4％的规则创建者揭示了新的安全退休提款率

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1994年，比尔·班根（Bill Bengen）发表了开创性的研究，重塑了退休人员应对收入计划的方式。他引入了4％的规则，这表明退休人员可以在退休的第一年安全撤回其投资组合的4％，然后每年调整该金额以进行通货膨胀。

该策略旨在帮助退休人员维持自己的储蓄，并避免在30年的退休中耗尽资金。

三十一年后，孟加（Bengen）即将出版的书《退休：增强4％的规则，要花费更多并享受更多款项》，现在将于今年晚些时候出版 – 现在认为，退休人员可以在退休的第一年中安全撤回4.7％的投资组合，从他的原始4％的规定上升，同时还可以持续30年。

但是，在退休人员盲目遵循孟买的经验法则之前，他在最近的一集解码退休的一集中概述了制定退休收入计划时要考虑的八个关键因素。

“一开始，很多人立即被挂断了，我的电话号码是4％？它是5％吗？”孟买说（请参见上面的视频或在下面听）。 “在达到这一点之前，您必须看很多事情。”

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制定个人退休提款计划的第一步是选择一个撤回您的钱的计划。

宾伦说，大多数人没有意识到，现在已升级到4.7％的4％规则是基于一种特定的数学方法来撤回退休金，该方法涉及退休早期的严重市场下跌，以及历史上高通货膨胀时期。根据此规则，拥有100万美元IRA的退休人员在第一年将撤回4.7％，即47,000美元。

此后，孟森说不再使用该百分比。相反，根据通货膨胀每年调整提款， 很像社会保障。例如，如果通货膨胀率为10％，那么明年的提款将增加10％。

班根说，这种方法旨在维持退休人员的购买力。但是，这只是许多方法之一。其他策略包括使用年金撤回固定百分比的资产，或者在提前退休后进行前负载支出，并在大约10年后退缩。他说，每种方法都有不同的财务影响。

班根说，第二个因素是确定您的“计划范围”。这是制定撤回计划的最具挑战性的方面之一，因为它直接与您作为个人的预期寿命联系起来，如果适用，则与一对夫妇有关。

他说：“您不一定要计划在垂死的呼吸中花最后一美元，因为我们大多数人都无法安排时间。”

而且，由于无法准确预测寿命，宾伦说，在错误范围内建立是明智的 – 也许额外10年或比您预期的寿命高约30％。

鉴于人们的预期越来越高，现在有许多人生活在100岁以上，他说保守计划是最好的，而不是在90年代的金钱中耗尽金钱。

宾根说：“您不想在九十年代中期的某个地方重新调整这一点。” “退休时，您想照顾好它。”

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班根说，第三个关键因素是您是否退出应税或不可纳税的投资组合，因为这可能会对您的提款率产生重大影响。

4.7％的规则假设一个非税收帐户，例如IRA。但是，如果您对退休的收益，利息和股息缴税，它将侵蚀您的校长，最终降低您的可持续提款率。

宾根在他即将出版的书中解释说：“我的方法假设用于退休期间用于提款的投资帐户将支付其投资收入产生的所有所得税 – 已实现的收益，股息和利息。” “对于税收优惠的帐户，这些税款符合定义为零。我不关心从此类帐户中提款的税收，因为这笔钱已经离开了投资组合。相反，我专注于资金留在投资组合中时会发生什么。”

由于应纳税账户遵守持续的税收负债，因此退休人员必须考虑税收将如何影响其提款率。宾根说：“税率越高，您支付的税款就越多。” “因此，您必须考虑到这一点。”

第四个关键因素是您是否要把钱留给继承人。孟森说，通常被忽略的4.7％规则的假设是，到计划范围结束时，您的投资组合余额将为零 – 通常为30年。

他说，如果您的目标是留下实质性的继承，您需要相应地调整提款率。这通常意味着每年撤离较少，有时会大大减少。

班根指出：“要让您的继承人开心，要付出高昂的代价，您必须对此进行权衡，而不是在退休期间让自己开心。” “这是您和您的财务顾问之间的讨论。”

