切关注消费者和就业市场的强劲程度。 政策制定者几乎肯定会在 11 月 1 日的会议上维持利率不变,其中一些人表示他们可能不会完全提高借贷成本。
但如果经济数据保持强劲,高级官员们仍保留最后一次增长四分之一个百分点的可能性。
美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔(Jerome H. Powell)在最近的一次讲话中表示,“我们正在关注近期显示经济增长弹性和劳动力需求的数据。”他补充说,持续的意外“可能会使通胀的进一步进展面临风险,并可能导致经济衰退”。进一步收紧货币政策。”
到目前为止,各公司对前景的看法好坏参半。 许多人表示,季节性购物已经有了一个良好的开端。 万圣节消费是 预计将攀升 根据美国零售联合会的年度调查,销售额达到创纪录的 122 亿美元,比去年创纪录的 106 亿美元增长 15%。 该集团预计将于本周发布假期预测。
沃尔玛在返校季销售强劲,其首席执行官指出,这是万圣节和圣诞节期间支出情况的一个很好的指标。
沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦 (Doug McMillon) 在 8 月份的财报电话会议上表示:“通常,当返校季势头强劲时,这对万圣节和圣诞节来说是个好兆头。”
但有些公司并不确定。 Tractor Supply 首席执行官哈尔·劳顿 (Hal Lawton) 在上周的财报电话会议上表示,该零售商正在储备秋冬装饰品——例如,出售 骷髅牛 这就是“TikTok 病毒般的轰动”。
但“我们承认,对假期和消费者支出的估计范围比过去几年更广泛,”他补充道。
一些分析师认为,冬季购物可能会疲软。 零售咨询公司 Customer Growth Partners 的创始人克雷格·约翰逊 (Craig Johnson) 在 10 月 17 日发布的一份报告中表示,预计假日销售额将增长 2.1%,为 2012 年以来的最低水平。
“人们度过了一个愉快的万圣节这一事实并不一定意味着他们将会度过一个愉快的假期,”约翰逊先生说。 “这是一种不同的购买心态,而且不会延续——你不会看到万圣节的服装系列延伸到圣诞节。”
零售商报告称,他们正在仔细观察节日期间的库存量,美联储的一项调查显示, 商业经验 来自美联储 12 个地区的受访者共 69 次提到“慢”、“慢”或“放慢”一词。
预测的部分挑战在于,消费者似乎分为两类:富裕的消费者继续消费,而底层购物者要么退出,要么寻找优惠。
百货连锁店 Kohl’s 表示,它发现其客户群出现了这种分化,并正在相应地调整其门店。
新泽西州拉姆西科尔百货公司的购物者在店门口收到了一系列已经打折的圣诞商品,例如微型雪人和装饰品。 这种设计是有意为之的——科尔百货的高管希望该专区能吸引渴望特价的购物者。
但有迹象表明,高收入者可能会推动增长,该公司还开始储备醒酒器、酒杯和电动开瓶器等新品类商品。
Kohl’s 首席营销和数字官尼克·琼斯 (Nick Jones) 表示:“我们希望确保我们拥有适合广大客户群的正确广泛的产品种类。” “这是确保一切都具有巨大价值的一个要素。 但高价值并不总是意味着低价。”