CVS健康 之后股价暴跌 加州蓝盾该州最大的健康保险公司之一表示,将放弃该公司的 Caremark 部门作为其主要药品福利管理机构的地位。
这家非盈利保险公司周四表示,通过转向包括以下在内的一系列公司,预计每年可节省多达 5 亿美元: 亚马逊.com Inc. 和亿万富翁马克·库班 (Mark Cuban) 的暴发户。 对于那些试图颠覆现有处方福利体系的新来者来说,这是迄今为止最大的胜利,如果它有效,可以为其他保险公司和雇主提供一个可以效仿的蓝图。
加州 Blue Shield 首席执行官保罗·马科维奇 (Paul Markovich) 表示,目标是改变处方福利管理者、分销商和药房的激励措施。 “当我们销售更多更昂贵的药品时,他们会获得更多的收入和利润,”他在接受采访时表示。 “我们只需要重新开始思考这个系统。”
这一引人注目的实验的消息导致主要 PBM 的股价大幅下跌:截至周四收盘,CVS 股价下跌 8.1%,为 10 月份以来的最大跌幅,而竞争对手 信诺 该集团下跌6.4%。
《华尔街日报》早些时候报道了这一变化。
Blue Shield 可能面临用五家供应商取代一家 PBM 服务供应商的挑战,其中一些供应商存在利益冲突。 彭博资讯分析师乔纳森·帕尔默(Jonathan Palmer)和乔丹·达汉(Jordan Dahan)在一份报告中表示:“我们怀疑这种方法是否足够复杂和实用,但它值得关注。”
该保险公司也不会完全放弃 CVS,因为 Caremark 将继续处理更昂贵的特种药物,这是一个利润丰厚且不断增长的 PBM 市场。
挖掘新人
提供健康福利的公司长期以来一直抱怨他们缺乏对药品中间商支付的药品费用和收费的了解。 这家加州保险公司的举措将测试其是否能够组建一条替代供应链,其中包括新涉足药品福利业务的公司和老牌供应商。
零售巨头亚马逊对药品供应链的更大渗透一直令药品福利管理者和连锁药店感到恐惧,它将提供家庭药品配送服务。 马克·库班的 成本加成药品公司 将提供低成本药物,并且 阿巴尔卡健康 加州蓝盾公司表示,将处理药物索赔。
该计划还将依赖于 首要疗法是一家由蓝十字蓝盾计划集团运营的药品福利经理,负责与药品制造商协商节省费用。
分析师表示,利用几家新公司的服务来提供药物福利可能具有挑战性,但如果这家地区医疗保险公司取得成功,其他公司可能会效仿。 埃弗科 情报情报局。
有些人更持怀疑态度。 抛售“夸大”了该决定的影响,TD 考恩 分析师 Charles Rhyee 写道,并补充道:“我们认为 BSCA 的决定不会对 PBM 模式产生长期影响。”
CVS 确认了 2023 年的盈利指引,并表示部分合同损失将对公司的长期前景产生“无关紧要的影响”。
破碎的激励机制
马尔科维奇表示,加州 Blue Shield 每年在药品上的支出约为 40 亿美元,该公司估计通过这种新模式可以节省 10% 至 15% 的费用。 部分节省将来自取消有利于高成本药物而不是较便宜的替代品的激励措施。
例如,他说,保险公司很难让 CVS 承保一种名为阿比特龙的前列腺癌药物的较便宜版本,该药物可以降低价格 从约 3,000 美元增至 160 美元。 他说,“他们最初拒绝了,并且持续拒绝”了几个月。 “这就像拔牙才能实现这一点。”
公司代表在一封电子邮件中表示,CVS 通过现有的合资企业获得仿制药,并且药物必须符合某些标准。 该代表表示,一些投资于一家名为 CivicaScript 的新仿制药制造商的健康计划试图通过外部药房分发这些产品,CVS 正在与他们合作做到这一点。 Blue Shield of California 正在参与 CivicaScript。
马尔科维奇表示,该保险公司的 7,500 名员工将在 2024 年首先看到这项新安排,并将向一些可能感兴趣的客户提供。 到 2025 年,这一变化将在商业和政府健康计划的整个业务范围内生效。
利润影响
Evercore 分析师估计,这一损失可能会使 CVS 2025 年的每股收益减少 2 至 6 美分。 他们表示,该保险公司年度药品支出的大约一半可能会由 CVS 保留在其专业制药业务中。
CVS 发言人在一封电子邮件中表示:“我们期待为需要复杂专业药物的 Blue Shield of California 会员提供护理,就像我们近二十年来所做的那样。”
Markovich 表示,如果 Blue Shield 希望继续采用传统的 PBM,CVS 可能是一个强有力的竞争者,但他表示该公司的目标是进行更广泛的变革。
“这个问题是一个系统性问题,”他说。 “所有药品福利经理在这个系统中都以这种方式运作,他们没有改变它的经济利益。”