(彭博社)——在本周两次冲击性加息之后,全球债券价格暴跌,这为交易员提供了一个现实检验,即央行远未完成与通胀的斗争。
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较短期国债收益率接近 3 月以来的最高水平,而澳大利亚国债收益率已跃升至十多年前的最高水平。 在加拿大央行加入澳大利亚央行行列后,投资者再次抛售主权债务,令市场感到惊讶,加息次数更多,以应对消费者价格持续快速上涨的局面。
紧缩正在说服交易员重新考虑他们对美联储今年晚些时候降息的押注,突显出对抗通胀的斗争可能远未结束的威胁。
“债券市场面临来自多个方向的强劲逆风,”瑞士宝盛固定收益研究主管 Markus Allenspach 表示。 “我们不得不承认,通货紧缩过程比我们希望的要慢。”
对加息周期延长的新恐慌可能为全球风险资产的波动性再次飙升铺平道路。 但就像去年的加息一样,这些担忧也让传统的避风港陷入困境——随着资金重新定位,衡量美国国债的一项指标在 5 月份下跌了 1% 以上。
包括 Jim Reid 在内的德意志银行策略师在一份报告中写道,最新的事态发展“与央行即将暂停加息的普遍说法背道而驰,特别是考虑到加拿大是最早在 1 月份正式发出暂停加息信号的国家之一”笔记。 “现在最大的问题是美联储是否会在下周三跟进加息,或者他们是否会在连续 10 次加息后最终维持利率不变。”
交易员倾向于美联储在 7 月前加息,全球收益率攀升
周四伦敦时间上午 10 点左右,美国国债收益率几乎没有变化,10 年期国债收益率约为 3.80%,本周上涨约 10 个基点。 澳大利亚三年期国债收益率一度上涨 18 个基点至 3.88%,为 2011 年以来的最高水平。
更多远足
投资者短暂预计美联储将在 7 月前加息 25 个基点,尽管他们仍预计年底前会出现一些宽松政策,但多次降息已被市场消化。 这引发了美国收益率曲线部分区域的重新趋平。
下周所有的目光都将集中在美国的通胀数据上,这将为美联储的政策路径提供更多线索。
Capital Economics 的经济学家戴安娜·约瓦内尔 (Diana Iovanel) 在一份报告中写道:“事实证明,通胀比我们想象的更加顽固,我们现在认为央行将维持其政策利率高于我们之前预期的时间更长。”
尽管包括法国兴业银行在内的一些公司认为美国的利率可能已经达到峰值,但欧洲的利率却并非如此。 掉期数据显示,交易员预计未来三个月欧洲央行将加息 0.5 个百分点。
法国兴业银行固定收益研究主管 Guy Stear 告诉彭博电视,欧洲央行“在通胀压力和利率方面落后于曲线”。 “他们必须继续前进。”
——在 Alice Gledhill 的协助下。
(更新价格,在第四段添加投资者评论。)
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