一位量化分析师使用比特币调整后的支出产出利润率 (aSOPR) 的过去趋势解释了当前周期是否已满足所有底部条件。
比特币 aSOPR EMA 接近金十字
正如 CryptoQuant 帖子中的一位分析师所解释的那样，aSOPR EMA 希望很快形成一个黄金交叉。 这 ”支出产出利润率” (SOPR) 表示普通比特币投资者目前是获利出售还是亏本出售。
这 ”调整后的 SOPR”（aSOPR）是该指标的修改版本，从数据中排除了在首次购买代币后一小时内完成的所有销售。 这样做的好处是这种短期交易在数据中是噪音，因此不会对市场产生任何重大影响。
当该指标的值大于 1 时，表示持有者正在出售硬币以获利。 另一方面，低于阈值的值表明整体市场目前出现了一些损失。
自然地，aSOPR 恰好等于 1 意味着投资者刚刚在他们当前的抛售中收支平衡。 现在，这是一张图表，显示了比特币 aSOPR 的趋势，以及 2014-2015 年和 2018-2019 年熊市期间的 50 天和 100 天指数移动平均线 (EMA)：
The trends in the metric during the previous bear market bottoms | Source: CryptoQuant
如上图所示，quant在前两个周期中标记了该指标的相关区域。 看起来 aSOPR 触及低于 1 的底部值，然后随着比特币本身的价格在两个周期中触底反弹而出现整体上涨趋势。 该指标触及这样的低位表明投资者当时大量投降，这使市场从弱手手中脱身，从而帮助价格最终触底反弹。
此外，在这两个熊市中，100 天 EMA 均跌至相同的最低水平（如图中较低的虚线所示）并随着触底过程的发生而从该水平反弹。 这也似乎是从两条 EMA 的黄金交叉开始的看涨趋势的回归，50 天交叉回到 100 天上方。
现在，这是一张图表，显示 aSOPR 及其 EMA 在当前周期中的表现：
The value of the metric seems to have been climbing recently | Source: CryptoQuant
该图表显示，当前周期已经出现了比特币 aSOPR 形成底部然后抓住整体上升趋势的相同模式。 这两个 EMA 也有望尽快完成黄金交叉。
不过，分析师指出，100 日均线尚未触及本周期的虚线水平。 到目前为止，指标恢复所用的时间（从底部开始的上升趋势）也只有之前周期所见时间（黄色条）的一半左右。
基于此，这位宽客认为，在这些条件得到满足并且真正出现之前，价格可能还会再下跌一次 底部 在。
比特币价格
在撰写本文时，比特币的交易价格约为 17,200 美元，上周上涨 3%。
Looks like BTC has sharply surged | Source: BTCUSD on TradingView
特色图片来自 Unsplash.com 上的 Dmitry Demidko，图表来自 TradingView.com、CryptoQuant.com
