一位分析师解释了“纸质比特币”的增长如何抵消看涨的比特币供应冲击的影响。
流动性比特币供应量有所下降，但纸质比特币仍处于显着水平
在一个新的 邮政 在 X 上，分析师 Willy Woo 分享了纸币 BTC 与真实交易 BTC 对比的见解。 分析师表示，“纸币BTC”指的是综合期货 未平仓合约 价值。
下面的图表显示了过去几年两种比特币之间的比率趋势：
The data for the paper vs real BTC ratio since January 2021 | Source: @woonomic on X
该图显示，近几个月该比率的值在 0.2 至 0.3 之间波动，表明在此期间纸质比特币比真实货币高出 20% 至 30%。
加密货币的实际供应量可以分为三类：非流动性、流动性和高流动性。 链上分析公司 Glassnode 根据持有代币的投资者的行为将代币放入这些部门。
更准确地说，投资者自进入市场以来的累计流出与流入之间的比率用于定义其流动性。 对于非流动性供应，该比率的值接近于零，因为该群体的持有者很少将代币移出其地址。
同样，对于高流动性供应，该值接近 1，因为此类投资者倾向于快速转移其代币。 在上述比率中，Woo 仅使用这种高流动性供应量作为“真实 BTC”的衡量标准。
如下图所示，这种高流动性的比特币供应最近一直在下降。
Looks like the value of the metric has been going down in recent years | Source: @woonomic on X
分析师指出，供应中的代币数量越少，比特币的前景就越乐观，因为可供购买的代币数量就越少。
另一位分析师 James V. Straten， 回复了 Woo 的帖子中用一张图表将流动性供应量与比率结合起来，虽然流动性不如高流动性供应量，但仍然构成了 BTC 交易供应量的重要组成部分。
The paper vs real BTC ratio with liquid supply accounted for | @jimmyvs24 on X
据 Straten 称，自 2023 年 5 月以来，流动性和高流动性供应总共减少了 500,000 BTC（按当前汇率计算约为 133 亿美元）。
然而，由于纸质 BTC 仍明显多于真实 BTC，任何“供给冲击实际供应流动性减少所产生的影响被纸张供应的增加所弥补。
比特币价格
比特币在过去一天大幅下跌，跌破了 27,000 美元的水平，目前在 26,500 美元大关附近波动。
BTC has dropped during the last 24 hours | Source: BTCUSD on TradingView
精选图片来自 Unsplash.com 上的 Kanchanara，图表来自 TradingView.com、Glassnode.com