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他说，最终，这是一个高度个人的决定。

他说：“这是一件非常个人的事情，每个人都必须自己做出决定。” “但这是必须做出的决定 – 您只是不能让它偶然。这将影响您的提款率。”

宾伦说，您如何构建投资组合是在确定戒断率中起着至关重要作用的另一个因素。

他的研究表明，将股票分配在大约47％至75％之间，其余的债券和现金则为可持续提款率约为4.7％。但是，通过持有太少或太多库存可以降低您的提款率，将其散落在该范围之外。

在制定4.7％规则的研究中，他使用了七种不同资产类别的多样化投资组合，在退休过程中以固定的方式分配。

此外，他指出，尽管许多退休人员维持固定资产分配，但其他策略（例如，股票滑行路径上升，股票暴露开始较低并逐渐增加），实际上可以提高提款率。以及其他方法，包括根据市场条件调整提款的护栏，为管理退休风险管理投资组合风险提供了替代方法。

他说：“有很多方法可以解决 – 固定分配，滑行路径，护栏的上升 – 但最终，这是每个退休人员都必须做出的决定。”

孟买将第六个重要策略“投资组合重新平衡”描述为退休人员可供选择的“四个免费午餐”之一。

以此为核心，重新平衡涉及定期调整您的投资组合后，在设定的阶段后将投资组合返回其原始资产分配。他说，每年一次通常是最佳的。

除了优化提款外，重新平衡也是一种关键的风险管理工具。

班根说：“这很重要，因为它可以防止投资组合超重，例如股票等风险资产，并变得如此波动，以至于如果您打入股熊市，它将被完全销毁。”

一些专家认为，退休人员应随着年龄降低投资组合风险的年龄而减少其股票分配，但班根的研究建议。在测试不同的方法时，他发现减少退休期间的股票敞口实际上会降低可持续撤离率，这与许多人可能期望的相反。

班根解释说：“有三个选择：减少库存，维护或增加库存。” “在这三个中，最糟糕的是减少您的股票分配。”

在他的研究中，他发现您的股票分配减少会降低您的提款率。宾根说：“这是您不想做的一件事。”

下一个最好的是在退休期间保持固定资产分配。稍微更好的方法是从略低的股票分配开始（例如40％的股票和60％的债券），并随着时间的推移逐渐增加股权敞口，因为这种“上升的滑行路径”可以稍微提高撤离率。

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孟买的研究认为，退休人员投资指数基金，旨在捕获每个资产类别的市场回报，而不是胜过它。例如，如果投资组合包括标准普尔500（^gspc）组件，目标仅仅是要匹配索引的回报 – 不要击败它们。

但是，对于那些对自己的投资技能充满信心的人，孟森在书中提供了关于更高回报如何影响提款率的分析。他计算了退休人员的撤回率可能会增加多少额外的回报点，但也要警告如果这些期望未达到这些期望，风险也会增加。

宾伦说：“除非你是一个杰出的人 – 有些人可以击败市场，否则您可能想坚持指数资金。” “如果您无法实现目标，您的提款率将会受到影响，这是一个真正的问题。”

最终因素是您想收到付款。

许多退休人员更喜欢按时间表定期收到撤军，类似于薪水。在他的研究中，孟森全年都采取了均匀的提款分配，这与这种共同的做法一致。

但是，他还分析了在年初或年底一次一次性撤回的影响，发现这可能会严重影响可持续的撤回率。

宾根解释说：“如果您最终将所有内容都取出，或者一开始就将其全部删除，那么您将有一个不同的数字。” “这将与4.7％或因均匀分散的撤回模式产生的任何数字有显着差异。”

最终，退休计划不是“设置并忘记它”的过程，而是需要进行持续的监控和调整才能保持正轨。在30年的退休中，意外的挑战必将出现，而退休人员的反应与初始计划本身一样重要。

班根强调说：“一个30年的计划将遇到问题。” “以及您如何与他们打交道对于您的撤军计划的成功至关重要。”

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