上星期， 财富 报道了 IRL 的倒闭，这是一家社交应用初创公司，在几年前估值突破 10 亿美元后，表示将关闭，因为 95%的用户都是假的。 本周，风险投资家对这场灾难发表了看法，重点关注投资者是如何犯下如此错误的。
得益于软银 Vision Fund 2（回归投资者包括 Goodwater Capital、Founders Fund 和 Floodgate）领投的 1.7 亿美元 C 轮融资，IRL 跻身独角兽企业行列，即私人估值至少 10 亿美元的公司。融资总额已超过 2 亿美元。 首席执行官亚伯拉罕·沙菲 (Abraham Shafi) 上任后，对其“僵尸玉米”地位的怀疑与日俱增 下台 4月份，在员工指控用户数量夸大之后。
上 全押 周五播客，风险投资家 讨论过 投资者的尽职调查（或缺乏尽职调查）本应暴露 IRL 虚增的用户数量。
天使投资人贾森·卡拉卡尼斯 (Jason Calacanis) 表示，风险投资的一个关键角色是“提出令人不安的问题并进行令人不安的尽职调查”。 “你可以信任创始人，但你必须验证你拥有的数据是否正确。”
Craft Ventures 的普通合伙人大卫·萨克斯 (David Sacks) 补充道：“我想说，对我们来说，尽职调查的首要部分——除了查看任何人都可以做的指标之外——是表外参考资料：从一个角度与客户交谈。清单是你自己想出来的，而不是公司本身的。”
2011 年创立风险投资公司 Social Capital 的查马斯·帕里哈皮蒂亚 (Chamath Palihapitiya) 指出，制衡不足，而且他认为风险投资家“非常缺乏经验”，他说这些风险投资家“甚至不知道如何提出基本问题，甚至更阴险地——你没有勇气说难的话。 所以这些事情的发生坦率地说是不可原谅的。”
他补充说，虽然风险投资从外部看起来可能很容易，但“实际上，我们行业中只有少数传奇人物。” 他说，当董事会或尽职调查过程中遇到紧急情况时，“缺乏经验的人”可能缺乏挑战初创公司领导者的庄重感。
“一定会有冲突，”他说。 “我认为这是良好决策的必要特征，这种冲突不仅会在投资团队内部产生，而且还必须与初创公司的高管和首席执行官本身产生外部冲突。”
投资者还指出软银愿景基金的规模是一个问题。 最初的基金成立于 2017 年，资本额超过 1000 亿美元。
“当他们犯错误时，错误会比应有的错误大 20 倍，”萨克斯说。 IRL“可能是一个 1000 万美元的错误……但他们的资金规模迫使他们基本上写了这些巨额支票。”
帕里哈皮蒂亚表示，此类基金的规模可以扩大，“因为你需要支付年度管理费，所以显然，赚更多钱的方法是每年从较大的固定数量上获得 2%，而在较小的数量上获得 2%”。 。
帕里哈皮蒂亚，前 Facebook 执行者，就是他自己 有关联 硅谷的过度行为。 这位亿万富翁因通过其特殊目的收购公司将许多高风险初创公司（其中大多数表现不佳）推向市场而赢得了“SPAC之王”的绰号。
他说，大基金“拿到了 2%，突然之间，利润变得无关紧要，这意味着结果变得无关紧要，这意味着尽职调查是敷衍的，它变成了戏剧性的暴露……这种薄弱的内容”。作为遮羞布，你可以指着有限合伙人说：“我们在这里完成了我们的工作，为我们的下一个基金提供更多资金。” 这就是风险投资界正在进行的激烈竞争，并且将在像 IRL 这样的公司中上演。”
他补充说，随着当今新人工智能公司的涌现，这种情况也会发生，但“我们正处于人工智能炒作周期的开始”。
