最新的通胀报告刚刚发布 略高于 华尔街的一致预测,引发了专家们关于消费者价格上涨是否可能比预期更持续的争论。 美国劳工统计局称,以消费者价格指数衡量,9 月份通胀率上升 0.4%,较去年同期上升 3.7% 报道 周四。 相比之下,华尔街普遍预计增幅分别为 0.3% 和 3.6%。
过去 18 个月,随着美联储通过加息对抗通胀,经济学家们例行公事地 警告 美国面临的主要威胁之一是“黏” 价格上涨。 通货膨胀就像是消费者和企业的负担; 当这种情况持续太久(或“持续”)时,可能会迫使美联储官员将利率提高到导致失业衰退不可避免的程度。 花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特 (Andrew Hollenhorst) 认为 经济衰退 美国将在 2024 年上半年受到影响,他在周四的一份报告中解释说,他担心 9 月份的通胀报告是这种粘性通胀的证据。
“今天的通胀报告可能会引起美联储官员的担忧,他们本周早些时候强烈暗示他们可能会完成加息。 这位华尔街资深人士写道,我们并没有回到2%,而是有新的证据表明通胀率接近4%。他警告说,住房通胀可能会持续下去,因为抵押贷款利率上升并没有像预期那样大幅削减房价。
美国银行 以美国经济学家史蒂芬·朱诺为首的经济学家周四也表示,最新的消费者物价指数报告令美联储感到担忧,因为美联储寻求在不引发衰退的情况下抑制通胀。 他们指出了可能表明需要进一步加息的关键领域,包括9月份能源价格上涨1.5%以及“粘性”核心服务通胀——这一类别包括学费、住房、交通等多种因素和医疗服务费用。
美国银行经济学家写道:“简而言之,该报告提醒我们,通向 2% 通胀的道路不太可能一帆风顺,美联储必须继续犯下过多而不是过少的错误。”
当然,就像这个经济混乱时代的典型情况一样,突然的战争、流行病和技术进步甚至可能让最好的预言家感到困惑,最新通胀报告中最重要的结论实际上取决于你问的是谁。
一些专家指出,9月份核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源价格并受到美联储密切关注)符合华尔街预期,当月仅上涨0.3%,较去年同期上涨4.1%。
里克·里德(Rick Rieder),华尔街重量级人物,现任贝莱德全球固定收益部首席信息官兼负责人 黑石 全球配置投资团队解释说,许多市场观察人士特别关注消费者价格指数的月度波动(最近出现负值),但他更关注积极的长期趋势。
他周四表示:“所有这些令人兴奋的事情掩盖了这样一个事实,即(从广义上讲)通胀似乎一直呈持续下降趋势,而与此同时,劳动力市场仍然保持着显着的弹性。” “[W]我们认为美联储可能暂时按兵不动,等待更多数据,并有可能在年底加息。”
一些更为乐观的经济学家也指出,尽管住房市场在美联储加息的压力下陷入困境,但住房成本占了9月份通胀上升的一半。 住房价格指数约占总消费者价格指数的三分之一,上个月上涨0.6%,同比上涨7.2%。
另一位华尔街传奇人物、卖方咨询公司 Yardeni Research 的创始人埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 周四指出,如果从 9 月份的通胀数据中排除住房成本,总体数据和核心数据在 12 个月的基础上仅上涨 2%,与美联储的目标。
但为什么要将住房价格排除在通货膨胀计算之外呢? 一些人认为,根据住房和城乡建设部的数据,自 2022 年 6 月以来房价上涨了不到 1% 凯斯-希勒美国全国房价指数,在衡量消费者价格上涨时,稍微折扣住房类别是有意义的。 然而,根据美联储的数据,自去年 9 月以来,美国城市的租金价格上涨了 7% 以上 数据,这让一些专家担心我们仍然会看到整体住房价格持续上涨。
在住房问题以及有关通胀未来道路的争论中,亚德尼站在了多头阵营。
“工资通胀更加持久,但正在放缓。 租金通胀更加棘手,但也在放缓。 今天的 9 月份 CPI 报告基本证实了我们的评估。” 他在周四的一份报告中写道。 “价格上涨毕竟只是暂时的。”