比特币的未来取决于这个问题。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）上周正式建立了战略性比特币储备，这一行动引发了整个行业的庆祝活动和关注。这场辩论的核心是一个核心问题：比特币将成为诸如黄金之类的地缘政治上重要的全球宏观资产，还是它仍然是自由主义者，Cypherpunk和投机者中的利基市场？

那是Bitwise最新的核心收获 投资者备忘录由首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）撰写。该备忘录的标题为“比特币中唯一重要的问题”，日期为2025年3月10日，强调了比特币的长期前景如何取决于世界各地（与美国开始的政府）是否足以保持建筑战略储备为不可或缺的政府。

比特币的一个大问题

在备忘录中，豪曼强调了美国政府决定的惊人本质，写道：“创建比特币后十五年（十年半的嘲笑和怀疑主义），人们称其为“宠物摇滚”和“宠物毒品”和“老鼠毒药” – 美国政府宣布比特币是“比特币”的“战略”资产。”

他认为比特币的认可是 战略储备资产 标志着历史性的转变：“这是一个历史性的里程碑，随着时间的流逝，这将有助于将比特币推向历史新高。祝贺所有在酷之前相信这种可能性的人。”

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然而，市场并没有统一欢迎这一宣布。尽管政府的正式认可似乎会增强比特币的合法性，但它也使一些预计立即涌入新政府购买的投资者感到失望。

预备役新闻出现后不久，比特币的价格从最近的92,000美元以上的高价跌至13％，自2024年11月以来的首次下降到80,000美元以下。霍根（Hougan）指出了几个因素的几个因素：更广泛的经济忧虑，股票市场的回落，以及他至关重要的是，他称之为“误解”对政府政府实际的实际阶段。

他在备忘录中说：“尽管宣言的历史性，但比特币在最近几天急剧下降。”投资者显然希望立即从美国财政部购买大规模购买。取而代之的是，他们了解到，该储备最初将包括政府现有的比特币持有量（估计为200,000 BTC），以当前价格价值约160亿美元。

霍根（Hougan）认为，市场的负面反应是没有根据的，这强调，仅保留了200,000比特币而不是出售这些反应，而不是出售这些比特币（一旦在先前的政府下预计）就会从市场上大量悬而未决。

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此外，新的行政命令明确指出：“[T]他的财政部长和商务部长应制定获取额外政府BTC的策略，前提是此类策略是预算中立的，并且不会对美国纳税人施加渐进成本。”

霍根（Hougan）在备忘录中强调了“应”一词的重要性，这表明它表明了授权而不是仅仅是可能性。最重要的是，Bitwise的备忘录坚持长期的观点，敦促投资者专注于Hougan所说的“比特币中唯一重要的问题”。这个问题是比特币在全球范围内变得重要，类似于黄金，还是它仍然是外围的。

“如果比特币在全球范围内确实很重要，这是我的观点：这将是10-50万亿美元的资产，这意味着从当前价格获得5 x-25x的回报。如果不是这样，它将是历史上的脚注，仅在15万美元以下的弹跳，只有一小群自由主义者，Cypherpunk和投机者的支持。两者之间没有。比特币在全球范围内都重要，要么无关紧要。”霍根写道。

从这个有利的角度来看，美国政府选择保留（并可能扩大）其比特币持有量的选择代表了向其他国家的巨大信号。如果正如霍根（Hougan 萨尔瓦多，印度正在权衡自己在数字资产领域的战略举动，美国采用比特币，因为战略可以促使他们效仿，尤其是如果他们想在美国进行任何进一步的收购。

虽然某些投资者可能因立即缺乏 大量政府购买面对比特币最近的波动性，Bitwise的备忘录仍然乐观。 Hougan将目前的价格下跌标记为那些关注更长时间表的人的机会。 “我看到一个大外卖。这种短期弱点是一种礼物，”他总结说。

发稿时，BTC的交易价格为80,319美元。

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