这是 XEROF（一家专注于数字资产的金融服务提供商）首席执行官 Marc Taverner 的观点社论。
终于，我们进入了比特币金融产品时代。 后 多家金融公司多次尝试获得监管批准玩家喜欢 贝莱德的美国比特币 ETF 可能最终获得批准，而全球企业喜欢 德意志银行正在寻求自己的加密货币许可证。
这些机构推动者可能希望在下一次减半之前将比特币保留在资产负债表上。 但请不要误会：我相信他们更大的作用是为合格投资者及其“普通”客户开发获取比特币的金融产品。
这里需要注意的是，我说的是“金融产品”。 他们不太可能仅仅为了让客户能够直接购买比特币而寻求这些许可和批准。 这有几个原因，所有这些都是我在瑞士作为持牌数字资产提供商的工作中经常听到的。 这就是为什么这些大型银行、投资公司、家族办公室等不会仅仅“购买比特币”。
为什么金融公司不会为其资产负债表购买比特币
首先，大多数客户不知道如何打开或管理自己的比特币钱包。 我们所说的“客户”不仅指零售客户，还指经验丰富的资金管理者和机构。 钱包仍然是比特币管理中一个不可容忍且复杂的元素。 大规模提供直接比特币购买需要这些机构在培养方面落后的基础设施和教育。 更不用说他们需要与 Coinbase 等公司的既定主导地位和垄断市场竞争。
其次，金融公司不会直接投资比特币，因为安全地持有资产本身（除非你有专门的比特币安全团队）很难管理。 那是在他们考虑如何为数千或数百万客户进行管理之前。 在钱包中直接持有比特币会使他们的机构成为黑客、犯罪分子或内部不良行为者的目标。 我看到大量咨询公司帮助这些机构创建自己的高度安全的冷藏流程和程序。 然而，就像银行抢劫电影告诉我们的那样，没有一个系统能够完全免受渗透。
第三，购买比特币可能反映出管理资产（AUM）的“损失”。 如果这些机构帮助他们的家族办公室或财富管理机构直接购买比特币，那么比特币就不再是他们“管理”的资产。 这一资产管理规模对于银行、投资管理公司和其他机构来说是一个关键指标。 相反，通过创造产品，他们将继续处于管理控制之下。
第四个原因与收费结构有关。 金融产品带来了便利，也让创造产品的机构更容易赚钱。 下一波比特币投资者将不会积极交易（因此，不会产生交易费用），他们将在更大的投资组合中购买和持有。 如果比特币不转移账户，你如何收取费用？ 通过收取 AUM 的百分比费用。
第五，也许也是最重要的一点：即将到来的减半将削减比特币本身的供应，根据过去的情况，比特币的供应将超过需求。 截至撰写本文时，比特币目前的价格约为 29,000 美元，尚未受到减半的影响，但我确信它会受到影响，并且我完全预计减半后价格将升至 100,000 美元以上。 到那时，需求将会增加。
下一次减半将如何改变一切
希望利用这一机会的投资者和机构将看到比特币流动性降低，确切地说是 50%，这将加剧对这一有限资源的竞争。 他们将做过去几年所做的事情：寻求投资私人和公开上市的比特币矿商或使用比特币金融工具。
当我在欧洲比特币矿商 Bitfury 工作时，我们每四年都会看到这种兴趣的涌入，因为减半推高了需求和价格，并随着价格稳定下来以适应需求而减少。
但即将到来的第四次减半将会有所不同。 如果届时有任何 ETF 成功获得批准，它将加入其他比特币金融产品（如欧洲的 ETP 和主动管理证书）的行列，其明星效应将随着比特币需求的增长而上升。
我想指出的是，比特币减半一直代表着经济机会。 第一次减半后 12 个月，比特币价格上涨 增加超过 9,000% 当奖励从 50 降至 25 时。在第二次和第三次减半之后，价格也出现了类似的飙升。 尽管如此，如果没有相应的、简单且低摩擦的获取比特币的途径（除了购买比特币或投资矿工），价格并不能完全反映其日益稀缺的情况。 现在，随着人们对比特币的认识越来越深刻，访问比特币的方法也越来越容易/更低，我相信它会的。
那么，如果这些进入者只是在已经是巨大资产的基础上增加了复杂性和定价结构，为什么还要庆祝呢？ 因为它对比特币价格来说非常有利。 更多的比特币金融产品意味着更多的人（包括有很多钱的人）可以放心地使用比特币。
比特币及其姊妹产品的崛起是一次重大胜利。 经过多年的坚持，我们甚至让最持怀疑态度的人相信，缺乏比特币反映出投资组合较弱，以及对数字财富的理解更薄弱。
这是马克·塔弗纳 (Marc Taverner) 的客座文章。 所表达的观点完全是他们自己的，并不一定反映 BTC Inc 或比特币杂志的观点。
