该报告强调了当前的价格结构和上一个周期峰之间的相似之处，引起人们对潜在下行风险的担忧，应购买压力下降。
供应条件和历史模式
评估比特币脆弱性的关键指标是短期持有人（STH）持有的供应，该供应反映了2021年5月的模式。该周期中的类似累积趋势导致对价格下降的敏感性提高，触发大型分配事件。
比特币目前的价格徘徊在1,000美元至5,000美元之间，高于STH成本基础92,500美元。从历史上看，该水平一直是一个关键的枢轴点，标志着牛和熊趋势之间的边界。
如果比特币低于此阈值，该报告警告说，可能会出售销售压力，让人联想到2021年5月和2021年11月以及去年的2月和4月，让人联想到以前的全部时间高（ATH）校正。
过去的更正遵循了熟悉的模式：集会到价格发现，然后是合并阶段，在该阶段实现了供应密度尖峰和销售压力架。
历史数据表明，如果看跌条件加剧，比特币可能会朝着STH成本基础模型的较低频段回顾，该模型目前为71,600美元。
报告补充说，如果比特币违反了92,500美元的门槛，那么短期持有人的恐慌销售可能会加速损失。 相反，如果需求仍然强劲，BTC可以稳定在其ATH上方并建立新的交易范围，从而延迟了进一步的下行风险。
衍生品情绪
市场动力正在逐渐消失，反映在削弱开放利息和永久性期货融资率下降。
而比特币和以太坊（eth）资金率略有阳性，索拉纳（solana）（sol）和Memecoins的资金率变为负面，这表明向风险情绪转变。
随着Memecoins的OI下降了52.1％，开放利息（OI）收缩进一步支持了这一风险趋势。相比之下，比特币的OI下降了约11.1％。
Memecoin oi的急剧下降突出了投机资本的迅速撤退，这表明由于市场不确定性增长，交易者正在退出风险更高的赌注。
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